隨着備受關注的加密貨幣市場結構法案因圍繞穩定幣處理方式的激烈爭論而被推遲審議，美國總統特朗普第二任期首年瀰漫在加密行業的無盡樂觀情緒正被焦慮所取代。周三，在Coinbase撤回對加密貨幣市場結構法案最新版本的支持數小時後，美國參議院銀行委員會推遲了對備受期待的這一法案的討論。該委員會主席Tim Scott發表聲明稱，由於兩黨談判仍在進行，該法案的審議將被推遲。但他沒有給出新的審議日期。

據悉，Coinbase及其他數字資產公司強烈反對的條款之一，是對其向客戶穩定幣持倉提供收益或獎勵能力的限制。Coinbase將用戶留在平台上的美元穩定幣(USDC)用於生息，再把一部分利息以「獎勵」名義分給用戶。法案對這一行為的潛在限制將導致Coinbase穩定幣利息收入的驟減。Coinbase堅稱這只是「營銷獎勵」，不是「存款利息」。而銀行擔心這等於「高息攬儲」，卻不受存款準備金、FDIC保險等約束，同時還擔心此類做法可能分流傳統銀行存款規模。

TRM Labs全球政策與政府事務負責人阿里·雷德福德指出：「穩定幣獎勵處於支付、類儲蓄行為以及市場激勵的交匯點。」他補充稱，這也解釋了為何「一個狹窄的技術問題在法案審議過程中演變為核心政策議題」。

最新提案建議禁止加密貨幣交易所提供與持有穩定幣相關的獎勵，但可能允許某些類型的獎勵。然而，Coinbase前高級主管納納·穆魯格桑表示，關於具體允許何種獎勵的措辭並不明確。他表示：「只要規定不明確，就又會被重新解讀。"

此外，對此類獎勵的限制可能會使在美國受監管的加密公司處於不利地位。穆魯格桑表示："如果存在任何限制，理論上這隻會使美國公司處於劣勢，而海外公司將繼續發放獎勵。」

穩定幣是加密貨幣領域的關鍵支柱，自美國於去年七月通過相關監管立法後，其使用量激增。在加密貨幣行業成功幫助特朗普當選並推動穩定幣法案通過後，該行業的高管們如今擔心，圍繞穩定幣處理方式的僵局可能會阻礙美國監管框架跟上其他市場的步伐。

加密貨幣託管服務提供商Fireblocks的政策主管迪亞·馬爾科娃表示：「此次延期令人擔憂，因為這可能使美國成為2026年少數幾個沒有明確資本市場規則手冊的主要數字資產中心之一。」

Coinbase的迅速反應也暗示了加密行業如何在華盛頓施展其新獲得的影響力。Coinbase首席執行官、特朗普支持者布萊恩·阿姆斯特朗在X平台上發帖稱，由於「問題太多」，他將撤回對該法案最新文本的支持。但這引來了參議院銀行委員會成員、參議員辛西婭·盧米斯的反駁。她在X平台上表示，加密貨幣公司的此類反應「證明他們只是還沒有準備好」。