【解剖大盤】

今天 A 股走勢相當強悍，滬指突破 4100 點，收 4120.43 點；關鍵是成交額再度突破 3 萬億元，為 31523 億元，這是 A 股歷史上第六次成交額超 3 萬億元，上一次發生在 2025 年9 月18 日。港股要遜色很多，全天漲幅震盪，收盤微漲 0.32%。

這是沒有辦法的事情，海外資金佔據較大話語權的港股更多是走國際線路，海外的一舉一動纔是左右行情的關鍵。

1 月 6 日，丹麥、法國、德國、意大利、波蘭、西班牙和英國發表聯合聲明，強調格陵蘭島屬於其人民，只有丹麥和格陵蘭島才能決定自身事務。針對這個問題，美國政府想了新招：考慮向格陵蘭島居民發放現金， 以促成其加入美國；美國官員討論過人均發放 1 萬至 10 萬美元的方案，總額接近 60 億美元。如果嫌少估計還能加碼，最終來個全民公投都同意，歐洲也沒話說。這招屬實厲害，花點小錢不費一兵一卒，就把格陵蘭島收入囊中。關鍵是還控制了北極航道。後遺症也明顯，北約成員怎麼看？會不會就此解體？

另一邊，「和平意志-2026 」海上聯合演習將於 1 月上中旬在南非西蒙斯敦附近海空域舉行，中國、俄羅斯、南非等金磚成員國參演。這凸顯了金磚國家不針對第三方的安全合作新範式，與北約軍事同盟形成差異化對比。昨日談到，「只要這種壓力在，黃金就會反覆活躍 」，今天山東黃金（01787）、招金礦業（01818）均漲幅超 5%。金力永磁（06680）：預計 2025 年歸母淨利同比增長同比增長 127%-161%升逾 5%。

美元指數衝破 99，追蹤倫敦交易的六種主要基本金屬的 LMEX 指數有望錄得連續第四周上漲，創下自去年8 月以來最長連漲周期。銅、鋁等主要品種漲幅均超 1%，當前金屬類走勢相當堅挺，洛陽鉬業（03993）、中國鋁業（02600）等均創出了歷史新高。

AI應用端大放異彩，1 月 9 日，港交所迎來了中國大模型領域又一標誌性時刻。成立僅四年的 MiniMax（00100） 以每股 165 港元的定價上限正式掛牌上市。該股開盤報 235.4 港元，較每股 165.0 港元的發行價大幅高開 42.67%。智譜（02513）上市第二日大升逾 20%再創新高，市值一度站上 720 億港元。大摩也看好：中國在AI 競賽中擁有獨特優勢，阿里（09988）是「最佳賦能者 」，騰訊（00700）具「最高 2C 變現潛力 」。直接刺激相關AI+，如匯量科技（01860）大升逾 13%、第四範式（06682）和美圖公司（01357）均漲近 7%。天立國際控股（01773）AI+教育升逾 8%。

而 AI+醫療方向催化更直接，1 月 8 日，OpenAI 宣佈推出 ChatGPT Health（健康），該模式集成於 ChatGPT 中，是一個「專門用於與 ChatGPT 進行健康相關對話的獨立空間 」，可以連接電子醫療記錄和各類健康應用，生成的回覆能夠結合用戶的健康信息與個人情境。

中國企業在本地化醫療數據、政策合規、服務網絡上具備優勢，ChatGPT Health 進入中國市場仍需適配，本土龍頭將率先受益。訊飛醫療科技（02506）正式發布基於深度推理技術的「訊飛星火醫療大模型X1 」。該模型是當前唯一完全採用全國產算力訓練完成的醫療深度推理大模型。在真實場景測試中，其全科輔助診斷合理率達到 94.0%。大升逾 20%；醫脈通（02192）精準營銷解決方案，該解決方案為製藥及醫療設備公司提供數字醫療營銷服務升逾 10%。

商業航天領域，昨日提到的鈞達股份（02865）和金風科技（02208）盤中一度出現大漲，但獲利盤太多均出現回落，但智通 1 月金股的中集安瑞科（03899）持續堅挺，公司已躋身全球主要的航空航天儲存裝備供應商行列，今年的相關業務收入已超過 1 億元人民幣，其中 50%來自海外。海外增量是重要加分項，今天再度漲近4%。

