重複最初於 1 月 23 日發布的預定專欄，無任何變更

Lewis Krauskopf

路透紐約1月24日 - 開年以來一直被地緣政治動盪所困擾的投資者可能會在未來一周將注意力轉移到人工智能相關的利潤前景和利率走勢上，隨着大量財報的公布和聯儲局會議的召開。

由於美國總統特朗普（Donald Trump）為收購格陵蘭而採取的咄咄逼人姿態 (link) 威脅與歐洲爆發新一輪貿易戰，本周美國股市跌宕起伏。

市場 (link) 最初受到衝擊 (link)，股票、債券價格和美元都大幅下跌，這種情況並不多見。但在本周晚些時候，在特朗普放棄關稅威脅 (link) 後，主要股指反彈，這表明與格陵蘭島達成協議指日可待。

「過去幾天的走勢有點像短暫但陡峭的過山車，」PNC Financial Services Group首席投資策略師馬永裕 (Yung-Yu Ma) 表示。「我不知道這是否已經完全過去，但至少最嚴峻的階段似乎已經過去。」

投資者希望了解人工智能對利潤的影響

即將到來的報告周可能會將注意力轉向美國企業的利潤前景，預計今年整體盈利將大幅增長，包括來自更多公司的收益。

標普500指數中約有五分之一的公司將公布季報，其中包括蘋果AAPL.O、微軟MSFT.O、Meta PlatformsMETA.O和特斯拉TSLA.O這四家 "華麗七巨頭 "公司。

標普500指數連續第三年取得兩位數的回報率，2026 年初，該基準指數的漲幅約為 1%。富蘭克林鄧普頓公司（Franklin Templeton）高級市場策略師克里斯-加利波（Chris Galipeau）表示，該指數的估值也高於標普500指數公司預期收益的22倍，遠高於15.9倍的長期平均水平，因此 「最好能達到收益標準。」

「我們可能會被經濟數據牽着鼻子走，也可能會被格陵蘭島等地緣政治牽着鼻子走，但歸根結底，盈利纔是驅動力，」Galipeau 說。

截至本周四，已有 59 家公司公布了財報，其中 81% 的公司盈利超過了分析師的預期。根據 LSEG 盈利研究主管迪隆 (Tajinder Dhillon) 的預計，標普500指數去年第四季度的盈利將按年增長 9.1%。2026 年，標普500指數收益預計將攀升 15%以上。

本財報季的一個重要主題是，企業是否開始從人工智能相關投資中獲益。對數據中心和其他基礎設施的大規模支出 能否帶來回報的 懷疑，在2025年晚些時候拖累了科技股和其他人工智能相關股票，而在此之前，這類股票一直是美股牛市的主要推動力，美股牛市已進入第四個年頭。

「重要的是，標普500指數中的主要公司都在繼續推進人工智能的這些用途和舉措，讓人們相信這不僅僅是一個關於建築和基礎設施的故事，」PNC的馬永裕表示。

聯儲局利率前景、獨立性成為焦點

投資者普遍預計，聯儲局將在周三為期兩天的會議結束時做出貨幣政策決定，維持利率穩定。LSEG的數據顯示，在美國央行2025年的前三次會議上每次都將利率下調四分之一個百分點之後，聯邦基金利率期貨計入今年至少還會有一次這樣的降息。

「我們預計聯邦公開市場委員會將長期暫停，因為聯儲局基金利率已接近中性，勞動力市場的下行風險已開始緩解，通脹也已見頂，」牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家邁克爾-皮爾斯（Michael Pearce）在一份說明中說。

近期利率前景可能會因聯儲局的政治獨立性問題而退居其次。此次會議之前，聯儲局主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）本月被曝面臨來自特朗普政府的法律威脅 (link)，鮑威爾稱這是特朗普希望大幅降息的「藉口。」

與此同時，特朗普正在醞釀決定接替鮑威爾的提名人選，鮑威爾的主席任期將於5月結束。決定可能很快做出。

投資者將繼續警惕地緣政治不確定性因素或政府的其他政策建議。

「比如說，如果格陵蘭島局勢......失控，然後我們又面臨關稅威脅和諸如此類的事情，那肯定會打擊信心，可能會讓市場承壓，」Galipeau 說。

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