A股市場綜述

　　周五（01月16日）A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指高開後震盪上行，盤中滬指在4140點附近遭遇阻力，隨後股指震盪回落，盤中消費電子、半導體、電子元件以及光伏設備等行業表現較好；互聯網服務、文化傳媒、能源金屬以及採掘等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。創業板市場周五震盪回落，創業板成分指數全天表現與主板市場基本同步。

　　後市研判及投資建議

　　周五A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指高開後震盪上行，盤中滬指在4140點附近遭遇阻力，隨後股指震盪回落，盤中消費電子、半導體、電子元件以及光伏設備等行業表現較好；互聯網服務、文化傳媒、能源金屬以及採掘等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.88倍、53.38倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期佈局。兩市周五成交金額30568億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。

　　進入一月份以來，市場交投再度活躍，兩融餘額同步攀升，增量資金入場跡象明確，為行情延續提供支撐。國內無風險收益率持續下行，居民存款向權益市場「搬家」的趨勢為市場提供了充裕的流動性環境。人民幣資產吸引力增強，共同推升了市場風險偏好。2025年12月CPI按年漲幅微幅擴大，顯示內需出現邊際改善跡象。在量能有效放大、政策預期積極、產業催化不斷的背景下，預計本輪行情有望持續推進，配置上建議兼顧科技創新與傳統行業復甦兩條主線。預計上證指數維持小幅震盪上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注消費電子、半導體、電子元件以及光伏設備等行業的投資機會。

　　風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復甦進程；國內政策及經濟復甦進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關係變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。

（文章來源：中原證券）