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　　來源：金十期貨

　　1． 近期供應動態：據SMM，1月22日報道，力拓集團將於2026年10月起將澳大利亞Yarwun氧化鋁廠產量削減40%（約減少120萬噸/年），以延長運營壽命及進行現代化改造方案探索。

　　2． 產量數據：國家統計局數據顯示，2025年12月中國電解鋁產量387.4萬噸，按年增長3.0%；Mysteel調研數據顯示，當月中國原鋁日均產量12.35萬噸，按月增加0.06萬噸；國際鋁業協會（IAI）數據顯示，當月全球原鋁產量為629.6萬噸。

　　3． 市場結構：據外媒報道，受冶煉廠關閉及歐盟碳關稅影響，歐盟原鋁產量降至95萬噸，結構性缺口高達93%。

　　4． 德意志銀行觀點：預計鋁價有望在第二季度達到3100美元/噸的年內高點，全年均價約為2925美元/噸。

　　5． 銀河期貨觀點：本周關注聯儲局決議。供應端某30萬噸產能預計3月下旬復產，帶動全球短缺收窄。鋁價受金融屬性影響較大，需維持高利潤刺激供應。

　　6． 南華期貨觀點：內蒙和新疆新增產能釋放，疊加春節前消費邊際走弱，本周累庫邏輯未變。短期避險情緒提振價格震盪偏強，長期供需缺口支撐看漲趨勢。

　　7． 新湖期貨觀點：臨近春節消費趨弱，鋁棒產量下降使得電解鋁廠鑄錠量增加，社會庫存攀升但壓力暫不明顯。短期鋁價受宏觀情緒影響較大，建議回調偏多對待。（金十期貨整理）

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責任編輯：趙思遠