金吾財訊 | 中金公司發研報指，「十五五」是我國碳達峯攻堅關鍵期，但近年來全國碳排放增速不降反升，能源結構清潔化和產業結構去重化兩大轉型面臨挑戰。隨着碳達峯與「反內卷」都已成為重要政策目標，「反內卷」對綠色轉型的潛在影響尚未被市場充分探討，我們認為未來「反內卷」與綠色轉型有望協同。本輪「反內卷」對綠色轉型的作用更加長期和深遠，其核心不僅在於短期糾偏與市場出清，更着眼於通過市場化與法治化手段重塑行業長期的競爭生態與可持續發展能力，特別是促進清潔能源產業的技術創新，有助於在長期降低清潔能源成本。這與上一輪供給側改革時主要聚焦化石能源與高耗能等傳統產業、更多依賴行政手段快速見效、短期提高化石能源成本相比存在較大差異。