今日，A股鋰礦股齊漲，截至收盤，盛新鋰能升逾5%，天齊鋰業、贛鋒鋰業、鹽湖股份、西藏礦業紛紛跟漲。

消息面上，近日碳酸鋰價格的持續反彈。

1月12日，碳酸鋰期貨主力合約封住漲停，漲幅9%，報156,060元/噸，為兩年來首次突破15萬元關口。

SMM數據顯示，電池級碳酸鋰指數均價當日已達152,463元/噸，相較於2025年底的117,373元/噸，漲幅持續擴大。

碳酸鋰價格突破15萬元關口

而此番價格的強勢反彈，主要受供需基本面向好與行業政策助推。

在需求端，全球新能源汽車市場的持續高景氣，為鋰資源需求注入強勁動力。高工產業研究院數據顯示，2025年1-11月，全球新能源汽車銷量按年增長22%，帶動動力電池裝機量增長32%至約975.3GWh，其中中國企業佔據64%份額，為鋰資源需求提供了穩固支撐。同時，儲能等下游需求超預期爆發，有效去化了產業鏈庫存，市場供需關係出現實質性改善。

供給端，行業「反內卷」進程加速深化。1月7日，工信部等四部委聯合召開行業座談會，召集寧德時代、比亞迪等16家頭部企業，旨在「規範產業競爭秩序」，這被市場解讀為「反內卷」行動進入深水區，有望引導行業競爭趨於理性。

此外，政策面的另一重催化同樣值得關注。1月9日，財政部等部門發布公告，明確自2026年4月起將逐步取消電池產品的增值稅出口退稅。

對此，格林大華期貨解讀，本次退稅政策正式生效時間為4月，預計海外搶運需求將對一季度產業鏈排產及價格形成較好支撐，全年來看均存在搶出口預期。中長期看，在價格傳導過程中，議價能力更強的頭部企業或將擴大海外市場份額，缺乏競爭力的產能將面臨淘汰出清，預計近期碳酸鋰價格偏強運行。

中信期貨分析師王美丹也持相似觀點，她認為，從需求角度看，電池企業可能在4月之前「搶出口」而增加電池排單，利好短期碳酸鋰需求；到2027年取消退稅之前，電池廠仍有持續的「搶出口」需求。因此，短期來看，對碳酸鋰價格呈現利好。

兩家鋰礦企業業績預喜

價格反彈的紅利已快速傳導至企業盈利端。鋰礦企業業績與產品價格高度綁定，隨着碳酸鋰價格回暖，多家企業披露的2025年業績預告表現亮眼。

12月31日，鹽湖股份發布業績預告，預計2025年歸母淨利潤82.9億元—88.9億元，按年增長77.78%—90.65%。公告提及，報告期內氯化鉀產品價格較上年同期有所上升，碳酸鋰產品價格雖波動較大，但下半年逐步回暖，整體帶動公司業績按年實現增長。

1月6日，華友鈷業也披露全年業績預告，預計2025年1-12月業績大幅上升，歸屬於上市公司股東的淨利潤為58.50億至64.50億，淨利潤按年增長40.80%至55.24%。

公司表示，業績大幅攀升的核心驅動力，源於產業一體化經營優勢的持續釋放、鈷鋰等金屬價格回升帶來的盈利修復，以及內部管理變革與降本增效措施的深度落地。

中信證券研報認為，展望2026年，鋰電行業整體供需結構有望進一步改善。需求端，受益電動化滲透率進一步提升疊加單車帶電量的顯著增長，全球動力電池需求有望保持穩定增長；電池成本下降、收益模式豐富、孖展成本下降等因素推動儲能裝機經濟性顯著提升，全球儲能迎來國內外需求共振向上的發展階段。

供給端，電池和中游材料環節資本開支增速觸底信號明確，新增擴產仍集中在少數重點企業，且聚焦在高端品及海外產能上，研報預計2026年行業供需有望進一步改善；受益供需結構改善，產業鏈價格企穩回升，高端產品有望攫取更高的技術溢價。

甬興證券稱，展望2026年，基於儲能或超預期+漲價有望持續的邏輯，看好鋰電板塊的投資機會，建議關注兩條主線：1）各環節龍頭；2）固態電池。