華爾街策略師預測，在聯儲局降息、稅收激勵政策以及通脹低於預期等因素的推動下，2026 年投資者或將迎來 「兩全其美」 的行情，股市有望實現上漲。
本周備受矚目的月度消費者價格指數（CPI）報告即將發布，市場預計該指數按年漲幅將維持在上月的 2.7%，與此前持平。策略師們指出，當前油價走低、住房成本趨緩，均是物價降溫的信號。
「我們的觀點是，2026 年通脹率或將出現意外下行。」 朗維尤經濟諮詢公司全球經濟學家、首席市場策略師克里斯・沃特林上周在接受雅虎財經採訪時如此表示。
不過，經濟領域並非一片向好。上周五發布的上月就業報告顯示，新增就業崗位數量低於預期，為疲軟的 2025 年畫上了句號。
但勞動力市場降溫，恰恰為聯儲局在本年度降息提供了合理依據，而降息有望推動債券收益率下行。尤其是在聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾的任期將於 5 月屆滿後，若特朗普總統提名的繼任者能推動聯儲局轉向更為寬鬆的政策立場，這一趨勢將更為明顯。
收益率下行意味着借貸成本降低，這既能提振經濟活動，也能支撐企業維持較高的資本支出規模。
沃特林補充道：「隨着本年度推進，美國經濟很可能會迎來強勁增長。原因在於，企業資本支出將持續發力，同時隨着房地產市場企穩、債券收益率走低，消費領域也將逐步回暖。這就是我所說的‘兩全其美’的局面。」
華爾街已經察覺到經濟復甦的 「萌芽信號」—— 企業正積極利用特朗普政府去年 7 月簽署的《美好願景綜合法案》所提供的折舊稅優惠政策。
野村證券股票衍生品分析師查理・麥克埃利戈特上周在報告中寫道：「如果你是一家公司的首席財務官，而《美好願景綜合法案》允許企業將當年的資本支出 100% 計入折舊進行稅務抵扣…… 那麼你絕對會想方設法將未來數年的資本支出儘可能提前到 2026 年執行，否則就可能因錯失稅收優惠而面臨被解僱的風險。」
值得注意的是，在經濟實現增長的同時，「K 型復甦」 帶來的民生壓力依然存在，低收入羣體仍在為滿足基本生活需求而掙扎。為在中期選舉前迎合民衆對 「可負擔性」 的訴求，特朗普近期批評黑石等企業大量收購獨棟住宅作為投資品，這一議題已成為選民高度關注的熱點。
在經歷了數年的持續上漲後，房租價格已開始回落。高盛集團指出，這正是核心個人消費支出（PCE）指數有望逐步向聯儲局 2% 通脹目標靠攏的原因之一。該機構還提到，去年關祱政策導致的一次性物價上漲效應正逐漸消退，這將進一步緩解通脹壓力。
高盛分析師本・斯奈德於周三撰文稱：「穩健的經濟與營收增長、美國大型企業盈利水平的持續走強，以及人工智能技術應用帶來的生產力提升紅利，預計將推動標普 500 指數每股收益在 2026 年增長 12%，2027 年增長 10%。」
最新數據顯示，由於企業加大人工智能領域投入並放緩招聘步伐，美國三季度勞動者生產率增速達到兩年來的峯值。
市場人士預計，生產力提升將進一步拓寬股市上漲的覆蓋面。上周，標普 500 指數與道瓊斯工業平均指數均創下歷史新高。隨着投資者減持科技板塊倉位，材料、工業、能源以及非必需消費品等板塊成為本輪上漲的主力軍。
「我們正以更少的人力，創造更多的產出。」RCM 諮詢公司首席經濟學家喬・布魯蘇拉上周五接受雅虎財經採訪時表示，不過他認為，人工智能的全面效應還需再等兩三年才能完全顯現。
在此背景下，策略師們正密切關注那些有望從 「精簡人力」 與 「人工智能普及」 趨勢中獲益的行業和企業。
克拉克資本首席投資官肖恩・克拉克近期向雅虎財經表示：「應重點關注人力資本密集型企業，比如金融機構、零售企業、諮詢公司以及會計師事務所等。」
他進一步補充：「優質價值股正開始從這場人工智能革命中獲利，企業盈利、生產力以及利潤率均得到提振。」
不過，也有部分市場人士發出警告：如果人工智能技術過快地取代勞動力，可能會對整體經濟構成突發性威脅。
創新資本管理公司首席投資策略師蒂姆・厄本諾維奇在接受雅虎財經採訪時稱：「我們將其稱為人工智能的‘黑暗面’。」 他估計，去年年底的裁員潮中，有 15% 至 20% 的崗位縮減與人工智能技術的應用直接相關。
他還表示：「一旦勞動力市場出現被人工智能大規模取代的跡象，我們認為這將演變為一個棘手的經濟問題。」
責任編輯：郭明煜