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　　來源：財富投資網

　　摘要：本周商業航天概念股持續爆發，其中「太空光伏」這個細分方向開始崛起或將成為下周商業航天概念的領升主線，相關上市公司值得關注。本周，以幹照光電（300102）、杭蕭鋼構（600477）、鈞達股份（002865）、國晟科技（603778）、航天宏圖（688066）、璉升科技（300051）等商業航天板塊中的「太空光伏」這個細分方向的脫穎而出。綜合各方面的跡象來看，太空光伏這個細分方向的崛起，或表明下周「太空光伏」將成為A股市場上商業航天概念的領升主線方向。

　　縱觀本周A股市場，商業航天概念無疑是繞不開的熱門話題。商業航天概念在本周持續全線大爆發，每個交易日漲停或漲幅超過10%的商業航天概念股均保持在30至50家這樣的體量！應該說，自從去年4月初關稅戰加劇這個時間線以來，A股市場還沒有哪一個概念板塊能夠像最近這段時間的商業航天這般火爆之極！毫不誇張地說，哪怕是去年7、8月份持續活躍的CPO、PCB、液冷等AI算力板塊，其火爆程度對比如今的商業航天板塊而言，也明顯遜色。值得關注的是，當市場還在為商業航天的火箭回收與低軌衛星互聯網的規模化組網歡呼時，一條更具爆發潛力的賽道正悄然崛起！本周，以幹照光電（300102）、杭蕭鋼構（600477）、鈞達股份（002865）、國晟科技（603778）、航天宏圖（688066）、璉升科技（300051）等商業航天板塊中的「太空光伏」這個細分方向的脫穎而出。事實上，「太空光伏」這個細分方向在前一階段商業航天板塊的行情中已經湧現出上海港灣（605598）、國晟科技（603778）和航天機電（600151）這幾隻領升板塊，這三家上市公司自去年11月初以來的股價累計漲幅已經分別高達133%和370%和151%！只不過，「太空光伏」所涉及的相關品種在前一階段更多的是表現為個股行情，直到本周初國晟科技（603778）的股價連續漲停，緊接着鈞達股份（002865）、杭蕭鋼構（600477）、幹照光電（300102）的股價聯袂封漲停，「太空光伏」這個商業航天的細分方向纔開始形成明顯的聯動效應！綜合各方面的跡象來看，太空光伏這個細分方向的崛起，表明下周「太空光伏」將成為A股市場上商業航天概念的領升主線方向。

　　本周商業航天概念股持續大爆發：「太空光伏」這個細分方向的崛起表明下周「太空光伏」將成為商業航天概念的領升主線方向。

　　應該說，本周「太空光伏」這個商業航天的細分方向能夠崛起，與相關重要事件的催化有着直接關聯。

　　首先是世界首富馬斯克在近日高調拋出太空光伏宏偉藍圖，宣佈未來每年將向太空部署100GW太陽能AI衛星能源網絡，直言太陽是「天空中一座巨大且免費的核聚變反應堆」，併力挺這一方案遠超地面核聚變發電。

　　他直言，在地球上建造小型核聚變反應堆「簡直愚蠢至極」，因為太陽本身就是一個「天空中巨大的免費核聚變反應堆」，足以滿足整個太陽系的能源需求。其核心邏輯在於解決未來指數級增長的AI算力對能源的飢渴。馬斯克構想的太空AI計算中心，計劃依託星艦火箭部署100GW至500GW級的太陽能衛星網絡，旨在直接利用取之不盡的太空太陽能，為軌道上的算力集羣提供持續、穩定的電力。

　　馬斯克的太空光伏計劃，本質上開啓了能源產業「上天」的新賽道，將光伏從地面新能源升級為太空戰略資源。

　　正所謂無獨有偶。在馬斯克拋出太空光伏宏偉藍圖前不久，谷歌也公布了一項名為 Project Suncatcher 的計劃：即將 TPU（Tensor Processing Unit，張量處理單元）送入太空，與衛星公司 Planet Labs 合作，在距地 650 公里的低地球軌道上構建 AI 計算集羣。

