獨角獸IPO

聚焦新經濟資本市場 傳遞高價值核心信息

圖像傳感器解決方案是豪威集團的核心業務，主要包括CMOS圖像傳感器產品。

本文為獨角獸IPO編輯撰寫

作者 | 獨角君

公衆號回覆 「豪威集團」 獲取最新招股書。

2026年1月12日上午9時，豪威集團正式在香港聯交所主板掛牌交易，股票代碼00501.HK，最終發售價為每股104.80港元。

作為中國半導體行業的標杆企業，豪威集團的前身是2017年在A股上市的韋爾股份，在2019年完成對全球頂尖圖像傳感器企業豪威科技的收購後，公司業務全面升級。

1►

上市情況

上市進程

豪威集團本次H股發行工作自2025年底啓動，經歷了完整的招股流程。

公司於2025年12月31日至2026年1月7日進行公開招股，原定定價日為2026年1月8日。最終發行價格確定為每股104.80港元，位於招股價區間上限。

根據公司公告，本次發行的H股於2026年1月12日在香港聯交所主板正式掛牌並開始上市交易。

發行結構

豪威集團本次全球發售共計4580萬股H股，其中香港公開發售部分佔10%（458萬股），國際發售部分佔90%（4122萬股）。

公司引入了包括Wildlife Willow Limited、UBS AM Singapore、華勤通訊香港有限公司等在內的多家基石投資者。

這些基石投資者已同意認購總金額約2.79億美元的股份，佔全球發售股份的45.28%，有6個月的禁售期限制。

市場認購

香港公開發售部分獲得了市場的積極反應。據統計，共有約1.45萬名投資者參與認購，超額認購約8.28倍。

國際發售部分同樣獲得超額認購，超額倍數達到8.73倍。分配結果顯示，認購一手（100股）的7028名投資者全部獲配股份，一手中籤率為100%。

「頂頭槌飛」（即最大認購額申請）涉及229萬股，共有4名申請人，各獲19.52萬股，分配比率為8.52%。

募資用途

根據招股文件，假設按最高發售價每股104.80港元計算且超額配售權未獲行使，豪威集團本次全球發售預計募集資金淨額約46.93億港元。

公司已明確募集資金的具體使用計劃，主要集中在技術研發和業務拓展方面。

資金用途 分配比例 金額（約） 使用方向

研發投入 70% 32.85億港元 關鍵技術的研發投資，未來5-10年使用

市場擴張 10% 4.69億港元 強化全球市場滲透及業務擴張

戰略收購 10% 4.69億港元 戰略投資及收購

營運資金 10% 4.69億港元 營運資金及一般公司用途

交易與市值

豪威集團港股上市後，將成為「A+H」兩地上市公司，其A股代碼為603501，已在上海證券交易所上市。

按最終發售價每股104.80港元和全球發售4580萬股計算，公司本次H股發行市值約為1315.74億港元，市盈率為37.18倍。

2►

業務佈局

豪威集團的上市進程在2025年下半年迅速推進。

中國證監會官網於12月9日公佈了企業境外發行上市備案通知，豪威集團位列其中。僅僅三天後，香港聯交所上市委員會便完成了對該公司發行上市申請的審議。

儘管港交所表示「該信函不構成正式的上市批准」，但這一進展無疑為豪威集團登陸香港資本市場鋪平了道路。

這次上市是豪威集團深化國際化戰略的重要舉措。公司總部位於上海，研發中心與業務網絡遍佈全球。

從公司發展歷程來看，這是一家通過併購整合實現跨越式發展的典型案例。

豪威集團的前身韋爾股份由虞仁榮於2007年在上海創立。2019年，公司完成對美國豪威科技的收購，使其成為全球圖像傳感器領域的重要參與者。

2025年，公司正式更名「豪威集團」，以更精準匹配其全球業務佈局與戰略定位。

豪威集團是一家全球化Fabless半導體設計公司，即採用無晶圓廠模式的半導體企業。

公司主營業務分為三大解決方案：圖像傳感器解決方案、顯示解決方案以及模擬解決方案。同時，公司還建立了中國最大的半導體分銷網絡之一。

圖像傳感器解決方案是豪威集團的核心業務，主要包括CMOS圖像傳感器產品。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，豪威集團是全球第三大數字圖像傳感器供應商，市場份額為13.7%。同時，公司還是全球第三大智能手機CIS供應商和全球最大的汽車CIS供應商，在這兩個細分市場的份額分別達到10.5%和32.9%。

顯示解決方案業務包括LCD-TDDI、OLED DDIC和TED等產品。模擬解決方案則涵蓋PMIC、TVS及MOSFET等產品。這些業務共同構成了豪威集團多元化的產品矩陣。

