在美國總統特朗普表示，他將對反對他佔領格陵蘭島計劃的八個歐洲國家徵收關稅後，黃金和白銀周一再度創下歷史新高。

現貨白銀刷新歷史新高至93.69美元/盎司，日內一度升逾4%。現貨黃金盤中漲幅擴大至2%，報4690美元/盎司，亦創下新高。

特朗普宣佈對來自法國、德國和英國等國的商品徵收10%的關稅，該關稅將於2月1日開始實施，並於6月升至25%。這些國家都是北約成員國。此舉引發了人們對歐洲報復的擔憂，這可能導致一場重大貿易戰，從而支撐了對貴金屬的避險需求。

歐洲領導人將在未來幾天召開緊急會議，探討可能的反制措施。據知情人士透露，成員國正在討論幾種應對方案，包括對930億歐元（1080億美元）的美國商品徵收報復性關稅。法國總統馬克龍可能會要求啓動歐盟的反脅迫工具——歐盟最強大的報復工具。

由於周一美國金融市場將因紀念民權領袖馬丁·路德·金而休市，更重大的市場影響很可能在歐洲本土顯現。周一亞市早盤中，歐洲斯托克50指數期貨下跌1.0%，德國指數DAX期貨下跌1.1%。美國股指期貨開盤暴跌，納指期貨跌1%，標普500指數期貨跌0.8%。澳大利亞和日本股市亦下跌。

「市場的直接反應可能是典型的不確定性衝擊，」東京瑞穗證券首席策略師Shoki Omori表示。「這是一個明確的信號，表明關稅正在被重新定義為地緣政治武器，而不是經濟談判工具。關鍵不在於起初的10%，而在於沒有任何領域再被視為禁區。」

「這些新的貿易緊張局勢的結果尚不清楚，但長期以來顯而易見的是，貿易或關稅確定性不再存在，」荷蘭國際集團全球宏觀主管Carsten Brzeski等分析師在給客戶的一份報告中寫道。「顯而易見的是，歐盟和美國之間的全面貿易戰只會留下輸家。」

策略師表示，隨後目光將轉向歐洲開盤，該地區股市可能會首當其衝地遭受拋售。

德意志銀行預計，鑑於美國依賴歐洲的資本，歐元的影響最終可能有限，而其他人則認為特朗普的猛烈攻擊純粹是在本周達沃斯世界經濟論壇之前獲得影響力的談判策略。

倫敦Pepperstone集團策略師Michael Brown在給客戶的一份報告中寫道：「我的基本判斷是，這些威脅很快會找到‘退出通道’，這將演變成又一個TACO時刻。鑑於風險資產的基本面看漲邏輯依然堅實，且歐洲的反制措施大概率停留在口頭層面，我認為當前股市回調將是買入機會，並預計本周初期的外匯市場波動會相對較快消退。」

特朗普的關稅政策曾攪動美國市場，最顯著的是去年春天他宣佈所謂「解放日」關稅之後。然而，美國股市在去年4月份大幅下挫後出現了顯著反彈，自特朗普就職日以來標普500指數上漲了16%。

「我認為市場會將其視為政治噪音和姿態而置之不理，」焦點合夥財富公司首席市場策略師Richard Steinberg上周六在一次採訪中表示。「我看不到市場會認為我們將購買格陵蘭島的任何場景。」

至於貴金屬，最新的Kitco News每周黃金調查顯示，華爾街對黃金的近期前景存在分歧，而普通投資者則強化了他們看漲的多數偏見。

OANDA市場分析師Elior Manier表示，隨着市場買方變得擁擠，黃金和白銀都可能面臨越來越大的阻力。他表示：「雖然基本面仍然結構性看漲，但技術信號越來越表明漲勢可能放緩。銀行、對沖基金，甚至對市場不感興趣的人都在發布越來越高的年終價格目標——這是欣喜若狂的典型跡象。任何資產類別的狂喜之後都是殘酷的下跌，尤其當倉位一邊倒的時候；小幅回調可能會迅速引發級聯止損清算。」

Manier補充道，人們對聯儲局下一次降息要到6月纔會到來的預期不斷增強，這也將抑制近期對貴金屬的需求。

Zaye Capital Markets的首席投資官Naeem Aslam表示：「地緣政治局勢高度緊張，而現實情況是，無論推文告訴我們什麼，伊朗即將遭受襲擊，因為現實情況有些不同。因此，對於我們這些尋求對沖的投資者來說，黃金是他們的首要選擇。從目前情況來看，我們認為本月很有可能達到4700美元。」

特朗普此次發出最新威脅之際，美國最高法院正在權衡他利用《1977年國際緊急經濟權力法》（IEEPA）來為其諸多針對特定國家的關稅辯護是否合法。下級法院已裁定特朗普在使用該法時超越了權限，反對者表示該法規文本中並未提及關稅。

法院可能最早於周二作出裁決，次日可能公布意見書。然而，過去它曾將重大裁決推遲至夏季。「市場將聚焦於最高法院的裁決，」Steinberg說。「這纔是市場完全關注的重點。」

如果法院作出不利於特朗普的裁決，他實施此類關稅的權力可能會被壓制。財政部長貝森特曾表示，政府可以依靠其他授權來徵收關稅收入，但特朗普聲稱，如果IEEPA關稅被否決，美國經濟將遭受損失。

貝森特上周日表示，最高法院「不太可能」推翻特朗普利用緊急權力征收關稅的決定。「我認為最高法院不太可能否決總統標誌性的經濟政策。他們沒有否決奧巴馬醫改，我相信最高法院也不想製造混亂。」

貝森特表示，特朗普對歐洲針對格陵蘭島徵收的新關稅是對緊急情況的回應。

「國家的緊急狀態就是要避免一場國家級的緊急狀態，」貝森特說。「這是總統的戰略決定……他能夠利用美國的經濟實力來避免熱戰。」