　　按照設想，這個集羣將由 81 顆衛星組成，分佈在半徑 1 公里的範圍內，彼此間距僅 100 到 200 米，比任何現有衛星星座都要緊密得多。首批兩顆試驗衛星計劃在 2027 年初發射。

　　實際上，就在谷歌公布計劃前幾天，初創公司 Starcloud 發射了搭載英偉達 H100 芯片的 Starcloud-1 衛星，宣稱要建設一個跨越 4 公里太陽能陣列、功率達 5GW 的天基數據中心。

　　另外，前 Google CEO 埃裏克·施密特收購火箭公司 Relativity Space 也是為了這個目標。Axiom Space、NTT、Ramon.Space、Sophia Space 等公司都在籌劃類似項目。

　　我國在這個領域的動作也在加快。2025 年 5 月 14 日，之江實驗室與國星宇航合作的「三體計算星座」首批 12 顆計算衛星在酒泉衛星發射中心成功發射，成為全球首個成功入軌並組網的太空計算衛星星座。

　　可見，正如AI算力革命依賴電力供應作為支撐，商業航天的未來發展同樣面臨着一個繞不開的終極瓶頸，即能源系統。由此，「太空光伏」憑藉高效能量轉化效率的持續供電能力，正成為破解這一核心瓶頸的關鍵鑰匙。

　　顯然，「太空光伏」的核心邏輯，根植於商業航天功能升級背後的能源需求躍遷。隨着衛星功能從簡單通信向AI算力、空間數據中心升級，對能源功率的需求將提升10倍以上。太陽翼面積需要從目前的平均20平方米向百平米級增大，這將直接帶動太空光伏市場的擴容。

　　未來，「太空光伏」將不再是衛星的「配套部件」，而是關乎商業航天場景落地的核心命脈，其市場規模也將隨衛星功能升級與組網密度提升，迎來黃金窗口期。

　　目前的太空光伏主要指向應用於太空的太陽電池陣（亦稱太陽翼），也被稱為空間（用）太陽電池陣。它由許多太陽電池組成的陣列，可以將空間軌道的太陽光能轉化為電能，以供航天器使用，是航天器電源分系統的主電源。與地面光伏電池追求規模製造和低成本不同的是，空間太陽電池的核心價值在於極致的性能與可靠性，堪稱衛星、空間站和深空探測器等各類航天器的「生命線」。

　　目前，太空光伏領域正呈現三代技術路線並行發展的格局：第一代砷化鎵效率可大於30%、且具備高可靠性，但成本昂貴。第二代晶硅HJT成本相對較低，已實現小規模出貨。

　　真正撬動行業變革、更具商業化潛力的，是鈣鈦礦及鈣鈦礦/晶硅疊層電池。當前，國內外科研機構與企業正加速攻克鈣鈦礦太空環境穩定性難題，快速邁向商業化應用。

　　雖然名為鈣鈦礦，但其中既不含鈣，也不含鈦，還不是一種礦，只是採用了類鈣鈦礦結構材料。最初的「鈣鈦礦」是指鈦酸鈣（CaTiO3）這種礦物，如今鈣鈦礦則是指具有與CaTiO3相同晶體結構（鈣鈦礦結構）的一類化合物，實際用於太陽能電池的是金屬鹵化物。

　　鈣鈦礦的光電特性是在2009年才被驗證，距今不過16年時間。當時日本科學家首次將碘化鉛甲胺鈣鈦礦用於光伏器件，證明了其應用於光伏電池的可行性。此時，硅基太陽能電池技術已經趨於成熟，產業蓬勃發展，也是當下量產的主流技術，可以統稱其為晶硅太陽能電池。

