美國聯邦儲備系統（聯儲局）免受政治干預、自主制定利率的能力——這是美國經濟政策的基石——本周正因一起關乎總統權力的關鍵最高法院案件而岌岌可危。
美國東部時間上午10點，有關聯儲局理事莉薩・庫克的案件將舉行口頭辯論。庫克正就唐納德・特朗普總統試圖將其從權力顯赫的聯儲局理事會罷免一事提起訴訟，特朗普給出的罷免理由是未經證實的抵押貸款欺詐指控。
特朗普稱，庫克將兩處房產均申報為主要居所（這種做法可獲得更優惠的貸款條款），這一行為足以構成解僱她的理由。庫克由美國前總統喬・拜登任命，是聯儲局理事會首位非洲裔女性理事，她否認存在任何不當行為。美國司法部正對這些由特朗普盟友率先提出的指控展開調查，但尚未對庫克提起任何訴訟。
但1935年《聯邦儲備法》規定，總統不得隨意罷免聯儲局理事會成員，除非存在「法定事由」——這一術語的普遍釋義為履職過程中存在翫忽職守或瀆職行為。
若最高法院作出有利於特朗普的裁決，這或將成為聯儲局獨立性的喪鐘，不僅會引發外界對貨幣政策將受更多政治干預的擔憂，還會衝擊全球金融市場。這一裁決將大幅降低白宮罷免在貨幣政策上與總統意見相左的聯儲局官員的門檻。
「對聯儲局而言，當下最直接的重大威脅就是最高法院。僅此而已。」美國費城聯邦儲備銀行前行長帕特里克・哈克上周在一場央行論壇上表示，「在我看來，如果最高法院作出不利於庫克的裁決，聯儲局的獨立性就蕩然無存了，因為未來歷任總統都會藉此機會罷免異己官員。」
支持特朗普的裁決還將為他騰出一個聯儲局理事會席位，讓他在今年得以再提名一人填補空缺。
聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾作為庫克案的共同被告，已決定偕同聯儲局首席律師出席此次口頭辯論，專家稱這是一種不同尋常的表態支持之舉。美國財政部長斯科特・貝森特則在周二稱，鮑威爾的出席是「一個實實在在的錯誤」。
重壓之下的聯儲局
庫克一案正是特朗普政府因無法掌控利率這一由央行把持的強力經濟工具而心生不滿的縮影。
在特朗普的第二任期內，他及其盟友不斷向聯儲局施壓，要求其加快降息步伐。此前，聯儲局為應對疫情期間的通脹問題曾多次加息，而特朗普則因聯儲局未降息提振經濟，頻頻抨擊鮑威爾主席，稱其「智商低下」「愚不可及」。
鮑威爾上周透露，他正因去年就聯儲局華盛頓總部耗資25億美元的自籌資金翻新項目向國會所作的證詞，而收到美國司法部的傳票。鮑威爾發布了一段非同尋常的視頻駁斥相關指控，稱司法部此舉純屬藉口。
「聯儲局依據自身對如何最有利於公衆利益的判斷來制定利率，而非遵從總統的偏好，隨之而來的後果便是面臨刑事指控的威脅。」鮑威爾在周日晚間的一份聲明中表示。
命懸一線的獨立性
聯儲局的架構設計正是其貨幣政策保持獨立性的核心所在。
聯儲局握有重權的利率制定委員會由12名官員組成，其中7人由總統任命，在聯儲局理事會任職，任期為14年且交錯更替。這種長任期制度有助於使聯儲局遠離短期政治壓力的干擾。
若最高法院批准罷免庫克，將創下一個先例——特朗普及未來任何一位總統都可藉此改組聯儲局理事會，迫使聯儲局降息，即便經濟基本面並不支持這一舉措。
嘉信理財宏觀研究與策略主管凱文・戈登上周在一份分析報告中寫道，最高法院就庫克一案作出的裁決，「將對歷任總統塑造聯儲局架構的權限產生至關重要的影響」。
經濟學家們普遍認為，聯儲局依據經濟數據自主作出艱難的利率決策，這一模式為美國民衆帶來了切實益處，這與歷史上的反面案例形成鮮明對比：早在20世紀70年代至80年代初，聯儲局前主席阿瑟・伯恩斯與當時的美國總統理查德・尼克松過從甚密。在全國大選臨近之際，儘管通脹苗頭已顯現得十分明顯，伯恩斯卻並未選擇降息，這一做法也讓他聲名狼藉。
聯儲局在那一時期犯下的錯誤，進一步加劇了高失業率與高通脹並存的艱難局面。
而這家央行即將迎來又一項影響深遠的人事變動：特朗普計劃在未來兩周內宣佈他提名的聯儲局主席人選。
鮑威爾的聯儲局主席任期將於5月15日屆滿，與此同時，他在聯儲局理事會的理事任期將持續至2028年。鮑威爾尚未明確表態，是否會在主席任期結束後徹底退出聯儲局。目前同樣不明朗的還有特朗普的另一項人事安排——他是否打算留任聯儲局理事斯蒂芬・米蘭，該理事職位原本就屬於臨時性質，將於本月下旬到期。
聯儲局主席一職的熱門人選包括：美國國家經濟委員會主任凱文・哈西特、聯儲局前理事凱文・沃爾什、聯儲局理事克里斯托弗・沃勒，以及貝萊德集團全球固定收益首席投資官裏克・裏德。
責任編輯：李肇孚