1月16日，白銀市場近期展現出的強勁動能再次令不少機構感到意外，尤其是道明證券（TDS）在短短三個月內已連續兩次在白銀空單中折戟。EasyMarkets易信認為，這種極端的上漲行情不僅反映了資金流向的劇烈變動，更凸顯了當前市場情緒在面對傳統技術分析和資金流出預期時的極高韌性。
根據市場最新統計，道明證券此前在 78 美元處建立的空頭倉位，僅一周時間便因銀價暴漲 19% 而觸發止損離場，白銀期貨更是一度觸及每盎司 93.70 美元的歷史新高。EasyMarkets易信表示，儘管 2026 年伊始市場本預期會有約 50 億美元的指數調倉資金流出，但實際盤面顯示，超過 70 億美元的新增多頭頭寸迅速吸收了拋壓。這種資金面的強烈對沖，表明多頭不僅沒有被指數再平衡擊退，反而利用 75 美元以上的支撐位完成了籌碼換手。
在基本面政策層面，白銀作為被政府指定的「關鍵金屬」，其關稅政策走向正深刻影響着市場預期。Daniel Ghali 指出，隨着特朗普政府決定不對白銀徵收進口關稅，原本緊繃的供應鏈壓力有望得到實質性釋放。此外，數據顯示 Comex 倉庫目前擁有約 4.3 億盎司的可調配庫存，配合倫敦市場的補庫浪潮，實物短缺的邏輯正面臨從「極度匱乏」向「庫存迴歸」的轉變。
即便目前的市場表現已超越了許多分析師所謂的「理性範圍」，EasyMarkets易信提醒投資者，銀價在 2026 年初累計上漲 21% 後，技術面超買信號已非常顯著。Ghali 認為市場拐點可能就在眼前，一旦缺乏強制性買盤支撐，技術性破位將可能引發心理層面的情緒反轉。
綜合來看，白銀目前正處於高波動敏感期，政策紅利的兌現與庫存系統的優化可能在未來幾個月修正白銀的溢價。EasyMarkets易信認為在追逐高位動能的同時，投資者應警惕基本面重塑帶來的高位修正風險。
責任編輯：陳平