證券之星消息，2026年1月23日浙江東方(600120)發布公告稱廣發證券主持人、中信銀行、嘉實基金、中銀國際、財通基金於2026年1月22日調研我司。具體內容如下： 　　問：請介紹浙江東方私募股權板塊的整體架構與定位。 　　答：私募股權業務主要由全資子公司東方產融執行，旗下包括東方嘉富、杭州燕園等私募基金管理機構，形成「直投+母基金+產業基金」的綜合生態。目前管理規模約267億元，累計管理規模超337億元。投資聚焦高端裝備、新能源、新材料、智能製造等領域，這幾個領域投資的項目數量佔財務型基金投資的75%以上，金額規模上佔比達80%。最近幾年基金管理規模提升較大，一方面東方產融為搭建私募股權的投資生態，管理了嘉興、寧波等地的幾支母基金，同時加強與IC機構的合作，目前母基金的投資規模約50億元，和IC合作的基金規模約25億元；另一方面是與省國貿集團醫藥健康產業佈局密切協同，加大了合作設立基金的力度。 　　問：基金孖展方面，資金來源中政府出資佔比如何？未來與政府合作空間？ 　　答：2021年之前，基金資金來源有較高比例的市場化資金(主要為高淨值客戶和一些產業資本，包括部分上市公司等)，大約佔基金規模的30%-40%，集團作為基石出資一般在30%-40%，地方政府平台出資佔20%-30%；2021年後，LP結構發生較大變化，政府出資比例顯著上升，新設基金中政府出資佔比30%-70%，國資自有資金出資佔30%-40%。 　　問：基金投資收益方面，存量基金的收益門檻與退出節奏如何？ 　　答：基金期限多為「3+2+2」(3年投資期+2年管理期+2年退出期)，合計7-8年。退出方式包括IPO、併購、購和份額轉讓。早期運作的基金主要聚焦較為成熟階段的項目，部分配置在pre-IPO階段，通過IPO方式退出的項目較多。近年來集團響應國家「投早、投小、投科創」政策，投資早期項目增多，基金運作周期拉長，加上行業近幾年的投資環境變化，基金的門檻收益率從8%逐步降至5%-6%(母基金約5%)。 　　問：存量項目的估值和賬面價值是否貼近，以及存量項目審計頻次？ 　　答：所有基金按行業規範及國資管理要求運作，每年根據項目實際情況進行評估，多采用市場法、收益法等行業通行做法對基金和所投項目進行評估，並根據審計情況調整估值。目前全部存續基金整體MOIC約1.45倍。 　　問：2024年與中銀資產合作的科創基金進展如何？ 　　答：2024年IC試點擴容，我們聯合杭州市金融投資集團、西湖科創投，由中銀資產牽頭，在杭州設立了IC科創基金，東方產融認繳2億元，該基金按照項目進度繳款，因為管理設計為雙GP模式，各個合作方存在業務磨合，目前立項項目9個，過會項目3個，一個已完成交割。預計隨着磨合期的結束，後續的投資進度會加快。 　　投資階段上，鑑於基金由銀行系IC主導，風險偏好相對穩健，投資主要以成長期(B輪及以上)為主，佔比或超70%；少量配置Pre-IPO或擴張期項目。投資方向主要集中在數字經濟、人工智能、智能製造等方向。 　　問：基金已投項目中IPO情況如何？有哪些代表性項目？ 　　答：整體基金板塊投資項目約150家，實現IPO退出的項目31家，分佈為上證主板5家、科創板13家、創業板5家、港股5家、美股3家。其中個別項目因估值偏低，報並不高，但因投資規模較小，對基金影響有限，股IPO項目均實現較好報，其中代表性項目包括國盾量子、信科移動、晶合集成等，部分項目因對應基金存續期到期已完成清算或減持。 　　問：作為金控平台，開展私募股權業務有何協同優勢？ 　　答：優勢主要體現在三方面一是項目來源協同，子公司自主管理與母基金生態聯動，可通過領投、跟投等方式開展協同投資；二是政府合作協同，依託地方政府的產業訴求，助力產業招商與區域產業生態構建；三是綜合金融服務協同，藉助旗下多元金融牌照，為被投企業提供投貸聯動等配套支持。同時，依託集團及合作產業方，為被投企業提供下游客戶驗證、供應鏈導入、聯合研發等機會。 　　問：公司對於當前基金募、投、退環節難度的邊際體感如何？ 　　答：募資端聚焦產業投資方向，與地方政府、金融機構合作模式清晰，前期溝通和籌備充分，合作順暢，暫無明顯壓力，2026年預計新落地2-3支基金；投資端尊重合作方訴求與風險偏好，前期磨合階段節奏較慢，成熟後逐步加速，對估值過高的熱門項目持謹慎態度，優先選擇能發揮產業優勢協同賦能的項目；退出端受市場環境影響較大，退出難目前是整個行業的一個共性問題，S基金、協議轉讓等渠道仍在探索，退出節奏較前期放緩，目前公司少量基金面臨存續期內項目退出壓力，已積極研究多種方式推進解決。 　　問：公司整體業績與未來展望？ 　　答：公司2025年前三季度業績實現較大增長，主要系旗下金融子公司盈利水平較上年有較大提升，同時公司股權投資收益按年大幅增加。整體來說，公司經營保持穩健，未來也將持續優化資產結構，提升可持續盈利能力。 　　浙江東方(600120)主營業務：公司作為一家國有上市金控平台,報告期內主要經營各項金融業務和類金融業務,主要涵蓋信託、期貨、人身險、財富管理、基金管理、基金投資、孖展租賃等業務。浙江東方2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入59.88億元，按年下降20.26%；歸母淨利潤8.0億元，按年上升96.78%；扣非淨利潤6.52億元，按年上升61.95%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入21.17億元，按年上升60.98%；單季度歸母淨利潤3.93億元，按年上升51.76%；單季度扣非淨利潤2.6億元，按年上升0.64%；負債率68.22%，投資收益11.86億元，財務費用9750.39萬元，毛利率4.66%。孖展沽空數據顯示該股近3個月孖展淨流入1.25億，孖展餘額增加；沽空淨流出372.08萬，沽空餘額減少。為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成(網信算備310104345710301240019號)，不構成投資建議。