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　　來源：北京商報

　　2026年初，家居行業掀起控制權變更熱潮。1月21日，北京商報記者梳理了解到，*ST東易重整執行完畢，重整後確立「家裝+算力」運行模式；友邦吊頂宣佈「易主」，數傳集團創始股東施其明將以受讓股份及要約收購的方式，取得友邦吊頂控制權；柯利達公告間接控股股東擬全額轉讓股權，實控人將變更為「英衆系」；皮阿諾通過「協議轉讓+表決權放棄+定向增發」引入初芯集團，創始人馬禮斌退出控制權。企業控制權密集變更背後，是家居行業全面進入調整期的結果。

　　業內人士表示，當前家居行業的控制權變更潮，本質是供給側與需求側錯配後的必然重構。行業已從規模擴張轉向質量競爭，缺乏核心技術與精細化運營能力的企業將加速出清，而合規化運營、服務化轉型與技術創新將成為企業突圍的關鍵，這場調整終將推動產業向更高質量發展。

　　控制權密集變更

　　進入2026年，家居行業上市公司控制權變更動作持續密集，既有已完成重整變更實控人的案例，也有處於推進過程中的股權變動。

　　*ST東易發布公告稱，公司重整計劃已執行完畢。北京商報記者了解到，此次重整*ST東易選擇北京華著科技作為重整投資方，引入產業及財務支持後，確立了「家裝+算力」雙主業運營模式，同時重啓並升級數字化家裝業務。

　　對於未來發展規劃，北京商報記者向企業發去採訪提綱，截至發稿，企業並未給予回覆。不過*ST東易在重整計劃（草案）之經營方案中提到，重整完成後，公司將繼續聚焦家裝主業，重啓並升級數字化家裝業務。同時，產業投資人將提供增量資源，利用產業投資人在算力產業鏈的資源優勢、項目實施經驗及技術積累助力東易日盛拓展算力中心集成服務業務及算力中心運營服務業務，實現雙輪驅動。

　　除*ST東易外，諸多家居企業相繼發布實控權變更公告。定製家居企業皮阿諾創始人馬禮斌通過多重交易，將公司權杖移交杭州初芯微。美克家居發布公告稱，公司擬以「股份+現金」方式收購算力領域的萬德溙100%股權，宣告企業切入AI算力賽道，試圖構建家居加算力雙輪驅動模式。柯利達間接控股股東擬全額轉讓股權，此次轉讓完成後，柯利達實控人將變更為「英衆系」。集成吊頂行業「老兵」友邦吊頂宣佈公司實際控制人駱蓮琴、時沈祥夫婦正籌劃控制權變更事宜，數傳集團創始股東施其明將以受讓股份及要約收購的方式接棒成為新實控人。

　　家居行業資深人士表示，2026年家居行業密集的控制權變更，絕非孤立的資本運作，而是行業進入調整期、終端需求承壓背景下的必然選擇，本質是傳統家居企業的被動自救與主動轉型。跨界融合的趨勢正在推動家居行業從地產依賴型向消費主導型、科技賦能型轉型，行業洗牌將進一步加劇。

　　業績承壓成共性

　　密集的控制權變更背後，是多數相關家居企業業績下滑的困境，部分企業面臨退市風險，這也成為推動企業尋求控制權變更、引入新投資方的核心原因。業績公告顯示，*ST東易2025年前三季度實現營收5.44億元，按年下降52.02%，利潤虧損0.58億元。

　　事實上，業績承壓並非*ST東易的個例，多家家居上市企業均在近年呈現出營收下滑、盈利縮水甚至由盈轉虧的經營態勢。2025年前三季度，皮阿諾營收較上年同期減少37.27%，淨利潤從盈利822.68萬元轉為虧損752.52萬元，下滑幅度達到191.47%。2024年，皮阿諾實現營收8.86億元，按年下滑32.68%；淨利潤虧損3.75億元，按年下滑535.88%。

　　友邦吊頂2025年前三季度實現營收3.81億元，按年下滑20.59%；實現淨利潤1131.97萬元，按年扭虧為盈。三季度淨利潤雖然成功扭虧，卻難掩公司業績持續下跌態勢。2024年，友邦吊頂全年營收按年下滑37.55%，從2023年的近10億元縮水至6.24億元；淨利潤虧損1.12億元，由盈轉虧，按年下滑276.23%。

　　證券機構相關負責人表示，控制權變動的背後，是家居行業面臨渠道變化以及地產市場調整等多重壓力。部分家居企業在主業盈利承壓的背景下，或主動尋求與資本方合作或股權轉讓，以盤活資產、改善財務狀況，而一些產業資本也可以藉此機會通過併購快速切入細分賽道，實現資源整合。

　　行業格局有望重塑

　　面對業績壓力與市場變局，正在入主家居行業的新實控方紛紛帶來跨界資源與全新戰略。北京商報記者注意到，部分企業將新實控方瞄準AI領域。*ST東易在重整後確立的「家裝+算力」模式，正是將AI技術深度融入傳統業務的嘗試。美克美家擬收購的萬德溙光電，同樣具備AI背景。美克美家試圖從傳統家居製造跨界切入AI算力高速線纜賽道。

　　值得注意的是，隨着政策的加持以及消費需求的轉變，家居行業正吸引來自科技、資本等領域的「新玩家」入局。「新玩家」帶來的不僅是資金，更是新技術、新思維，有望推動行業從產品製造向智能解決方案服務商轉型。從行業格局來看，此次控制權變更潮正在加速行業洗牌，推動優勢資源向優質企業集中。

　　證券機構相關負責人表示，此前家居行業經歷了長期的規模擴張，市場集中度較低，大量中小品牌充斥市場，產品同質化嚴重，行業競爭以價格競爭為主。隨着行業進入調整期，缺乏核心技術、精細化運營能力不足以及業績持續承壓的企業，要麼選擇轉讓控制權引入新投資方，要麼逐步被市場淘汰。

　　事實上，隨着AI技術的持續普及，將進一步推動家居行業從「傳統制造」向「智能智造」轉型，重構行業競爭邏輯，技術創新將成為企業核心競爭力的關鍵組成部分。在2025北京商報家居智庫沙龍上，北京家居行業協會祕書長鄭秀苗指出，AI所能釋放的價值，絕不僅侷限於對行業單一環節的優化升級，更在於對整個產業協作模式的深度重塑。全渠道正在對「人、貨、場」的傳統商業要素進行重構，而AI技術則在深刻重塑「產、供、銷」全鏈條的產業流程。

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責任編輯：高佳