周三，美股三大指數集體收跌，其中納斯達克指數跌幅居前。截至收盤，道指跌0.09%，納指跌1.00%，標普500指數跌0.53%。

大型科技股普跌，英偉達跌1.44%，特斯拉跌1.79%，微軟跌2.4%，亞馬遜跌2.45%，Meta跌2.47%。

熱門中概股也多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.23%，攜程跌超17%，拼多多跌近4%，嗶哩嗶哩升逾6%。

港股方面，三大指數周三延續近日漲勢。截至收盤，恒生指數漲0.56%，科技指數漲0.66%，國企指數漲0.32%。

從盤面上，互聯網醫療、AI醫療、雲計算及加密貨幣概念股表現活躍，而商業航天等個股則延續弱勢。

後市展望

進入2026年後，南向資金繼續加倉港股市場，Wind數據顯示，截至1月13日，2026年以來南向資金累計淨流入412.96億港元。在南向資金持續流入的帶動下，港股市場表現亮眼。

截至1月13日收盤，2026年以來恒生指數累計漲逾4%，恒生科技指數累計漲逾6%，恒生指數成分股中總市值超1萬億港元的股票超六成上漲，平均漲幅超過3%。

多家機構人士認為，當前市場面臨海外流動性寬鬆預期升溫、資金面流入再加速、盈利預期上修的三重因素共振，港股有望震盪上行。

其中，招商證券指出，上周港股走勢滯後A股主因海外流動性博弈。美國失業率降至4.4%支撐聯儲1月暫停降息（概率95.6%），降息路徑需待1月19-23日新任主席人選明朗。然而，上證站穩4,000點也鎖死了港股下行空間。港股雖缺乏A股熱炒的商業航天/軍工/可控核聚變等稀缺題材，但隨着情緒回升，南向資金將驅動港股科技板塊開啓補漲。該機構認為，恒科受益於CES 2026等事件催化、互聯網權重股業績壓制見底、上市公司AI產業鏈重塑等三大利好，看好「春季躁動」。

華西證券表示，港股繼續跑輸A股，人氣的恢復需要時間。趨勢上看，自去年10月初以來港股持續走弱，直至12下旬開始反彈，即使開年大漲，也難免催生兌現情緒，資金的做多共識尚待鞏固；結構上看，港股行情仍主要受大金融、有色和互聯網品種影響。預計在未來一段時間裏，港股市場的風格切換趨勢會進一步明顯。港股市場中估值偏低、受外圍市場影響較小的、產業處於上行周期且基本面有韌性的部分偏低位港股資產存在一些結構性機會。

華泰證券認為，在經歷一個月的悲觀區間盤整後，港股情緒指數上周五正式落入恐慌區間。歷史上進入該區間後未來1月上漲概率大幅提升。除此之外，當前市場面臨海外流動性寬鬆預期升溫、資金面流入再加速、盈利預期上修的三因素共振，且AH情緒比較再度進入港股悲觀、A股樂觀的極端值。後續港股或重演追漲行情，從11月底的佈局期逐漸進入收穫期。

綜合來看，天風證券認為，港股短期具備估值修復與情緒改善支撐的反彈基礎，但在海外利率維持高位、降息預期受限的背景下，上行彈性與持續性仍受多重因素約束。中期整體判斷維持謹慎樂觀。配置建議，價值為主、成長為輔，優先關注近期走勢相對佔優、估值仍處於相對低位的科技與消費板塊。

不過，浙商國際認為，港股市場基本面仍偏弱，資金面環境有所回落，政策面重點關注新質生產力和擴大內需，情緒面短期回暖。當下港股市場周月線級別趨勢仍位於右側區間，對於後續走勢，即使短期行情有波折，我們仍不建議悲觀。我們對於中短期市場走勢繼續保持謹慎樂觀的態度。

投資機會方面，多數機構看好AI科技、創新藥、有色金屬、新消費等方向的機會。

其中，興業證券優先推薦互聯網龍頭為代表的中國AI領域領頭羊，認為有望迎來內、外資共振做多。其次，建議關注紅利資產——低利率時代下的戰略性高勝率生息資產，建議關注保險、銀行、能源、物管、公用環保等行業機會。第三，建議關注新消費領域。新消費可關注三條主線：一是以連鎖酒店為主的傳統服務型消費轉型；二是Z世代消費，如潮玩、美護龍頭機會；三是高端消費。

