智通財經APP獲悉，就在特朗普政府加大施壓規模之際，華爾街金融巨頭們即將開啓其例行的借款狂潮時期。為了應對特朗普政府近期帶來的重大經營層面壓力，這一次它們的債券發售規模可能比以往時期更加龐大，進而抽走市場一大部分流動性——這也意味着當前漲勢如虹且屢創新高的公司債與股票市場可能因流動性被抽走一部分而陷入回調軌跡。當前面臨特朗普政府在按揭利率與信用卡利率方面持續施壓的各大金融巨頭們，它們似乎正準備在公布業績後不久就大規模發售債券。
2026年啱啱開始，這些全球最大規模的金融機構就面臨着在今年的一個重大變數：美國總統唐納德·特朗普——他正越來越願意向這些華爾街金融巨頭們施壓。
債券市場交易員們在一份調研中普遍預計，本周整體投資級發行將十分繁忙，預計規模約為600億美元，其中可能由美國六大金融巨頭全面領銜。歐洲銀行業巨頭巴克萊銀行駐紐約市場的債券交易團隊此前在12月的一份預測報告中表示，預計本月約350億美元的債券發行規模將來自「華爾街六大金融巨頭」，而這一數字很可能在本季度末之前進一步大舉攀升至550億美元。
高評級發債規模往往會在一級市場吸收龐大資金，進而帶來短期的「供給壓力」很容易把金融條件收緊，更直接的影響通常體現在信用利差/無風險利率的短期內技術性上行、以及債券市場流動性溢價上，因此華爾街金融巨頭們突然間的因某種壓力而選擇大規模集中發債可能成為股票市場、加密貨幣以及高收益率公司債等風險資產的「邊際逆風因素」。
債券交易員們視角中所謂的「Big Six / 華爾街六大金融巨頭」通常指美國六家最具系統重要性的綜合性商業銀行與投行集團，分別是：摩根大通(JPMorgan Chase)、美國銀行(Bank of America)、花旗集團(Citigroup)、富國銀行(Wells Fargo)、高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)。
美國股市財報季也將拉開帷幕，華爾街這些最大規模的金融巨頭們將率先發布財報。因此本輪最新的美股財報季不僅將是對華爾街這些金融巨頭們對於美股2026年延續牛市的一致預期的重大考驗——華爾街分析師們普遍預期標普500指數將在2026年繼續上演牛市軌跡且有望衝擊8000點位，對於這些股價本就因美股長期牛市氛圍、投行業務復甦以及客戶們股票交易量持續激增而處於歷史最高位的華爾街超大型商業銀行們股價來說也將是重大考驗。
特朗普呼籲將信用卡利率上限設為10%，瞄準銀行們「皇冠上的明珠」
據最新市場動態，白宮最新提出的要求——讓信用卡放貸機構限制自身的信用卡利率，可能會對華爾街六大金融巨頭債券發行構成重大推動力，推動他們大舉發債來覆蓋白宮強行施壓利率可能帶來的經營層面重大損失。
唐納德·特朗普總統在上周末全面呼籲美國所有放貸機構將利率上限設為10%，為期一年，此舉在周一可謂對美國具備信用卡業務的金融機構們的股價可謂造成了重大拋售壓力。截至周一美股收盤，第一資本跌近8%、美國運通跌超4%，就連金融巨頭摩根大通股價盤中也一度超過2%，最終該巨頭收盤股價跌1.43%，富國銀行與美國銀行股價截至收盤同樣跌超1%。
來自Bloomberg Intelligence的資深信用分析師阿諾德·卡庫達(Arnold Kakuda)指出，白宮所施壓的這一上限最終生效的可能性仍不確定，他強調美國總統並無權單方面實施該利率上限，相關措施需經美國國會立法通過。「目前尚不清楚這將對銀行們的盈利產生多大影響(如果有的話)。其他潛在的規則變化，例如美國政府對全球資本規則的實施，也仍在變動之中。」卡庫達表示。
10%上限之所以會讓市場上的投資者們高度敏感，是因為它不是對某個邊角費用動手，而是把信用卡這類無抵押、損失率更高、強依賴風險定價的資產，強行壓到遠低於當前市場定價的收益水平(比如從20%+ 大幅壓到僅僅10%)。
信用卡業務通常是華爾街金融巨頭們的零售金融版圖裏最「肥」的利潤池之一——收益率高、費用項多、資本回報率往往也更突出。美國商業銀行信用卡計劃利率(all accounts)近月大致在21%上下，對計息賬戶(accounts assessed interest)更高(約22%左右)，顯著高於多數其他零售貸款品種。
