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宏觀力量與亞洲股市
您可能已經注意到，當前宏觀經濟領域風起雲湧。滙豐銀行亞太區股票策略主管範德林德（Herald van der Linde）在其周五的「飛翔的荷蘭人」報告中探討了亞洲股市與全球趨勢之間的一些相關性。
他提出了一些注意事項：相關性並不是因果關係，還有很多國內因素不容忽視。但這仍然很有趣。
首先，範德林德和團隊發現，亞洲市場在美元反彈時反應消極，中國和香港受到的傷害最大，而泰國和印度受到的傷害最小。
這有點有趣，因為你會認為美元走強對出口大國有利，但當然，如果美元走強是通脹或經濟衰退擔憂的結果，那就不是好事了。
美國收益率的影響喜憂參半，這部分也與他們對經濟增長的看法有關，但實際上取決於不同市場的產業構成。
收益率上升時，銀行重地新加坡和印尼的指數表現良好，而科技重地韓國和台灣則相反。
至於油價，韓國最為敏感，因為它擁有龐大的石油加工行業。也許令人驚訝的是，油價對出口國馬來西亞的影響更為複雜。然而，滙豐銀行表示，由於石油如此重要，油價的變動會帶動貨幣波動，併產生各種連鎖反應。
最後，他們追蹤了與中國工業生產的關係。
中國市場對此反應強烈不足為奇，但更有趣的是，其他市場也發生了變化。疫情爆發前，該地區幾乎所有市場都受益於中國大陸較強的製造業，而現在東盟市場則受益於中國大陸較弱的製造業。
除了指出「供應鏈的轉移」之外，他們並沒有深入探討原因。
(阿倫-約翰)
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