卓創資訊分析師 安光
【導語】2025年出口量回落，主因是土耳其PTA新產能投產，土耳其進口PTA市場萎靡，隨着印度BIS取消，2025年11月開始PTA出口量回升，2026年能否重新回升？
近七年內PTA出口量首次回落
2025年PTA出口量382萬噸，按年下跌14%，是近七年內PTA年度出口量首次下降，但仍然處於歷史次高水平。
2025年PTA出口量下降60萬噸，主因是印度市場恢復較晚且土耳其市場萎靡。印度BIS認證是印度標準局（Bureau of Indian Standards，簡稱BIS）頒發的產品認證，旨在確保產品符合印度國家標準。PTA的BIS認證在2023年到期，直至2025年11月才取消BIS。在2025年1-10月印度BIS的影響導致中國出口印度的PTA數量有限，中國PTA主力企業無法直接出口PTA至印度，11-12月出口印度的數量明顯增加，但不足以影響全年出口量下降的大勢。2025年3月土耳其投產150萬噸PTA新產能，在其PTA新產能平穩運行之後，土耳其PTA自供充足，中國出口土耳其的PTA數量「斷崖式」下跌。
2025年PTA出口量仍然處於歷史次高水平，一方面中國PTA的一體化配套優勢較強，利於中國PTA開拓國外市場；一方面內貿市場PTA低加工費，PTA企業需要出口賺取更高的利潤。
印度市場較為重要
2025年1-10月對印度出口PTA20萬噸，按年下跌38%，11月下旬BIS取消之後，11-12月對印度出口PTA20.3萬噸，超過了1-10月對印度出口PTA的總量。其中12月出口印度13.3萬噸，佔比37%左右。如果印度BIS未被取消，11-12月對印度出口量大概率僅有4萬噸左右，將導致國內PTA去庫存速度放緩，利空PTA市場。印度作為中國主要的PTA貿易伙伴，印度市場的恢復利好中國PTA行情。
預期：PTA出口機遇與阻力並存
預估2026年PTA出口機遇與阻力並存，預估2026年PTA出口量仍然在380萬噸左右，不會有明顯回升。國內一體化裝置配套優勢助力中國PTA出口，但國外PTA新產能投產、貿易壁壘等因素利空中國PTA出口。
中國PTA企業開新停舊，行業整體成本優勢進一步提升，利於中國PTA出口。印度市場的恢復也短暫利好PTA出口，但2026年印度有125萬噸、150萬噸兩套PTA裝置計劃投產。其中125萬噸可能3-4月試車，參考2025年土耳其新產能投產之後的市場變化，預估印度PTA新產能投產之後，中國對印度的PTA出口量將再度下降。部分國家對中國PTA的貿易壁壘再現，雖然影響暫時有限但需要關注後期是否有更多的類似情況出現。另外部分國外買家遞盤較低，導致出口PTA利潤稀薄，將減弱中國PTA企業出口的積極性。
綜上所述，關注印度PTA新產能的投產計劃，在其PTA新產能投產之前，預估中國PTA出口整體樂觀，但在其新產能平穩運行之後，預估2026年下半年中國PTA出口量將明顯回落。
責任編輯：李鐵民