來源：環球市場播報

穆迪首席經濟學家馬克·讚迪警告稱，美國總統特朗普要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）購買2000億美元抵押貸款債券的指令可能會適得其反，推高房價，而不是解決美國「嚴重的住房負擔能力問題」。

雖然特朗普聲稱他的行政命令將通過降低月供來恢復「負擔能力」並帶回「美國夢」，但讚迪認為該計劃忽視了基本的經濟學。

在特朗普的命令發布後，美國固定抵押貸款利率下降了10-20個點子，至略高於6%的水平。

然而，讚迪警告說，這種緩解只是假象。他認為，雖然較低的利率將支持住房需求，但「嚴重的住房短缺」意味着，在其他條件不變的情況下，這一刺激措施將「導致房價上漲」。

讚迪表示，此舉「對降低購房成本幾乎沒有幫助」，因為現金的湧入會推高有限的住房庫存的價格，抵消利率略微降低帶來的好處。

讚迪指出了與聯儲局有關的更深層次的制度衝突。他表示，儘管聯儲局在去年12月重新轉向量化寬鬆政策，但它仍然「允許其持有的MBS（抵押貸款支持證券）提前支付併到期」。

讚迪警告稱，特朗普要求政府支持企業大舉購買這些債券的命令，實際上「抵消了聯儲局」管理其抵押貸款組合的「努力」。

他將這項指令描述為白宮「繞過聯儲局」的「後門」，從而引發了關於誰控制貨幣供應的衝突。

「誰負責制定貨幣政策？」讚迪問道，並稱行政部門的權力過度擴張比市場機制「更令人擔憂」。

特朗普吹噓他在第一個任期內決定不出售房利美和房地美是一個「真正偉大的決定」，為這兩家機構積累了鉅額現金。但讚迪認為，這種資產負債表的重新擴張是一種危險的倒退。

他警告說，2008年金融危機後對這兩家機構施加的「本金限制」如今正在「逐漸瓦解」。

讚迪擔心，取消投資組合上限會導致兩家機構重回危機前的時代，那時它們扮演着「巨型對沖基金」的角色。他指出，這種模式在全球金融危機期間「徹底失敗」。