金吾財訊 | 華泰證券表示，Groq交易是英偉達迄今披露的最大一筆交易，規模明顯高於其2019年以69億美元收購Mellanox。我們認為，Groq所掌握的低時延推理核心IP在戰略層面的重要性，已與當年Mellanox的互連與網絡技術處於同一量級。該交易進一步凸顯英偉達對確定性、Batch Size = 1推理的前瞻性佈局，契合行業向Agentic AI演進的整體趨勢。通過將Groq的確定性「反射式引擎」深度整合至CUDA與GPU技術棧，英偉達正加速推動Agentic經濟走向主流，並在其已確立優勢的AI「上半場」基礎上，逐步奠定低時延為核心特徵的「下半場」的技術與規則框架。

該機構認為，Groq、Tesla Dojo以及谷歌TPU在底層均繼承張量加速器的共同技術基因，但三者圍繞AI工作負載的不同側重點差異化設計。儘管 Dojo與Groq同樣依賴大規模片上SRAM與緊耦合的Scale-up互連，Tesla 選擇將這一架構優勢主要投向大規模、高吞吐的FSD訓練場景，而非更適合發揮其低時延潛力的Batch Size = 1推理場景。相比之下，谷歌TPU雖起源於Jonathan Ross主導的「以推理為先」的設計理念，但其路線已演進為以HBM與OCS為核心的Pod級吞吐引擎，用於支撐大模型訓練與推理。在體系結構上，TPU與Groq的Mega-Chip理念存在呼應，但面向批處理的範式不同。 該機構認為，Groq或延續並強化「推理優先」的設計理念，通過確定性調度與片上SRAM帶寬的協同優化，重點覆蓋Agentic時代的低時延、交互式推理場景，並形成對科技巨頭自研加速器的差異化優勢。