智能駕駛方面，1 月 8 日，黑芝麻智能（02533）與知名產業投資機構武岳峯科創及其產業合作伙伴（上海虹橋小鎮投資集團）達成戰略投資意向。武岳峯領投的聯合投資方預計將向黑芝麻智能提供合計 5 億元人民幣的長期戰略投資。有資金加持，後續前景看好，漲近 5%。

昨天提到「據媒體報道，目前 3—5 歲左右的食蟹猴價格已漲至 14 萬元一隻，且年內已出現供不應求的局面。市場看好昭衍新藥（06127）食蟹猴漲價預期，」昭衍新藥今天再升逾 7%。

2026 年 1 月 8 日晚間，佑駕創新（02431）發布公告，截止 2026 年 1 月 8 日，公司於市場累計購回 3,004,800 股本公司H 股股份，總金額約 44,878,604 港元，平均價約每股 H 股股份14.94 港元。基石投資者也開展增持動作。1 月 8 日，佑駕創新宣佈，基石投資者Horizon Together Holding Ltd.基於對公司業務的長期看好，近期已在公開市場合計購入 68.82 萬股本公司H 股。1 月 7 日回購 174.54 萬股 H 股，總支付金額為 2579.94 萬港元，回購股份佔公司已發行股份的 0.527%。

美國勞工部將於北京時間今晚 21 點半公佈 12 月就業數據。這或許是美國政府去年 10 月經歷史上最長停擺以來所出爐的「第一份相對靠譜的就業數據 」。市場預測中值在 7 萬，總體數據會偏好一些，因為 1 月降息概率很低。而在同一天，美國最高法院還將就美國總統特朗普大部分關稅的合法性做出最終裁決，估計也影響有限，因為即便裁決不利，美國政府可通過其他途徑恢復多數關稅。

【板塊聚焦】

當地時間周五（1 月 9 日），力拓集團和嘉能可雙雙發布聲明，確認兩家礦業巨頭正在就潛在的業務合併事宜進行初步磋商。

兩家公司在各自聲明中稱，正就部分或全部業務的潛在合併進行討論，方案包括以全股票方式進行收購。雙方目前的預期是，任何合併交易都將通過力拓收購嘉能可的方式完成。若交易達成，不僅將是礦業史上規模最大的交易，還將誕生一家市值超過 2000 億美元的全球最大礦業公司。將誕生市值超 2000 億美元的全球最大礦業公司，並提升銅產量，與必和必拓相抗衡。

如果合併，全球資源類將進一步集中形成壟斷，對資源類再度形成刺激。港股主要品種：洛陽鉬業（03993）、中國鋁業（02600）、江西銅業（00358）；煤炭類兗礦能源（01171）、中煤能源（01898）、中國神華（01088）。

【個股掘金】

三花智控（02050）：數據中心液冷需求爆發 人形機器人量產在即

公司 25 年業績預增。預計實現歸母淨利潤 38.7~46.5 億元，同比 + 25%~50% ; 扣非歸母淨利潤 36.8~46.1 億元，同比 + 18%~48%。2025 年半年度 A 股權益分派實施，向全體股東每 10 股派 1.20 元人民幣現金（含稅）。

點評：海外市場對製冷空調控制元器件的需求持續擴大，拉動製冷產品出口穩定增長；受益於 AI 算力驅動的數據中心液冷需求爆發，公司為液冷系統提供閥、泵、換熱器等核心零部件。25H1 傳統制冷業務實現營收 103.9 億元，同比 + 25.5% ; 實現毛利率 28.2%，同比 + 0.65pct。受核心大客戶特斯拉產銷影響，25H1 汽零業務營收 58.7 億元，同比僅增長 8.8%。受益於特斯拉產銷改善，Q3 特斯拉全球交付量 49.7 萬輛 (同比 + 7.4%)，公司汽零業務加速回暖。

此外，公司對特斯拉的依賴逐步降低，通用汽車等國際巨頭，小米、理想、小鵬等國內新勢力主機廠開始貢獻重要增量，公司還陸續突破了奔馳、大衆、斯特蘭蒂斯等此前進展較緩的歐洲客戶。人形機器人量產在即 ，公司深度綁定特斯拉，是特斯拉人形機器人機電執行器的核心供應商，提供包括旋轉和直線執行器在內的集成化產品。目前，公司已經成立專門的人形機器人事業部，並在泰國建立生產基地以支持客戶的量產需求，預計 26 年開始有望為公司貢獻重要收入增量。