建材行業點評：量變累積建材行業復甦可期

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本期投資提示：地產鏈下行已經五年時間，當下更應當關注積極信號。自2021 年開始，房地產相關的各項數據經歷了持續5 年的下滑。五年間建材行業面臨的壓力諸如需求下行、信用風險擴散、成本擾動、競爭加劇等已無需更多闡述。我們認為當下更應當從長期視角回顧，關注整個板塊5 年來的積極變化。5 年時間足夠讓行業完成一輪產能出清。我們測算2021-2024 年防水材料總產量累積下降38%；與之對比，2021-...

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