浙商國際則看好行業相對景氣且受益於政策利好的新能源、創新藥、AI科技等；業績和股價走勢穩健且受益於政策利好的低估值國央企紅利板塊；基本面相對獨立且受益於降息周期的香港本地銀行、電信及公用事業紅利股。另外，我們認為港股2026春季表現將由「AI應用+PPI改善+擴大內需」三輪驅動，建議關注相關優質標的。

東吳證券表示，港股整體配置維持啞鈴策略，建議控制配置倉位，等待更多消息釋放。價值紅利為底倉，進攻方向繼續關注市場共識，AI科技、有色、創新藥。創新藥關注下周JPM醫療健康大會能否有新催化。

銀河證券也建議關注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，在產業鏈漲價、併購重組、國產化替代等多重利好共振下，有望震盪上行。（2）消費板塊有望持續受益於政策支持，且當前估值處於相對低位，中長期上漲空間較大。（3）受國際地緣政治變化影響的有色金屬。

華西證券表示，「AI+」邏輯催化促港股估值優化，消費格局變化下各行業新龍頭地位趨穩，積極擁抱互聯網&科技及新興消費兩條主線。相關受益標的包括1)互聯網&科技行業，積極擁抱AI、資本開支增加企業；2）內需消費等。

西部證券認為，2026年，恒生科技迎來「戴維斯三擊」，港股紅利繼續趨勢跑贏，創新藥、新消費等仍然延續結構性行情：

（1）恒生科技：2025年相對滯漲，具備高賠率空間，「戴維斯三擊」下，有望成為2026年彈性最大的方向之一；

（2）港股紅利：險資投資港股可免收紅利稅，紅利AH溢價有望進一步收斂，港股紅利相對A股紅利仍有超額收益；

（3）港股創新藥：BD出海加速，中美創新藥價差收斂、創新藥企業市值差距收窄，帶來中長期較大成長空間；

（4）港股新消費：隨着中國經濟重回19-21年繁榮期，新消費有望從主題行情進階為主線行情，復刻核心資產牛市。

熱點聚焦

1、2026年1月14日，經中國證監會批准，滬深北交易所發布通知調整孖展保證金比例，將投資者孖展買入證券時的孖展保證金最低比例從80%提高至100%。

2、財政部13日下午會同有關部門，在北京以線上線下相結合的方式召開財政金融協同促內需一攬子政策全國推進工作視頻會議。會議深入貫徹中央經濟工作會議精神，落實國務院常務會議部署，佈置推進財政金融協同促內需一攬子政策工作，要求各級財政部門要會同相關部門和經辦機構完整準確把握財政金融協同促內需一攬子政策要求，簡化流程環節，強化執行跟蹤，切實推動政策落地見效。

3、央行發布公告，為保持銀行體系流動性充裕，2026年1月15日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（181天）。

4、保險資金長期投資改革試點再迎增量資金。中基協信息顯示，鴻鵠基金三期3號於近期成立並完成備案，這也意味着由國豐興華擔任基金管理人的鴻鵠基金系列增至5只。據業內人士透露，鴻鵠基金三期獲批試點金額400億元，截至去年三季度末，公司及新華保險已向三期1號分別出資112.5億元，三期1號總規模為225億元。

5、隨着紅星冷鏈、兆易創新1月13日在港交所主板上市，BBSB INTL在港交所GEM（創業板）上市。至此，2026年登陸港交所的新股已達11只。這些來自GPU、AI、生物醫藥等熱門賽道的新股，不僅激活了港股市場的抽新股熱情，還在上市首日全部實現上漲，推動港股新股市場創下近年來最佳開局。

公司要聞

東曜藥業-B(01875.HK)：獲藥明合聯(02268.HK)現金收購要約，每股要約股份4港元，較在港交所未受干擾日收盤價2.01港元溢價約99.00%。

中信證券(06030.HK)：2025年實現營業收入人民幣748.30億元，按年增長28.75%；淨利潤300.51億元，按年增長38.46%。

越秀地產(00123.HK)：2025年度累計合同銷售金額約為1062.1億元，按年下降約7.3%。

中廣核新能源(01811.HK)：2025年累計完成發電量1.9萬吉瓦時，按年減少0.8%。