　　後來，經過不斷的技術突破，鈣鈦礦太陽能電池被證明具有比晶硅更高的理論轉換效率，單結電池27.0%，疊層則可以達到43%，而晶硅電池則是29.4%。

　　太空光伏應用青睞鈣鈦礦，核心在於其兼具超高光電轉換效率、輕量化、柔性的特性等，完美適配太空極端環境與衛星載荷的嚴苛要求。鈣鈦礦電池還具有高抗輻照特性和優異的弱光發電性能。實證數據顯示，在200W/m²輻照下，鈣鈦礦弱光發電效率達晶硅的128%，高溫環境發電量可高出20%-30%。

　　可見，鈣鈦礦的優點十分明顯，除了轉換效率高以外，還有輕質、柔性、便於疊層、原料成本低、弱光轉化能力強等特點，這大大拓寬了太陽能電池的應用場景和想象空間。

　　近年來，鈣鈦礦電池效率創新高的消息屢屢傳來，尤其是當其與晶硅電池疊層後。

　　專業人士介紹，全鈣鈦礦疊層光伏技術在航天應用具有三大優勢：高比功率、可柔性適配度、成本效益突出。其比功率（功率與質量之比）最高可達50W/g，遠超硅（0.38W/g）、砷化鎵（3.8W/g）等傳統光伏材料，其輕量化特性極符合航天器減重要求。此外，它可與柔性基板結合，輕鬆適配高空平台衛星、深空探測器的曲面結構，拓展安裝場景。並且其性能高於晶硅光伏，理論製造成本卻更低，利於未來規模化部署。

　　就我國當前的發展現狀來看，「太空光伏」作為破局商業航天發展能源瓶頸的核心賽道，正吸引頭部企業展開全方位、多維度的戰略佈局。

　　比如，國晟科技（603778）已針對馬斯克提出的「100GW 太空光伏計劃」進行技術適配，其 HJT 電池已被多家商業航天公司列為衛星能源系統優選方案，特別適合低軌道衛星星座。

　　上海港灣（605598）旗下的伏曦炘空已經為多顆衛星提供鈣鈦礦電池進行在軌試驗，目前最長的鈞天一號03星鈣鈦礦電池在軌試載已經超過一年。

　　幹照光電（300102）長期與811所深度合作，目前已經開始進行鈣鈦礦/砷化鎵疊層太陽電池的技術突破。

　　杭蕭鋼構（600477）通過子公司合特光電佈局鈣鈦礦賽道，計劃投產晶硅薄膜+鈣鈦礦疊層電池中試線，目標轉化效率28%以上。

　　航天宏圖（688066）於去年12月8日與衆能光儲簽署戰略合作協議，圍繞面向太空算力與空間能源鈣鈦礦技術展開深度合作，並設立合資公司航天超能。

　　鈞達股份（002865）作為國內最早專注光伏電池領域的企業之一，近期在鈣鈦礦領域取得重大突破，並且與尚翼光電合作研發太空能源技術。

　　璉升科技（300051）近年來推進異質結HJT電池量產，並致力於異質結/鈣鈦礦疊層相關技術研究，已達成32.99%的實驗室效率，目前正推進中試。

　　以下是商業航天之太空光伏概念相關品種本周股價的漲幅情況：

　　從上圖我們可以看出，商業航天之太空光伏概念已經開始進入主升浪階段。那麼還有哪些上市公司或涉足相關概念呢？

　　據悉，寶馨科技是國內唯一一家既有HJT核心技術能力，又有鈣鈦礦疊層技術儲備和知識產權的企業：已經一躍成為鈣鈦礦/異質結疊層電池領域的引領者。自2021年啓動戰略轉型以來，公司持續加大光伏、充換電兩大核心賽道的投入，推進「光儲充換一體化」發展。

　　經過此前多年的積累和沉澱，公司擁有「光伏+充/換」的綜合能源產業鏈佈局，且持續加強異質結、鈣鈦礦技術研發。公司的核心競爭優勢，首先在於技術的先進性。

　　公司作為鈣鈦礦/異質結疊層電池領域的引領者，擁有異質結電池產業佈局基礎和疊層電池技術研發兩大優勢，已規劃建設異質結電池和組件產能超10GW。2022年9月，公司與西安電子科技大學張春福、朱衛東教授團隊、大禹實業成立合資公司西安寶馨光能科技有限公司，進行鈣鈦礦/異質結疊層電池技術研發與產業化推進，引領行業技術迭代升級。

