路透倫敦1月19日 - 隨着美歐之間的格陵蘭爭端越演越烈，美國總統特朗普再次威脅對歐洲盟國徵收關稅，市場上再度議論起去年4月「解放日」關稅措施推出後曾興起的「拋售美國」交易(Sell America)。

由於擔心貿易戰可能再次升級，周一股市首當其衝，歐洲股市下跌超過1%，美國股票期貨也受到類似的打擊，這表明美國在周一公共假期後股市將疲軟。

美元也受到拖累，歐元則從 11 月底以來的最低點反彈，英鎊和斯堪的納維亞地區的貨幣也是如此。作為典型的避險貨幣，瑞郎兌美元創下一個月來最大單日漲幅。

Insight Investment貨幣解決方案主管Francesca Fornasari表示：「我相信很多人對周末發生的事情相當震驚，因此開始思考應如何配置自己的資產。」她認為，美元可能走低，但強勁的美國經濟與美股仍對美元形成支撐。

到目前為止，市場波動仍算溫和，尤其是與去年4月「解放日」後美元單日近2%的跌幅相比。部分分析師表示，這顯示市場認為特朗普最終會選擇緩和局勢，正如他此前多次採取的做法那樣。圖：投資者的美元持倉變化

**歐洲投資者會拋售美國資產嗎？**

分析師表示，美國資本市場的深度和流動性——僅美國公債市場規模就達30萬億美元——使國際投資者要降低對美國資產的曝險並不容易，但美國同樣容易受到外資流出的衝擊。德意志銀行表示，歐洲國家是美國最大的債權國，擁有價值8萬億美元的股票和債券，幾乎是世界其他國家總和的兩倍。德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos說：「在西方盟友的地緣經濟穩定性遭受根本性擾動的情況下，不明白歐洲有何理由要繼續扮演主要買家的角色。」問題在於歐洲投資者是否會拋售，以及拋售的代價是什麼。

荷蘭國際集團（ING）表示，歐盟無法強迫歐洲民間部門投資者出售美元資產，只能設法鼓勵投資歐元資產。

即使歐洲資產有可能從拋售美國的交易中受益，特朗普的關稅威脅也會給歐洲經濟帶來新的不確定性。

凱投宏觀稱，受美國加徵關稅影響最大的國家是英國和德國，關稅若達25%，估計將會使這兩個國家的經濟產出下降0.2%-0.3%。經濟學家警告說，考慮到不確定性和歐盟報復的可能性，全面性的經濟影響可能更大。Janus Henderson多元資產投資組合經理Oliver Blackbourn說：「多數投資者認為今年經濟將表現良好，但過於自信，也因此產生了一些脆弱性。」(完)

(編審 李婷儀 )

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