在信用卡利率長期偏高的原因中，關鍵包括：壞賬與覈銷風險、運營與獲客/欺詐成本、以及定價需要覆蓋風險溢價等;紐約聯儲的分析也強調信用卡利率的「剛性偏高」與風險與成本結構相關。 因此，若利率被硬性封頂，銀行常見的應對只會是收緊授信、下調額度、減少/削弱返現與積分、提高年費或其他費用、甚至退出部分高風險客羣，從而把「盈利壓力」轉化為「供給收縮」和「福利回收」。在這個意義上，特朗普呼籲一年期10%上限之所以被視為衝擊「皇冠上的明珠」，是因為它對銀行盈利與估值最敏感的信用卡業務形成了直接、立竿見影的壓縮，且政策不確定性本身也會抬升風險溢價。
此外，「兩房」大舉買入 MBS 壓低房貸利率，對於美國六大金融巨頭來說也偏向負面影響性質。白宮層面對「兩房」(房利美、房地美)推動在一段時間內額外買入規模可觀的MBS(規模約2000億美元)，目標之一是壓低按揭利率。按揭利率顯著下行會壓低新購MBS與新發放按揭的資產端收益率，對大型商業銀行整體淨息差(NIM)絕非天然友好，尤其當負債端剛性較強時;利率下行往往會觸發更高的提前償還/再孖展，對持有MBS或按揭相關資產的主體會帶來久期/凸性與對沖成本變化。
與此同時，對華爾街大型商業銀行們而言，當前借款成本的仍然相對便宜。今年以來，投資級債券利差平均僅為0.78個百分點，即78個點子，自2025年6月以來從未超過85個點子。
來自MacKay Shields的董事總經理羅伯特·斯莫利(Robert Smalley)表示：「在當前的利差與綜合收益率水平的大背景下，六大行中的絕大多數應會在公布業績後考慮以基準規模發行債券。」
美國銀行、摩根大通等美國最大型商業銀行通常會在公布業績後不久就在投資級債券市場開啓孖展歷程，以便在通常樂觀業績數據帶來的積極看漲投資者情緒中獲益。預計這六家銀行業超級巨頭在2025年合計將獲得高達1570億美元的利潤規模，或將為它們整體上的歷史第二高年度利潤。
就2026年而言，巴克萊銀行預計，「華爾街六大金融巨頭」在所有幣種下合計將發行約1880億美元的高評級債券，意味着將較上年增長7%，這一增幅可能由到期與贖回規模增加20%所驅動。
摩根大通將於當地時間周二率先公布季度業績，其後美國銀行、花旗集團和富國銀行將於周三公布，高盛集團與摩根士丹利將於周四公布。
斯莫利表示：「就全年而言，我們預計，鑑於經濟活動以及更為強勁的併購環境，對銀行信用資產的強勁需求將抵消任何因監管變化而導致的供給減少的市場觀感。」
華爾街金融巨頭摩根大通拉開財報季帷幕
當摩根大通美東時間周二上午公布第四季度財報時，最新一輪的美股財報季也將拉開帷幕。華爾街分析們普遍預計本周的華爾街大型商業銀行們集體將展示出金融行業的整體強勁業績數據。
新一輪美股財報季於本周正式拉開帷幕，高盛、摩根士丹利以及摩根大通等華爾街金融巨頭們將「打頭陣」。這些金融巨頭業績以及管理層對於未來業績的展望將對美股，乃至全球股市產生重大影響，市場期待華爾街巨頭們以超預期增長業績以及樂觀展望開啓美股財報季。對於2026年華爾街大型銀行們增長預期，盈利主引擎仍是NII修復周期與資產再定價，華爾街金融巨頭高盛的分析師們指出，市場共識預期可能大幅低估了NII和投行、財富管理與股票權益資產交易業務強勁增長韌性。
高盛預計NII修復周期直奔2027年，因此財報季「打頭陣」的華爾街巨頭們將為美股牛市添把火。在華爾街大行們即將拉開美股財報季帷幕之際，高盛發布研報稱，2026年美國銀行股板塊展望「建設性向好」，看好即將到來的4Q25財報季(即2025年第四季度業績)，預計摩根大通等華爾街金融巨頭們業績表現強勁，為2025年Q4美股財報季將呈現的持續盈利擴張趨勢以及美股牛市在2026年持續上演奠定重大基礎。高盛分析師團隊建議投資者逢低增持大型綜合性銀行股，比如美國銀行、摩根大通以及花旗銀行等等。
高盛分析師團隊表示，進入2026年，美股市場的大型銀行板塊(即華爾街金融巨頭們)處在一條「更順風、更可持續」的盈利路徑上——淨利息收入(NII)在2024年中期觸底後有望延續回升到2027年;資本市場與財富管理費用維持韌性並將呈現溫和增長態勢;在收入以及盈利大幅改善的同時，費用端保持穩定增長態勢，從而形成正向經營槓桿(positive operating leverage);資本與回購方面，高盛將「潛在監管資本改革與資本回報節奏」列為關鍵變量。
在資本狀況改善方面，高盛預計特朗普政府鬆綁銀行業監管之後的監管改革舉措將大幅提升資本回報，集中體現在超額資本支撐回購。特朗普政府承諾減少對大型公司，尤其是對華爾街金融巨頭們的聯邦監管，並承諾將進一步減稅，這對於華爾街大型銀行們基本面前景來說可謂是中長期重大利好。