金吾財訊 | 中信證券表示，培育服務消費是促消費的重要舉措，酒店板塊作為出行服務重要場景有望受益。2025年以來酒店行業RevPAR趨勢修復，預計在更長假期時段以及禁酒令對商務影響的基數下2026年酒店大盤間夜需求中個位數增長。基於商業用地租金下降幅度放緩、資深加盟商情緒謹慎、頭部四大酒店集團Pipeline減少，該機構認為2026年酒店行業供給將會降速，高線城市入住率翻正預期下價格料有彈性，預計頭部酒店RevPAR按年實現低個位數增長，將帶來EPS超預期和PE提升的機會。在優先保障成交率和客戶體驗的基礎下，若未來OTA平台降低佣金率，會進一步推動行業連鎖化率提升。建議重視酒店行業貝塔配置機會；同時關注OTA平台的後續規範性發展。