導語：做快餐的「王道」是外賣？

每喫一次25元至40元的老鄉雞外賣，就會被外賣平台抽走2個香芋地瓜丸至1個滷雞腿的錢？

號稱「國內中式快餐市佔率第一」的老鄉雞近期第三次遞表港交所，其中最形象的除了上千家餐廳，還有上億單外賣撐起的幾十億營收。

當然這幾十億的外賣收入都是靠顧客上億次的消費合力推上來的，老鄉雞也很實在的計算了每筆外賣訂單中付給外賣平台的費用，相比此前網傳外賣平台向商家抽成25%甚至30%，老鄉雞給出的數據更有參考價值。

17.5%！既沒有網傳的30%那麼高，也沒有某外賣平台數據顯示的個位數抽成那麼低。

這是老鄉雞根據合作的所有外賣平台數據，得出的最近一個統計周期的直營店外賣平台抽成率。

在1年上億單的外賣總量基礎上，外賣平台從老鄉雞分到的服務費每年高達數億元。

老鄉雞在支付這筆鉅額服務費的同時，還能保持住直營店23%以上的毛利率並不容易。但據「澎湃新聞」等媒體報道，老鄉雞已坦誠未能為部分員工足額繳納的社會保險和住房公積金，累計缺口已超億元。這些社保費用的成本對老鄉雞毛利的影響，值得注意。

靠外賣收入幾十億，快餐的「王道」是外賣？

近年來，老鄉雞餐廳規模持續提升，截至2025年8月底其餐廳總數已達1658家，大本營安徽省的老鄉雞餐廳數量最多，為784家。

2022 年至2024年及2025年前8個月（統稱「報告期」），老鄉雞的總收入分別為 45.28 億元、56.51億元、62.88億元和45.78億元，其中直營店收入在總收入中的佔比依然較大，分別為95.2%、94.19%、86.12%和77%。

在收入結構上，老鄉雞屢屢提及外賣業務。2022年至2024年，老鄉雞的外賣訂單量由約6000萬單增加至約1.07億單，而2025年前八個月老鄉雞的外賣單已經超過9700萬單。

上億的外賣訂單直接貢獻了老鄉雞的近半乃至過半收入。

2022年至2024年，老鄉雞的外賣收入分別達到19.94億元、25.74億元、30.47億元，在總收入佔比超過44%；而2025年前8個月，老鄉雞的外賣收入已經高達26.6億元，整體收入佔比進一步增高至58.1%。

但隨着外賣單的增多，老鄉雞支付給外賣平台的佣金和相關費用也在增長。報告期內，老鄉雞支付給外賣平台的費用分別為2.86億元、3.87億元、4.19億元和2.87億元，分別佔同期收入的6.3%、6.8%、6.7%及6.3%。

和同樣在港股IPO的中式餐飲公司相比，老鄉雞的外賣收入佔比明顯偏高。

近期在港交所遞表的比格比薩披露，2023年、2024年及2025年前九月，其外賣貢獻的收入分別約為5050萬元、9010萬元及1.04億元，分別佔總收入的5.4%、7.9%及7.5%；已經在港股上市的遇見小面披露的數據顯示，公司外賣收入佔比超15%。

100元外賣交17.5元服務費，貴不貴？

但隨着外賣單的增多，老鄉雞支付給外賣平台的佣金和相關費用也在增長。報告期內，老鄉雞支付給外賣平台的費用分別為2.86億元、3.87億元、4.19億元和2.87億元，分別佔同期收入的6.3%、6.8%、6.7%及6.3%。

老鄉雞招股書顯示，每份訂單價格在25元至40元的外賣訂單，要支付的平台服務開支一般在2元至7元之間。對應老鄉雞菜單，這相當於消費者每喫一次25元至40元的老鄉雞外賣，就會被外賣平台分走2個香芋地瓜丸或1個滷雞腿的錢。

參考老鄉雞的直營店外賣數據，報告期內，對外賣平台的平均服務開支費率分別為15.8%、16.9%、17.9%及17.5%，相當於老鄉雞每賣出100元外賣，就要支付給外賣平台17.5元。

老鄉雞表示，對於每份外賣訂單，外賣平台會收取根據銷售額確定的佣金以及履約費用，後者是根據銷售額、配送距離和下單時段確定的不定額費用。

外賣服務費之痛並非老鄉雞一家的問題。招股書引用灼識諮詢的數據，老鄉雞的平均平台服務開支費率與中國中式快餐的行業平均水平一致。

近期在港交所遞表的比格比薩也在招股書中披露，截至2025年9月30日，比格比薩與三家外賣平台合作，支付給外賣平台的佣金及外賣費用佔外賣收入的18%至25%。

比格比薩表示，2023年、2024年及2025年前九月，平均每單外賣消費額分別為60.7元、43.1元及34.7元，外賣貢獻的收入分別約為5050萬元、9010萬元及1.04億元，分別佔總收入的5.4%、7.9%及7.5%。

已經在港股上市的遇見小面則披露，公司外賣收入佔比超15%，2025年上半年貢獻收入約1.29億元，主要與四個第三方在線外賣平台合作。

2022年至2024年及2025年上半年，遇見小面支付第三方在線外賣平台的服務費分別為1493萬元、2880萬元、4227.5萬元和3051.6萬元，這其中包括外賣佣金及配送費，佔收入的比例分別為22.71%、18.3%、23.4%和23.67%。

遇見小面表示，每單外賣支付的佣金費用佔單筆外賣收入的2%（連同每筆訂單的一次性基礎服務費）至20%，此外還需支付基於配送距離計算的配送費。

加盟店毛利下降，品控仍需提升

在靠外賣撐起收入「半壁江山」的同時，老鄉雞亦擴大加盟店規模。

報告期內，老鄉雞餐廳的直營店由1007家下降至925家，加盟店則由118家快速增長至733家。

不過，加盟店的毛利率則從2022年的28.9%一路下降至2024年的20.1%，雖然2025年前8個月的毛利率已經回升至24.2%，仍未恢復至2022年的水平。

顧客人均消費額也顯示，加盟店的人均消費金額從2022年的31.5元持續下降至2025年前8月的28.4元。形成鮮明對比的是直營店，自2023年至2025年前8月基本保持在27.7元~27.5元，較為平穩。

老鄉雞表示，毛利率下降主要因支持加盟業務快速擴張的同時加強加盟管理體系，公司委派了更多專職管理人員，並在2024年起集中承擔原本由加盟商負責的原材料物流，導致相關成本大幅增加。同時，為提升菜品競爭力，原材料成本亦有所上漲。

老鄉雞明確表示，未來計劃繼續擴大加盟店網絡，進一步提升市場覆蓋範圍。

此外，老鄉雞在規模擴張、加大外賣業務量的同時，質量和服務也需注意改善。

在黑貓投訴平台上，老鄉雞的投訴次條超1000條，主要投訴聚焦於食品衛生、食材質量等問題。

據招股書，老鄉雞國內市佔率在中式快餐行業位列第一，但在國內所有快餐（不分中式和非中式）行業中，僅排行第八（以交易總額計），要繼續提升市佔率、引領中式快餐實現趕超，恐怕離不開提升食材標準、改善食品衛生狀況等措施。

老鄉雞已經第三次向港交所遞表了，能否成功上市還未可知，但還是希望老鄉雞能借助資本力量，真正成為「國民快餐之魂」，期待「老鄉雞變鳳凰」那一刻。

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