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Fundstrat：信用卡利率上限也可能損害航空公司、酒店和零售商的利益

在本周繁忙的新聞中，美國總統特朗普提出的信用卡利率上限以及他對削減刷卡費的支持是令華爾街沸騰的一個重要進展。

Fundstrat 市場情報副總裁肯特-馮（Kent Fung）寫道，此舉的負面影響將超出髮卡行和支付網絡（其股價在本周受到重創）的範圍，還將直接損害從航空公司、連鎖酒店到大型零售商等行業。

Fung 指出，大約三分之一的美國消費者消費是通過信用卡完成的，根據 2025 年的估計，這將意味着潛在的 7 萬億美元的消費額。他還寫道，據估計，82% 的成年美國人至少擁有一張信用卡，並援引益百利（Experian）的最新數據，估計平均每人擁有 3.7 個信用卡賬戶。

雖然特朗普罕見地得到了包括參議員伊麗莎白-沃倫在內的民主黨人的支持，但市場觀察人士似乎並不相信，對可能超過 20% 的利率設定 10% 的上限會有助於緩解這些持卡人的壓力。

相反，金融業高管和投資者認為，此舉可能會拖累整體消費支出，進而拖累經濟。Fung 提出的一個論點是，髮卡機構需要通過降低風險來應對--減少髮卡申請，更多關注 "低風險/高收入申請人"，並降低信用額度。一些信用卡甚至可能最終被取消。

美國運通AXP.N和Capital OneCOF.N等髮卡行的股票收窄了一些跌幅，但本周跌幅仍分別超過2%和3%。支付網絡股也受到影響，維薩V.N本周迄今下跌超過6%，萬事達MA.N下跌近6%。

除傳統金融業外，Fundstrat 還強調航空公司可能成為該提案的犧牲品。Fung 寫道，"航空公司從參與品牌卡業務中賺取的利潤通常與核心飛行業務一樣多"，因為它們可以從特朗普希望減少的刷卡手續費中分一杯羹。本周到目前為止，標準普爾500客運航空公司指數.SPLRCALI下跌了約2.3%，這將是自10月27日開始的一周以來的最大單周跌幅。

報告稱，品牌信用卡比較常見且可能受該提案影響的其他行業包括連鎖酒店和零售商。

但 Fung 認為特朗普提案的潛在受益行業之一是經營加油站的能源公司。

Fung 指出，加油站經營者經常抱怨高昂的刷卡費用，這是他們僅次於勞動力的最大運營開支。加油站的問題在於，這筆費用無法通過品牌忠誠卡來減輕，因為司機通常不會忠誠於任何加油站，因為 "他們準確地將汽油視為一種商品，大多根據價格、位置和便利性來決定在哪裏加油"。

(Sinéad Carew)

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