TradingKey - 多年來，開市客(COST)憑藉極低的價格贏得了消費者的青睞。從食品等生活必需品到電子產品，它涵蓋了維持家庭運轉所需的一切。但開市客是如何做到如此低價的？答案是大批量採購。在這種模式下，公司採購成本極低，無需通過高溢價銷售就能實現盈利。

近年來，該公司的業績表現交出持續增長的亮眼答卷，投資者也敏銳地察覺到了這一點，並推動股價在過去數年間一路走高。但站在今天這個節點，開市客還能被稱為「千萬富翁製造機」嗎？

開市客的核心優勢

開市客遍佈全球，但其最大的市場仍在美國和加拿大。該公司在該地區擁有 700 多家倉儲會員店，且規模仍在不斷擴張。這些核心市場的消費者表現出了極高的忠誠度，會員續訂率常年保持在 90% 以上。

會員費

會員費正是開市客的利潤引擎。開市客提供兩個等級的會員：65 美元的金星會員和 130 美元的高級會員。目前，高級會員的數量正在上升，這種升級趨勢和穩定的續訂率，讓投資者有充分的理由對未來的營收增長保持樂觀。穩定的會員費是開市客為消費者持續提供極具競爭力的「地板價」的原因之一。

付款周期

此外，開市客的低價也與其資金周轉模式有關。開市客本質上是借用了供應商的資金來運營。這一說法並不是誇大。由於其庫存周轉極快，而付給供應商貨款的周期較長，這意味着開市客在賣出商品收回現金後，資金可以在手中停留數周才付給供應商。

這使得開市客現金流非常充裕，公司擴張開店或短期投資不需要支付高額利息，這種財務效率是普通零售商無法企及的。

單品管理（SKU）

與其他超市不同，開市客的商品種類更精簡。舉個例子，沃爾瑪有超過100000種商品，而開市客卻長期維持在3000-4000種左右。這意味着開市客對每一個供應商都有極強的議價權，因為同一個品類，開市客可能只選一家供應商。

不僅如此，這種深度捆綁不僅降低了採購成本，還極大地簡化了倉儲和物流路徑，降低了管理成本。

Costco的逆周期韌性

作為零售巨頭，開市客的另一優勢是：無論經濟環境如何，其表現都能長期保持穩定。經濟困難時期，消費者往往會捂緊錢袋子，開市客追求低價的優勢就顯示出來了。顧客支付會員費後，為了平攤這筆會員費成本，會增加在開市客購物的頻率。

2026年該買入開市客（COST）股票嗎？

開市客能讓你成為千萬富翁嗎？在過去的十年裏，如果你買入10000美元開市客股票，這筆投資現在可以增長到60000美元以上，但離千萬富翁的目標還很遠，除非初始投資金額本是一筆鉅款。

然而，如果你想成為千萬富翁，卻一定要長期持有像開市客這類實力雄厚的公司的股票，將它作為投資組合的一部分。注意，一定是長期持有。

為什麼呢？這不得不提到複利的「滾雪球」效應，即利息會變成下一期產生利息的本金。開市客就是這樣一支可以實現「利滾利」的股票。開市客只需保持每年12%-15%的穩定複合增長，在複利的作用下，投資者所持有的股份會呈現指數級增長。

另外，開市客有一個獨特的財務傳統——不定期派發鉅額特別股息。除了每季度的常規派息，開市客在現金充裕時會給股東發紅包，例如2024年初每股派發了15美元。

這就是你應該趁早買入開市客的原因。那麼，為什麼應該在2026年買入呢？

在經濟衰退苗頭開始顯現的情況下，開市客會是一個很好的選擇，因為這隻股票具有很強的抗周期性。從歷史上來看，在2008年金融危機和2020年疫情期間，開市客的經營反而更穩健，因為會員費模式提供了極其穩定的現金流。

此外，開市客在你的投資組合中應該成為壓艙石。就短期漲勢而言，開市客的表現不一定很優異，但當科技股或成長股暴跌時，這隻股票可以有效地「兜底」。

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