　　公司相關人士表示，鈣鈦礦因其特殊的結構，因此和異質結電池疊層是相比較而言更適合的，疊層結構也更加合理，相比較於其他電池的疊層，研發周期和研發難度相對較小，鈣鈦礦-異質結疊層電池的商品化、量產化的進程更有競爭力。

　　業內專家表示，當前鈣鈦礦光伏產業化最大的障礙即材料穩定性較弱、電池壽命較短。公司所開發的鈣鈦礦-異質結疊層電池將是替代當前晶硅主流產品的新一代光伏技術。無論從效率、成本上都遠優於當前的晶硅電池，而在壽命和衰減指標上來看與晶硅電池保持一致。一旦能夠產業化，這必將是革命性的技術進步，市場想象空間巨大。

　　作為HJT電池和鈣鈦礦疊層電池領域的佼佼者，公司受到了市場的廣泛關注。公司前不久披露稱接待了多家機構投資者，包括國海證券、富國基金等，並向投資者詳細介紹了公司在光伏異質結和疊層電池領域的最新進展。特別值得一提的是， 公司鈣鈦礦/異質結疊層電池的實驗室自測效率已達到驚人的30.91%，同時在2025年內已經完成啓動GW級量產升級。

　　值得一提的是，當前鈣鈦礦疊層電池效率的世界紀錄為33.7%，前不久隆基綠能（601012）也取得了33.5%的效率突破，位列第二。公司作為光伏領域的新秀，在短短不到2年的時間內，就在鈣鈦礦疊層電池領域取得了接近31%的效率，這超出了市場的預期。

　　在產業轉化方面，公司積極推進相關項目的落地實施，公司在安徽懷遠等地投建生產基地，目前懷遠基地一期 2GW 電池與組件項目正處於設備進場調試階段，即將投產；懷遠二期先期 2GW、鄂托克基地一期 2GW 異質結項目也在有序推進中。這些項目的推進，將為公司在光伏電池領域的發展提供堅實的產能基礎，也為鈣鈦礦+異質結疊層電池技術的產業化應用創造有利條件。公司還在不斷探索新的商業模式和應用場景，加強與上下游企業的合作，推動鈣鈦礦+異質結疊層電池技術在光伏電站、分佈式能源等領域的廣泛應用，尤其是在太空算力的新發展趨勢下如何對接太空光伏的應用場景。

　　自2021年跨界進入光伏行業起， 公司便瞄準了下一代異質結技術路線，並聯合啓動了鈣鈦礦技術的研發。異質結與鈣鈦礦的疊層技術，因此成為公司在光伏領域的重要研發方向。

　　公司強調，當前主流晶硅電池中，唯有異質結電池與鈣鈦礦疊層技術能夠完美結合。公司堅信，鈣鈦礦技術將是下一代光伏技術的關鍵發展方向，而鈣鈦礦與晶硅的疊層技術則是在現有光伏產業基礎上的重要升級。相較於其他鈣鈦礦技術路徑，該疊層技術的量產和規模化前景更為樂觀，特別適用於當前主流的晶硅電池電站應用。

　　此外，公司還指出，其鈣鈦礦/晶硅電池的晶硅基底具有出色的穩定性、成熟的產業鏈以及深厚的技術積澱。鈣鈦礦與晶硅電池在吸收光線波長區間上的互補性，進一步推動了規模化進展。

　　在技術適配性方面，異質結電池因其透明導電層（TCO）的特性，可與鈣鈦礦疊層技術完美結合，改造難度低、工藝流程簡潔且升級優化成本低廉。其對稱性結構更兼容正反型鈣鈦礦電池技術，而高開壓特性則保障了與鈣鈦礦疊層串聯時的輸出電壓，從而提升了疊層電池的整體效率。

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責任編輯：張恒星