智通財經APP獲悉，財通證券發布研報稱，速騰聚創(02498)是國內優質激光雷達廠商，雷達產品種類多且覆蓋汽車和機器人兩大核心場景，隨着創新業務逐漸貢獻收入，公司後續業績有望保持高速增長。首次覆蓋，給予「買入」評級。

財通證券主要觀點如下：

公司激光雷達種類豐富，加快發展「創新業務」

2014年公司成立，現已形成R、M、E、EM四大平台的激光雷達產品，應用於ADAS、機器人等多個場景；近期公司也正加快發展「創新業務」，主要產品為具身智能相關的機器人之眼AC1/2、靈巧手等。

智駕產業持續推進，公司ADAS雷達已與海內外多家車企合作

2025年國家加強對輔助駕駛的管理，2025年上半年L2以上滲透率按年提高12.3個百分點，帶動激光雷達出貨量同步提升。公司ADAS雷達客戶涵蓋國內外多家車企，2021-2024年期間公司ADAS雷達交付量由0.4萬台增至52.0萬台，2025年前三季度交付37.1萬台。2025年機器人及其他激光雷達銷量及收入按年高增：公司機器人及其他激光雷達可用於多個場景，如具身智能、無人配送、割草機器人、Robotaxi、清潔機器人等，客戶包括宇樹、智元、新石器、白犀牛、小馬智行等。公司機器人及其他激光雷達交付量在2025年前三季度按年增加408.07%至8.18萬台，相關收入按年+173.58%至3.63億元。

投資建議：該行預計公司2026-2027年實現營業收入35.70/42.18億元，歸母淨利潤0.91/4.20億元。對應PS分別為4.73/4.01倍，首次覆蓋，給予「買入」評級。

風險提示：智駕及機器人產業進展不及預期、原材料成本大幅波動、市場競爭加劇。