智通財經APP獲悉，據港交所1月14日披露，青島國恩科技股份有限公司(002768.SZ)通過港交所主板上市聆訊，招商證券國際為獨家保薦人。據招股書，國恩股份是一家專注於化工新材料及明膠、膠原蛋白上下游產品的中國供應商。

該公司服務於化工行業及大健康行業，主要從事工業及商業用途產品的研發、生產及銷售。就大化工板塊而言，國恩股份的客戶包括下游行業(如汽車、新能源及家電)的製造商及下游製造商的供應鏈解決方案提供商。就大健康板塊而言，國恩股份的客戶主要包括醫療及藥品製造商，彼等使用該公司的產品作為生產補充劑和藥品等下游產品的原材料。

在大化工行業領域，國恩股份深耕化工新材料產業鏈，產品系列涵蓋產業價值鏈的上游(即我們的綠色石化材料，如芳香烯烴、苯乙烯、聚苯乙烯)及中游(即有機高分子改性材料及有機高分子複合材料)，而下游客戶則利用該公司的產品作為其產品製造及性能優化的原材料。國恩股份以有機高分子材料改性業務為基石，向上遊延伸至苯乙烯、聚苯乙烯(PS)、可發性聚苯乙烯(EPS)及聚丙烯(PP)等綠色石化新材料的研發及生產。與此同時，國恩股份持續深化下游產業佈局，深挖電子電器、汽車工業、新能源、儲能等下游行業多元化應用需求。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按銷售收入計，國恩股份是中國第二大的有機高分子改性材料及有機高分子複合材料企業，市場份額為 2.5%。此外，於2024年，該公司按產能計是中國最大的聚苯乙烯企業。

在大健康行業領域，國恩股份聚焦天然膠原產業，向下縱向延伸產業鏈。該公司的主要子公司東寶生物擁有幾十年的悠久歷史，依託從膠原到「膠原+」縱向一體化發展戰略，已成功建立起覆蓋膠原蛋白肽類╱衍生原料到終端產品的產品佈局，正逐步發展成為大健康產業細分領域綜合性集團，形成規模效益。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年中國骨明膠行業產量計，國恩股份是中國市場產量位居第二、中國內資品牌產量位居第一的骨明膠生產企業;按2024年中國空心膠囊行業相關產量計，國恩股份是中國內資品牌產量第二大的空心膠囊生產企業。

市場規模方面，國有機高分子改性材料和有機高分子複合材料市場規模從2020年的人民幣3,038億元上升至2024年的人民幣5,448億元，複合年增長率為15.7%。隨着有機高分子改性和複合材料的大規模使用，預期中國市場將維持強勁的動力，2025年至2029年，將以預測複合年增長率14.1%增長，至2029年達人民幣10,375億元。

財務方面，於2022財年、2023財年、2024財年及2025財年首十個月，國恩股份收入分別約為人民幣134.06億元、174.39億元、191.88億元以及174.44億元。同期，公司實現年內利潤分別為7.24億元、5.4億元、7.21億元以及7.21億元。