北京時間周四晚將公布的一項關鍵通脹報告預計將顯示，美國通脹壓力維持穩定，這也進一步解釋了為何聯儲局官員在降息問題上依然保持審慎。

智通財經APP獲悉，根據FactSet的預測，聯儲局最為關注的通脹指標，11月核心PCE物價指數按月料上漲0.2%，按年上漲2.8%；整體PCE預計同樣按月增長0.2%，按年升幅為2.8%。

若預測成真，將表明通脹水平在明顯高於聯儲局2%目標的區間內「橫向運行」。儘管部分指標顯示潛在通脹壓力正在緩慢降溫，但核心PCE通常較消費者價格指數(CPI)波動更為平緩。數據顯示，CPI在2025年12月按年漲幅穩定在2.7%。

花旗集團經濟學家指出，2025年末幾個月核心PCE通脹表現偏熱，但呈現「黏性而非加速」的特徵。與此同時，去年秋季政府停擺帶來的數據擾動仍影響11月讀數，季節性調整也可能在未來幾個月對近期數據進行修正。

不過，通脹放緩的跡象正在積累。薪資增速明顯回落，亞特蘭大聯儲的薪資追蹤指標顯示，年增幅已接近新冠疫情前水平。薪資增長降溫使服務業通脹維持高位的難度加大，尤其是在今年住房成本預計進一步回落的背景下。

這使得聯儲局官員需要在相互矛盾的信號之間權衡，通脹尚未惡化，但降溫速度也不足以明確支持近期降息。隨着12月和1月數據將檢驗通脹「黏性」是否仍然存在，政策制定者很可能將周四的報告視為重要參考，但不會據此直接作出政策決定。

定於美東時間周四上午10點(北京時間晚11點)公布的11月PCE報告，或將確認美國在實現價格穩定方面仍在取得進展，只是進度不夠快，尚不足以推動政策轉向，這也意味着聯儲局將繼續維持「觀望」立場。

市場方面，投資者目前預計，聯儲局在下周三的政策會議上維持利率不變的概率高達95%。