對於中國現製茶飲行業來說，2025年註定是不平凡的一年。這一年新茶飲巨頭紛紛上市，咖啡賽道則不斷傳出併購重組的消息。

　　具體來看，咖啡市場呈現規模擴容、價格分層、拓店提速、本土崛起四大核心特徵，場景化與精品化雙線發力，競爭焦點向供應鏈與渠道資源遷移。國際品牌如星巴克，成功尋求本土戰略合作伙伴；而本土品牌瑞幸咖啡（LKNCY.US）、庫迪咖啡等，則開始走向北美市場。

　　新茶飲行業在出現上市潮後，從「跑馬圈地」轉向「精耕細作」。在迎來了外賣平台「內卷」式的競爭後，新茶飲品牌除了在原有的東南亞市場鏖戰，還盯上了需要重塑消費者習慣的北美市場。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬認為，雖然行業存在各種挑戰，但增長空間依然存在。供應鏈完整度、海外市場拓展、品質提升、客戶黏性及服務體系升級，尤其是食品安全保障，將會成為現制飲品未來可持續發展的重要標籤。

　　資本加賽

　　2025年，新茶飲品牌不斷敲響上市的鐘聲，不少品牌稱希望通過資本市場孖展支持快速擴張和品牌建設。

　　據《中國經營報》記者不完全統計，繼此前奈雪的茶（02150.HK）、茶百道（02555.HK）等品牌登陸港股後，古茗（01364.HK）、蜜雪集團（02097.HK）、滬上阿姨（02589.HK）、霸王茶姬都在2025年衝刺IPO，掀起了行業的資本化熱潮。

　　不同於新茶飲品牌在上市速度上的爭奪，咖啡行業的變動主要體現在兩方面：一是跨國巨頭需要釐清咖啡飲品業務，採用出售的方式為其獲得更多現金流；二是在新一波消費併購潮拉開序幕時，資方對具有誘惑力的中國市場躍躍欲試。

　　值得一提的是，2025年以來，咖啡領域不斷出現新的併購活動。其中，最受矚目的當屬星巴克中國與博裕投資達成戰略合作。據悉，雙方致力於未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至2萬家。在業內看來，這不僅是星巴克入華以來最重大的資本架構調整，更折射出其深耕中國市場的全新戰略考量。

　　對此，上海啡越投資管理有限公司董事長王振東直言：「2萬家店需要真金白銀砸出來，在總部財力有限的情況下就考慮引入資本，同時博裕投資的進入能夠提供更好的政商資源支持。基於此前的投資案例，博裕投資還能夠在數字化和供應鏈方面提供很好的支撐。」

　　此外，2025年8月，可口可樂公司考慮出售旗下英國最大咖啡連鎖品牌Costa，瑞幸咖啡及其背後的大鉦資本試圖參與競價。近日又有消息稱，瑞幸咖啡正在考慮競購雀巢旗下的精品咖啡品牌藍瓶咖啡。對此，瑞幸咖啡方面未予回應。

　　咖啡直面商戰

　　星巴克中國與博裕投資的聯姻，恰逢中國咖啡連鎖市場競爭白熱化的關鍵節點，此時的星巴克中國正面臨挑戰——2025年第一季度星巴克中國同店銷售額下降了6%，並宣佈了入華25年來的首次降價，表示強化「第三空間」佈局。

　　在業內看來，瑞幸咖啡藉助互聯網「燒錢補貼獲取增量」的模式，使中國咖啡市場迎來了競爭格局上的巨大變化。根據瑞幸咖啡方面的數據，截至2025年第三季度末，瑞幸咖啡全球門店總數為29214家，穩居國內咖啡連鎖品牌門店數量榜首。不僅體量是星巴克中國門店數量的數倍之多，而且年銷售額、總營收都在超越星巴克中國。

　　伴隨着瑞幸咖啡「復活」歸來，M Stand、Manner、庫迪咖啡、幸運咖等一批本土連鎖品牌崛起；古茗、滬上阿姨、茶顏悅色等新茶飲品牌也紛紛進軍咖啡賽道。各大品牌在大幅擴張、低價引流等商業策略方面展開競爭。

　　2025年年初，庫迪咖啡推出便利店型，並表示要繼續「加密高線城市、拓展下沉市場」，其加盟模式「以門店盈利為第一原則」，即允許聯營商通過自己的渠道進貨，且該部分收入不計入服務費收費額度。

　　儘管下沉市場存在活力，但在這些地區的投資和擴展往往需要一個「市場培養」過程。王振東認為，目前一、二線城市市場已經相對飽和，雖然下沉市場的消費潛力逐漸顯現，但也伴隨着較高的風險，特別是縣域市場，其消費習慣和潛在消費群體的培養相對滯後，消費能力也有限。三、四線城市的市場容量尚可，但到了五線及更下沉的縣域市場，市場規模就更小了，一個城市開設不了幾家門店，營收潛力較低。