2024年，圖像傳感器解決方案貢獻了公司收入的74.7%，顯示解決方案和模擬解決方案分別佔4%和5.5%，半導體分銷業務則貢獻了15.3%的收入。

豪威集團的產品廣泛應用於智能手機、汽車電子、醫療設備、安防監控以及新興的機器視覺、智能眼鏡和端側AI等領域。

公司終端客戶包括多家全球領先的智能手機製造商、汽車製造商、筆記本電腦製造商、大型醫療設備公司和安防設備製造商。

3►

業績表現

豪威集團的財務數據展現出一家成長型科技企業的穩健表現。

2025年前三季度，公司實現營業收入217.83億元，同比增長15.20%；歸母淨利潤32.10億元，同比增幅達35.15%。其中第三季度營收與扣非歸母淨利潤均創單季度歷史新高。

從更長時間維度看，2022年至2024年，豪威集團的收入分別為200.40億元、209.84億元和257.06億元；同期淨利潤分別為9.51億元、5.44億元和32.79億元。

2023年整體毛利率下降至19.9%，主要原因是公司在消化庫存時面臨價格壓力。但到2024年，毛利率回升至28.2%，顯示出公司產品結構優化帶來的盈利能力改善。

豪威集團的收入來源高度國際化。

2024年，公司有81.7%的收入來自中國大陸以外地區。這一數據在另一份資料中為85%，進一步印證了公司的全球化業務佈局。

研發是豪威集團持續增長的重要驅動力。2022年至2024年，公司研發費用分別為25.19億元、22.39億元和26.86億元，研發費用率分別為12.6%、10.7%及10.4%。

截至2024年底，豪威集團共有2387名全職員工從事研發工作，擁有4865項授權專利。

4►

股東與團隊

豪威集團的股權結構相對集中，創始人虞仁榮保持着對公司的實際控制。

根據最新披露的信息，虞仁榮直接持有豪威集團27.64%的股份。同時，他通過紹興市韋豪股權投資基金合夥企業（有限合夥）等一致行動人增強了對公司的影響力。

虞仁榮及其一致行動人合計持有公司約33.57%的股份，構成了公司的控股股東。這種股權結構既保證了創始人對公司戰略方向的掌控，又為引入外部資本和戰略合作伙伴留出了空間。

值得注意的是，虞仁榮還通過捐贈股份支持教育事業。他累計捐贈公司股份支持寧波東方理工大學建設，體現了企業家回饋社會的責任感。

豪威集團的核心管理團隊由行業資深人士組成。

董事長兼執行董事虞仁榮是公司的創始人，畢業於清華大學，在電子行業擁有35年經驗。他連續多年蟬聯中國芯片首富，在《2024年胡潤百富榜》中財富達425億元。

公司董事會由虞仁榮、陳瑜、吳曉東、呂大龍、賈淵等董事以及朱黎庭、範明曦、牟磊等獨立董事組成。董事會祕書為任冰，法律顧問為北京市天元律師事務所。

5►

中介團隊

會計師事務所有普華永道中天會計師事務所和立信會計師事務所。

豪威集團此次赴港上市的中介團隊堪稱豪華陣容。聯席保薦人為UBS（瑞銀集團）、CICC（中國國際金融香港證券有限公司）、PASCHK（中國平安資本（香港）有限公司）和GFSHK（廣發孖展（香港）有限公司）。

這一強大的保薦人組合將為豪威集團在香港資本市場的成功上市提供專業支持。

6►

未來展望

根據弗若斯特沙利文的資料，全球CIS市場由2020年的179億美元增至2024年的195億美元，年複合增長率為2.2%。預計將以8.6%的年複合增長率進一步擴大，並於2029年達到295億美元。

在這一市場中，豪威集團作為全球前三的參與者，處於有利的競爭位置。然而，公司也面臨着一些挑戰。

半導體行業技術更新迭代較快，下游客戶會不斷尋求新的產品及服務，這要求公司持續投入研發以保持技術領先。此外，公司庫存水平較高，截至2024年底庫存達70億元，管理庫存成為一項重要任務。

從收入來源看，豪威集團對前五大客戶的依賴度較高。2022年至2024年，來自前五大客戶的收入佔其同期總收入的比例分別為55.2%、55.9%和51.0%。

同樣，對前五大供應商的採購金額分別佔其總採購金額的58.0%、61.0%和61.8%。

國際化運營也帶來了地緣政治風險。近期貿易緊張局勢和美國關稅政策的變化，可能對公司的業務產生不確定性影響。如何在全球半導體產業格局變化中保持競爭力，是豪威集團需要面對的重要課題。

赴港上市將為豪威集團帶來多重益處：提升國際品牌知名度、拓寬孖展渠道、優化資本結構，以及為未來的併購擴張提供資金支持。

成功登陸香港資本市場後，豪威集團有望進一步鞏固在全球半導體設計領域的領先地位。

豪威集團的股票在上海證券交易所的代碼為603501，截至2025年12月15日，公司總市值約為1522億元。

從韋爾股份到豪威集團，從上海證券交易所到即將登陸的香港聯交所，這家中國半導體企業的成長軌跡，折射出中國芯片產業從追趕到並跑乃至領跑的發展歷程。

本文由公衆號獨角獸IPO (ID:Enterprise-IPO) 編輯撰寫，如需轉載請聯繫獨角君。