智通財經APP獲悉，思摩爾國際(06969)盤中跌近7%，截至發稿，跌3.31%，報11.4港元，成交額1.32億港元。

消息面上，中國財政部、國家稅務總局發布最新出口退稅調整公告，明確將含尼古丁的非燃燒吸用產品納入取消退稅範圍。相關政策將於2026年4月1日起實施。有分析指出，原有的13%退稅率是企業對沖成本、維持國際定價優勢的關鍵。退稅歸零意味着企業需全額承擔增值稅成本，直接壓縮利潤空間。

華福證券發布研報稱，隨着國際菸草龍頭HNB產品登陸主流市場，公司相關新型菸草產品在新區域的銷售有望貢獻增量；英國等歐洲地區有望向盈利能力更強的換彈式、開放式切換；全球特別是美國電子煙執法力度顯著加強，合規產品份額恢復空間顯著。建議關注思摩爾國際。