　　據業內人士透露，2025年咖啡品牌不管是在渠道上還是產品上，都在往「上」發力。據了解，一、二線城市人流量高的商圈、景區和機場、高鐵站等優質點位，成為企業競逐的焦點。另外，國內消費者咖啡消費習慣的養成，使得上游咖啡豆的作用進一步凸顯，多個品牌開始重視精品咖啡的細分市場，並向上溯源搭建全球供應鏈。

　　在業內看來，星巴克與瑞幸咖啡的對戰不僅體現在產品和價格上，更在於背後的博裕投資和大鉦資本，未來兩者將在門店渠道、現金流、數字化、供應鏈等領域進一步對決。貓叔咖啡創始人毛作東認為，此前優惠快取的瑞幸咖啡佔據價格優勢，再加上大店的空間場景，就會對其他咖啡品牌產生影響，「平價之戰」可能會變成一場「成本之戰」。

　　星巴克CEO倪睿也曾公開提到：「博裕投資在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中國市場，特別是中小城市及新興區域的拓展。」

　　在星巴克面對國內激烈競爭，想要通過本土化創新實現增長時，瑞幸咖啡則開始進軍北美市場，並試圖重返納斯達克。瑞幸咖啡聯合創始人、首席執行官郭謹一公開向媒體表示，美國作為全球最大咖啡消費市場，擁有深厚的咖啡文化，是瑞幸咖啡全球化佈局中的重要戰略市場。

　　此外，蜜雪冰城和瑞幸咖啡兩大「一年萬店」的品牌，也在激起連鎖品牌破萬店的構想。無一例外的是，它們都藉助了加盟模式來吸引合作伙伴，向全國甚至全球邁出開店的步伐。

　　朱丹蓬認為，瑞幸咖啡超過2萬家後，在國內已經擁有了品牌效應、規模效應和粉絲效應，其他品牌不可能輕易複製其模式並實現超越。

　　新茶飲尋求突圍

　　相比咖啡品牌來說，新茶飲情況有所不同，此前新茶飲品牌門店大規模擴張，向萬店發起攻勢。其中蜜雪冰城佔據先發優勢，最早破萬店，同時向鄉鎮的加盟商出台分檔政策；而後，古茗較早佔據東南沿海鄉鎮市場，截至2025年6月30日，古茗門店數達11179家門店，成為國內第二個突破萬店規模的新茶飲品牌。

　　但在大舉擴張之後，新茶飲門店也迎來了「倒閉潮」。據窄門餐飲數據，截至2025年10月，全國奶茶門店總數約42.3萬家，近一年淨減少1.6萬家。

　　在激烈的行業競爭中，2025年2月，喜茶發出名為《不參與數字遊戲與規模內卷，迴歸用戶與品牌》的內部全員郵件，提出暫時停止接受事業合夥業務申請。

　　「10元以下」更成了各大新茶飲品牌「廝殺」的重點區間。此前蜜雪冰城一直在低價區間深耕，憑藉4元檸檬水、2元冰激凌、1元冰杯等「圈粉」消費者。但記者觀察到，2025年夏天，書亦燒仙草推出新品，售價大都在10元以下；外賣補貼後，部分地區古茗檸檬水從10元降至4元，茶百道的酸奶紫米露折扣後只要2.9元一杯。

　　與此同時，果茶成為新的競爭點，品牌企圖以新鮮的水果做核心原料，以此提高產品客單價，但這對供應鏈的完整度和門店的儲存和運營水平提出了更高的挑戰。據不少行業內人士透露，果蔬飲品對原料的要求正在促使企業聚焦供應鏈重構護城河，比如自建原料生產基地和完善倉儲設施等。

　　值得注意的是，新茶飲品牌正加速前往海外探尋新的增長。除了前兩年熱門的東南亞市場，拉美市場成為新戰場，茶百道、蜜雪冰城、茉莉奶白等皆選擇在北美開設門店。

　　在業內看來，品牌在開拓北美茶飲市場時，還是會經歷一個消費者教育的過程，但正如業內所觀察到的，這一市場對新茶飲的接受度正在逐步提升。

　　朱丹蓬認為，藉助供應鏈管理的數字化發展，新茶飲商家在拓品類時要形成自己的特色。要把品牌拉高的話，營收、利潤、股價這三駕馬車要保持一個非常好的狀態，就企業的文化調性來說，未來場景創新、服務體系的升級是核心中的核心。

　　記者注意到，2025年多個新茶飲和咖啡品牌都推出了毛絨玩具。在2025年年底，蜜雪冰城則將雪王IP與門店進一步結合。記者注意到，在2025年開出的多家蜜雪冰城旗艦店，不僅有茶飲、冰淇淋點單區域，還有文創區域，其中包括雪王盲盒、小零食等。

　　而從場景來說，當下年輕人的婚禮中開始出現「奶茶替酒」的場景。在小紅書上搜索關鍵詞「奶茶婚禮敬酒環節」有2萬多篇筆記，「婚宴奶茶」筆記數量也接近萬篇，其中絕大多數筆記都提到了霸王茶姬、喜茶、蜜雪冰城。有品牌稱，大型婚慶活動可以聯繫店長做特定包裝飲品。

（文章來源：中國經營報）