【環球網財經綜合報道】2026年初，隨着銀行各項年初營銷舉措的陸續推出，地方性中小銀行密集發行大額存單，然而與往年不同的是，今年的攬儲戰場上「價格戰」硝煙漸散，取而代之的是利率的全面下行。記者注意到，多家銀行的大額存單利率相較去年出現了不同程度的下降，部分銀行的短期大額存單利率甚至已跌至1%以下，曾被視為「攬儲利器」的中長期大額存單更是逐漸淡出視野，產品「短期化」特徵日益凸顯。在存款利率持續走低的背景下，市場對於即將到來的大規模存款到期後的資金流向充滿了關注。

據中國貨幣網披露的數據，近期湖南某商行發行的多期限大額存單利率普遍下調，1個月至1年期產品利率較去年同期下降了25個點子（BP），3年期產品更是大幅下調了40BP，僅為1.8%。江西某行的產品利率也呈現出相似的下行趨勢，各期限利率下調幅度在10BP至30BP之間。更為直觀的是，部分中小銀行的短期大額存單利率已跌破1%的整數關口。

這一現象的背後，是銀行淨息差持續承壓的現實寫照。東方金誠研究發展部執行總監於麗峯指出，近年來為降低實體經濟孖展成本，央行多次下調政策利率，帶動貸款市場和債券市場利率不斷下降。銀行資產端收益率的下滑倒逼負債端成本調降，大額存單作為利率較高的負債產品，自然成為銀行主動壓降成本的首選。此外，大額存單的期限結構也在發生深刻變化。此前報道顯示，在多家大中型銀行App上，5年期大額存單已難覓蹤影，部分銀行僅剩2年期及以下產品。今年以來的147條發行記錄中，1年期及以下產品數量佔比高達68%，產品「短期化」趨勢已成定局。

比利率下降更引人注目的是「天量」存款即將到期的壓力。華泰證券固收研究團隊測算，2026年1年期以上定期存款到期規模將在50萬億元左右，較2025年增長約10萬億元。這意味着，此前在2023年、2024年存入的高息存款將在今年集中到期，而面對目前大幅下調後的掛牌利率，這部分資金是否會選擇流出銀行體系，成為市場熱議的焦點。

市場普遍擔心，存款利率的下行會促使資金大量流向銀行理財、派息險或固收類基金等替代產品。然而分析人士認為，短期內存款大規模「搬家」的風險相對可控。一方面，居民定期存款高增的主要原因在於房地產銷售市場的低迷導致購房支出下降，在房地產銷售企穩回升之前，居民定期存款的整體規模仍將保持增長。回顧2025年，即便面臨存款利率大幅下降和理財、股市的資金分流，年末住戶定期存款餘額按年增速依然達到了10.84%。

另一方面，儘管理財產品預期收益較高，但2026年債券市場收益率趨勢性不強，波動性增加，這對理財淨值的穩定性構成了挑戰，預計新增理財規模對定期存款的分流作用有限。同時，定期存款儲戶普遍風險偏好較低，難以承受股市的高波動，而本輪股票牛市呈現「慢牛」特徵，預計居民資金流入股市的節奏也會比較緩和，不會對銀行存款造成大規模的虹吸效應。

分析人士指出，儲戶在選擇銀行定期存款時主要看重安全性與收益性，當前大額存單收益性的下降迫使儲戶需要在兩者之間做出新的權衡。對於風險偏好極低的資金，存款依然是避風港；但對於希望獲得更高收益且能承受一定淨值波動的資金，可以適當配置「固收+」理財和「固收+」基金。在看好股市「慢牛」趨勢的背景下，這類產品有望在收益相對穩定的同時提供一部分收益增強。不過，分析人士也提醒投資者，需理性看待產品的淨值波動，避免追漲殺跌，根據自身的現金流需求和風險承受能力進行合理的資產配置。（文馨）