金吾財訊 | 華泰證券表示，26年1月9日，中國財政部、稅務總局發布《關於調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，宣佈自26年4月1日起至26年12月31日，將電池產品的增值稅出口退稅率由9%下調至6%，2027年1月1日起，取消電池產品增值稅出口退稅。該機構指，本次電池出口退稅下調為階梯式下調，給予了鋰電產業緩衝期，該機構認為電池企業將在26年4月1日前/26年12月31日前出現兩輪搶出口，需求前置下或將帶動鋰電產業鏈各環節供需邊際趨緊，疊加海內外儲能需求持續向好，歐洲新能源車銷量持續快增，該機構預測26年主要鋰電材料產能利用率為：六氟磷酸鋰92%、銅箔81%、溼法隔膜79%、鋁箔77%、負極77%、磷酸鐵鋰75%，建議同步關注上游鋰礦環節，看好供需緊缺下產業鏈出現漲價，帶動產業鏈各環節量利實現齊升。該機構認為出口退稅率下調有望抬升對應商品的海外價格，海外產能不受出口退稅率下調影響，有望受益於海外價格的提升，增厚公司盈利。看好已有海外產能佈局的頭部電池廠。同步建議關注六氟磷酸鋰、銅箔、溼法隔膜、鋁箔、負極、磷酸鐵鋰在26年供需邊際趨緊實現盈利能力提升。