專題：聚焦美股2025年第四季度財報
2025 年四季度，華爾街的交易熱潮絲毫未沖淡高盛（GS）與摩根士丹利（MS）的業務增長勢頭，兩家投行均為投行業務自疫情以來表現最強勁的年份之一收官。
高盛公布，四季度淨利潤達 46 億美元，攤薄後每股收益為 14.01 美元，按年增長 12%。摩根士丹利四季度淨利潤按年增長 18%，達到 44 億美元，這一增長得益於其交易業務收入飆升 47%。
對這兩家華爾街投行而言，2025 年是豐收之年。
高盛不僅擺脫了蘋果聯名信用卡業務的困擾，股票交易手續費收入更是創下歷史新高。高盛市場業務板塊的手續費收入按年增長 23%，全年總交易額較 2024 年增長 16%。
高盛全年利潤、交易手續費及淨營收均攀升至歷史第二高的水平，僅次於 2021 年的業務繁榮期。
高盛的併購諮詢核心業務表現亮眼，四季度收入按年增長 41%，達到 13.6 億美元，這一數據基本符合分析師預期。同期，該投行股票交易手續費收入增長 25%，達到 43 億美元。
高盛首席執行官戴維・所羅門在周四的分析師會議上表示：「我認為，從當前形勢來看，2026 年的併購及資本市場業務前景將一片向好。」
所羅門還稱，2021 年創下的併購交易額峯值 「終將被超越，甚至有可能在 2026 年就實現超越」。
摩根士丹利全年淨營收與淨利潤均刷新歷史紀錄，股票交易部門手續費收入也突破以往所有水平。該部門四季度股票交易手續費按年增長 10%，全年按年增幅達 28%。
高盛四季度交易手續費收入按年增長 25%，達到 25.7 億美元，與分析師預期持平。
2025 年大部分時間裏，華爾街都被交易熱潮席捲，但到了四季度，部分投行競爭對手的交易業務活躍度有所回落。
周四美股開盤後，高盛股價上漲逾 2%，摩根士丹利股價漲幅超 4%。
高盛首席執行官戴維・所羅門在一份聲明中表示：「目前，我們全業務條線的客戶參與度持續處於高位，預計 2026 年業務增長勢頭將進一步加快，進而帶動整個公司形成業務聯動增長的良性循環。」
摩根士丹利首席執行官泰德・皮克在評述公司 2025 年業績時稱：「隨着投行業務活躍度回升、全球市場保持穩健運行，我們的機構證券業務充分發揮了作為客戶信賴顧問的作用。」
本周二，摩根大通披露，投行業務手續費收入按年下滑 4%，未達分析師預期及該行 12 月初設定的目標。摩根大通首席財務官傑里米・巴納姆表示，交易業務表現疲軟，部分原因是 「部分交易的推進時間被推遲至 2026 年」。
巴納姆在周二的分析師會議上稱：「顯然，我們對整體投行業務手續費收入的前景持樂觀態度。」 該行首席執行官傑米・戴蒙則補充道，當前交易業務領域的競爭 「如同塹壕戰一般激烈」。
美國銀行（BAC）四季度投行業務手續費收入按年微增 1%，這家總部位於北卡羅來納州夏洛特市的銀行，股票承銷及併購諮詢業務收入均出現下滑，但整體手續費收入仍超出市場預期。
富國銀行（WFC）四季度投行業務手續費收入按年下降 1%，不過這家規模雖小但正穩步擴張的投行，全年交易業務收入仍創下歷史新高。
花旗集團（C）四季度同樣收穫一項紀錄。該集團首席執行官簡・弗雷澤於周三表示，公司併購諮詢業務收入按年飆升 84%，這一業務不僅創下季度最佳業績，全年表現也刷新歷史紀錄。受此帶動，花旗集團四季度總交易手續費收入按年增長 35%，達到 12.9 億美元。
責任編輯：郭明煜