智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，伴隨AI應用端密集催化，AI應用關注度顯著提升，傳統SEO(搜索引擎優化)逐步邁入GEO(生成式引擎優化)驅動AI商業化閉環進程，有望推動應用端從技術驗證期到商業價值兌現期。AI應用商業化邏輯有望率先在B端應用中放量，GEO引領AI應用行情在於品牌對於AI時代流量控制權的爭奪，進而提升GEO商業價值。同時AI模型在企業內部應用降本增效效果已經逐漸開始顯現，建議重點關注AI應用在B端應用的爆發。

中國銀河證券主要觀點如下：

AI應用端迎密集催化，GEO重塑AI時代流量邏輯

港股頭部大模型公司MiniMax與智譜AI上市後表現強勢；英偉達與製藥巨頭禮來公司大成未來五年內高達10億美元合作，建立實驗室旨在推進AI輔助藥物發現基礎模型的開發；OpenAI推出ChatGPT Health(健康)，並宣佈完成對醫療保健初創公司Torch的收購。中國銀河證券認為，伴隨AI應用端密集催化，AI應用關注度顯著提升，傳統SEO(搜索引擎優化)逐步邁入GEO(生成式引擎優化)驅動AI商業化閉環進程，有望推動應用端從技術驗證期到商業價值兌現期。

B端AI應用有望率先爆發，C端AI應用關注長期價值標的

中國銀河證券認為，AI應用商業化邏輯有望率先在B端應用中放量，GEO引領AI應用行情在於品牌對於AI時代流量控制權的爭奪，進而提升GEO商業價值。同時AI模型在企業內部應用降本增效效果已經逐漸開始顯現，建議重點關注AI應用在B端應用的爆發，如AI+營銷、AI+工業軟件、AI+醫療、AI+金融等；此外傳統C端優質產品應用公司具備用戶基礎與品牌印象力，通過AI賦能產品有望進一步鞏固壁壘，建議關注C端應用具備長期價值投資標的。

數據中心需求釋放+密集招標，國產算力有望迎來新周期

2025年四季度國內AIDC招標開始回暖並呈現上行趨勢，2026年國內互聯網大廠將加緊數據中心佈局，且節奏或將快於2025年，若伴隨H200恢復供應將推動大模型訓練效率，進一步加速AI應用端落地與國產算力芯片在推理端需求，國產算力有望進入新一輪周期。

建議重點關注以下標的

1)大模型及Maas廠商：阿里巴巴-W(09988)、智譜(02513)、MINIMAX-WP(00100)、科大訊飛(002230.SZ)、商湯-W(00200)、拓爾思(300229.SZ)、崑崙萬維(300418.SZ)；

2)國產算力及數據中心產業鏈：寒武紀-U(688256.SH)、海光信息(688041.US)、龍芯中科(688047.SH)、潤澤科技(300442.SZ)、大位科技(600589.SH)、光環新網(300383.SZ)、寶信軟件(600845.SH)、軟通動力(301236.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、神州數碼(000034.SZ)、英維克(002837.SZ)、科士達(002518.SZ)、中恒電氣(002364.SZ)。

3)AI+營銷：藍色光標(300058.SZ)、壹網壹創(300792.SZ)、視覺中國(000681.SZ)、匯量科技(01860)。

4)AI+工業軟件：鼎捷數智(300170.SZ)、能科科技(603859.SH)、中控技術(688777.SH)、華大九天(301269.SZ)、廣立微(301095.SZ)、概倫電子(688206.SH)。

5)AI+醫療：晶泰控股(02228)、英硅智能(03696)、嘉和美康(688246.SH)、衛寧健康(300253.SZ)。

6)AI+辦公：合合信息(688615.SH)、金山辦公(688111.SH)、萬興科技(300624.SZ)、福昕軟件(688095.SH)。

7)AI+ERP：金蝶國際(00268)、用友網絡(600588.SH)；8)AI+金融：恒生電子(600570.SH)、同花順(300033.SZ)、指南針(300803.SZ)、財富趨勢(688318.SH)。

風險提示

AI應用迭代不及預期風險；行業競爭加劇風險；法律監管風險；供應鏈風險；下游需求不及預期風險。