■毛藝融

　　中東資本投資中國的熱情愈發高漲。1月5日，阿布扎比投資局旗下全資子公司正式以領投方身份，完成了對鼎暉投資管理有限公司第五期美元基金（CDHFundV）的接續基金注資。另外，精鋒醫療科技股份有限公司、MiniMax正式登陸港股，兩家公司基石投資陣容裏均出現了阿布扎比投資局的身影。

　　近年來，中東資本青睞中國科技企業，在筆者看來，這基於中東國家經濟轉型的戰略需求、全球資本再平衡背景下中國資產的獨特吸引力，以及中國企業與中東資本的「雙向奔赴」。

　　其一，中東國家轉型訴求強烈，將科技等產業視為「新的石油」。

　　從傳統能源到新能源，從一級市場到二級市場，從大型基建項目到初創科技企業，中東資本的投資觸角正加速延伸，折射出其對中國優質資產愈發濃厚的興趣。

　　這一轉變的底層邏輯，是中東國家的轉型焦慮。沙特「2030願景」、阿聯酋的全球投資戰略，為中東資本「出海」投資提供了明確的政策支撐，也勾勒出了其欲擺脫石油經濟依賴的發展路徑。

　　通過投資，中東資本有力推動了本土石油產業升級。例如，2025年9月份，科威特石化工業公司斥資6.38億美元拿下萬華化學集團股份有限公司旗下煙台萬華石化有限公司25%的股權。同月，中國石油化工集團有限公司與沙特阿拉伯國家石油公司（即「沙特阿美」）合資的福建中阿煉油化工有限公司正式成立，註冊資本高達288億元。

　　其二，中國科技企業是全球稀缺的高成長性標的。

　　近年來，中東資本對中國市場的調研愈發頻繁，出手也更為果斷。2025年，阿布扎比投資局、科威特投資局在A股持續增持藍籌科技股，並現身多家醫藥生物、消費電子企業的前十大流通股股東名單。卡塔爾投資局則通過私募股權基金，深度參與多家中國生物醫藥企業的Pre-IPO輪孖展。

　　如今，中東資本投資中國市場的路徑也有所升級。例如，其以主權財富基金為主體，通過合格境外機構投資者（QFII）、IPO基石投資等方式佈局，甚至作為LP（有限合夥人），藉助更懂中國的GP（普通合夥人）投資中國企業。

　　從投資偏好看，中東資本傾向於「投大、投強」。在一級市場上，中東資本往往在D輪及之後出手，單筆投資動輒數十億元，瞄準的是具備成熟商業模式和穩定盈利能力的企業。

　　此外，中東國家近年來正積極設立國家級引導基金，這些基金在選擇合作GP時，大都帶有「返投」與「招商」要求，即引導所投項目前往中東建廠。這也意味着，中東資本的投資不僅侷限於財務回報，更有引入產業、帶動本土就業的深層考量。

　　其三，中國企業與中東資本「雙向奔赴」。

　　中東資本積極加碼中國市場的同時，中國企業也在謀劃「出海」，而雙方在能源、基建、新能源汽車、金融、通信等諸多領域，都具有優勢互補的合作契機。

　　2025年12月份，中國交通建設集團有限公司獲得科威特首個設計、採購和施工（EPC）項目；2025年7月份，上海時的科技有限公司與阿聯酋Autocraft公司達成合作，共同開拓eVTOL（電動垂直起降飛行器）在中東城市空中出行、物流運輸等應用場景。

　　這一次次「雙向奔赴」，必將結出合作共贏的果實。對中東資本而言，投資中國優質企業，不僅能收穫長期穩定回報，更能分享技術紅利；對中國企業來說，引入中東資本，則為進一步開拓海外市場奠定了良好基礎。

（文章來源：證券日報）