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據港交所1月13日披露，上海商米科技集團股份有限公司向港交所主板提交上市申請，德意志銀行、中信證券、農銀國際為聯席保薦人，招銀國際為整體協調人。商米科技此前已完成港股上市備案，或很快在港交所進行上市聆訊。

綜合 | 招股書  編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

*公衆號後台回覆「商米科技」獲取完整招股書。

據招股書，商米科技是全球領先的商業物聯網(BIoT)解決方案提供商。公司的顛覆性解決方案集成了智能硬件、軟件及數據洞察，賦能衆多線下商業場景實現數字化轉型，提升核心商業運營流程（如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理）效率。

根據灼識諮詢的資料，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，佔有10%以上的市場份額。根據同一資料來源，預期安卓端BIoT解決方案市場將於未來五年出現爆發式增長。

商米科技的全球商業合作伙伴由截至2022年12月31日的約44,000個增至截至2024年12月31日的約58,000個，並進一步增至截至2025年9月30日的約64,000個。

根據灼識諮詢的資料，公司於200多個國家和地區部署了解決方案，在全球範圍內擁有最廣泛的業務網絡。

公司覆蓋最廣泛的行業垂直領域，包括超過100種行業細分垂直領域，如餐廳、超市、運動健身、診所及物流配送。

商米科技的月活躍智能設備由截至2022年12月31日的約320萬台增至截至2024年12月31日的約490萬台，並進一步增至截至2025年9月30日的約580萬台。

公司於BIoT行業的智能設備設計及工藝、PaaS平台及軟件技術，以及AI驅動的數據分析等領域，擁有產品及技術創新的往績。自公司首次推出全球首款BIoT一體機V1以來，這種持續的創新推動公司在短短三年內即實現全球收入突破1億美元，確立了公司作為行業領導者的地位，並使公司成為十大行業參與者中最年輕的公司。

商米科技的BIoT解決方案主要包括智能設備及BIoTPaaS平台。公司每台智能設備均由公司的專業商用操作系統（即SUNMIOS）提供支持，使商戶能夠高效管理及優化其交易與運營。

公司的BIoTPaaS平台提供統一的軟件基礎設施，配備即用型開發工具，使商戶及開發者能夠高效開發、管理及升級用於智能設備的特定垂直場景軟件應用程序。截至2025年9月30日，公司錄得於商米應用市場的應用程序累計下載次數超2億次。

據灼識諮詢的資料，公司已服務全球前50大食品及飲料企業中逾70%的企業。在中國，公司已實現超過70%的餐飲百強品牌覆蓋率及超過60%的百強連鎖商店覆蓋率。

截至2025年9月30日，公司的解決方案落地了超過200個國家和地區，覆蓋包括全部G20國家在內的全球90%以上的市場。公司除服務企業及商戶外，亦賦能軟件開發者，致力打造全球最大的商業及商戶應用程序開發者生態系統。以下世界地圖顯示截至最後實際可行日期全球範圍內連接至公司DMP的智能設備。

公司提供一整套智能設備，覆蓋15大行業及超過100個細分垂直領域，涵蓋餐飲、超市、運動健身、診所及物流配送等。這一多元化產品組合由公司自研SUNMIOS驅動，專為滿足商戶在各種商業場景中的廣泛應用需求而設計，

公司已開發業界首個PaaS平台：商米大程序，一個低代碼模塊化的平台，使企業與開發者能高效構建、管理及升級用於其智能設備的軟件應用程序。商米大程序由逾1,000個模組組成，覆蓋20多個垂直領域。截至2025年9月30日，來自約10個國家及地區累計總數超過20,000家企業已採用商米大程序。

公司推出了線下體驗中心商米之家，用於展示公司最新一代的智能設備與軟件解決方案。隨着全球業務不斷拓展，公司已在上海、北京、新加坡及迪拜等主要城市設立超過50間商米之家體驗中心。展望未來，公司計劃持續擴大該體驗網絡，並與當地合作伙伴緊密合作，向全球企業提供更具本地化的服務。

財務方面，於2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九個月商米科技的收入分別為34.04億元(人民幣，下同)、30.71億元、34.56億元、21.95億元、22.41億元。

同期，公司的毛利分別為9.57億元、8.21億元、9.97億元、6.51億元、7.36億元。毛利率分別為28.1%、26.7%、28.9%、29.7%、32.9%。

於2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九個月公司的年內利潤分別為1.60億元、1.01億元、1.81億元、4220萬元、5610萬元。

全球BIoT解決方案市場穩步增長，由2020年的約人民幣1,890億元增長至2024年的約人民幣2,350億元，期間複合年增長率約為5.6%。BIoT解決方案廣泛應用於零售及餐飲服務等高頻商業領域。隨着數字化轉型在醫療健康、教育及旅遊等更多行業呈現良好發展勢頭，預期BIoT的採用將滲透至更廣泛的行業領域。

此外，現有設備及系統的持續升級預期將進一步推動市場增長。到2029年，全球BIoT解決方案市場規模預期將達致人民幣3,130億元，2025年至2029年的複合年增長率預期將約為5.9%，這表明在全球各行業中存在持續需求和巨大的持續發展和應用空間。

於2024年，商米科技持有約1%的全球市場份額，躋身全球前十大企業之列。於2024年，安卓端BIoT解決方案的全球市場規模約為人民幣320億元。預計到2029年將達致約人民幣920億元，2024年至2029年的複合年增長率預計將為23.7%。

安卓開放的開發生態系統使全球開發者能夠構建定製化的解決方案。其高度兼容性支持廣泛的功能，這有助於加快其在許多商業使用案例中的應用。預期安卓端BIoT解決方案在全球市場的滲透率（按安卓端BIoT解決方案的全球市場規模與智能BIoT解決方案的全球市場規模之比計量）將由2024年的約14%提高至2029年的約29%。

全球非安卓端BIoT解決方案市場規模由2020年的人民幣1,720億元擴大至2024年的人民幣2,030億元，複合年增長率為4.2%。預計全球非安卓端BIoT解決方案的市場規模將由2024年的人民幣2,030億元增長至2029年的人民幣2,210億元，複合年增長率為1.7%。根據灼識諮詢的資料，其中Windows端BIoT解決方案的市場規模於2024年達到人民幣1,780億元。

BIoT行業仍處於數字轉型的早期階段。競爭格局包括處於不同BIoT階段的衆多參與者。許多解決方案提供商仍在BIoT的早期階段（即BIoT1.0或2.0）運營，尤其是專注於卡支付等特定功能的解決方案提供商。

這些公司意識到靈活、互聯的生態系統將會越來越重要，已開始採用安卓系統。然而，彼等對安卓的使用往往僅限於孤立的使用案例（如卡支付），而非全面集成入更廣泛的業務運營中。

BIoT3.0參與者專注於應對更復雜、分散及長尾的數字挑戰。根據灼識諮詢的資料，目前已有少量BIoT3.0參與者，有些參與者已率先使用BIoT3.0。通過提供開放的生態系統及更智能的產品體驗，彼等比傳統的專注於垂直行業的硬件供應商更具競爭優勢，而能夠大規模滲透數字應用程序場景。

招股書顯示，商米科技的股東包括螞蟻科技集團、美團、小米集團、深創投等。

本次商米科技香港IPO募資金額目前擬按下列用途使用：用於為BIoT軟硬件解決方案的研發提供資金；用於撥付加強供應鏈及生產運營；用於撥付實施全球市場擴張計劃；及將用於營運資金及其他一般公司用途。

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