銀行股2026年股價上漲，但可能落後大盤

浣葛觀銀

01/27

摩根大通預計，2026 年中資銀行股價將實現絕對上漲，但表現或跑輸大盤。2026 年國內將有約 110 萬億元人民幣定期存款到期，其中包含約 7 萬億元人民幣的居民超額儲蓄，這筆資金有望為資本市場帶來流動性支撐，推動市場上行。在淨利息收入修復和財富管理手續費增長的帶動下，預計 2026 年中資銀行的營收和利潤增速將實現溫和改善。但即便在流動性驅動的市場反彈中，銀行股的表現仍可能落後於大盤。在高股息...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2606206050"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2606206050\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2606206050?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-27 12:49","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2606206050","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"銀行股2026年股價上漲，但可能落後大盤","media":"浣葛觀銀","content":"<div>\n<p>摩根大通預計，2026 年中資銀行股價將實現絕對上漲，但表現或跑輸大盤。2026 年國內將有約 110 萬億元人民幣定期存款到期，其中包含約 7 萬億元人民幣的居民超額儲蓄，這筆資金有望為資本市場帶來流動性支撐，推動市場上行。在淨利息收入修復和財富管理手續費增長的帶動下，預計 2026 年中資銀行的營收和利潤增速將實現溫和改善。但即便在流動性驅動的市場反彈中，銀行股的表現仍可能落後於大盤。在高股息...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127150706a6b1d82f&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>銀行股2026年股價上漲，但可能落後大盤</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n銀行股2026年股價上漲，但可能落後大盤\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">浣葛觀銀</strong><span class=\"h-time small\">2026-01-27 12:49</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摩根大通預計，2026 年中資銀行股價將實現絕對上漲，但表現或跑輸大盤。2026 年國內將有約 110 萬億元人民幣定期存款到期，其中包含約 7 萬億元人民幣的居民超額儲蓄，這筆資金有望為資本市場帶來流動性支撐，推動市場上行。在淨利息收入修復和財富管理手續費增長的帶動下，預計 2026 年中資銀行的營收和利潤增速將實現溫和改善。但即便在流動性驅動的市場反彈中，銀行股的表現仍可能落後於大盤。在高股息...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127150706a6b1d82f&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127150706a6b1d82f&s=b\">浣葛觀銀</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0516423174.USD","symbol_name":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127150706a6b1d82f&s=b","article_id":"2606206050","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127150706a6b1d82f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2606206050","pubTimestamp":1769489383,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"摩根大通預計，2026 年中資銀行股價將實現絕對上漲，但表現或跑輸大盤。但即便在流動性驅動的市場反彈中，銀行股的表現仍可能落後於大盤。目前民生銀行 2026 年預期市淨率僅為 0.25 倍，在流動性湧入帶來的貝塔行情中，其股價表現或將受益。不過由於管理層指引 2026 年利潤增速難以修復，短期內其股價表現或持續疲軟。原因在於股份制銀行高成本存款佔比更高，重新定價空間更大，2026 年其淨息差降幅為 3 個點子，低於國有大行的 8 個","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0516423174.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU1993786604.SGD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (SGD) ACC","BACHY":"中国银行ADR","LU0228367735.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Fund AS SGD","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","03988":"中国银行","LU2399975544.HKD":"ALLIANZ ALL CHINA EQUITY \"AT\" (HKD) ACC","BK1610":"ETF&股票定投概念","BK1560":"内银股","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0315179316.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","LU0501845795.SGD":"瑞银大中华区股票基金P Acc SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU2242644610.SGD":"Fidelity China Innovation A-ACC-SGD","LU1188198961.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) INC QV","IE00B29SXG58.USD":"FSSA CHINA FOCUS \"I\" (USD) ACC","LU0737861699.HKD":"FIDELITY CHINA FOCUS \"A \" (HKD) ACC","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","IE00BZ08YT58.USD":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (USD) ACC","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0455707207.USD":"FIDELITY FUNDS  CHINA INNOVATION \"A\" (USD) INC","03328":"交通银行","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0516422366.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Focus Equities A Acc SGD","LU1688375341.USD":"贝莱德中国灵活股票基金","IE0008368742.USD":"首域中国增长基金I Acc","IE00B543WZ88.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1366334578.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"A\" (USD) INC","IE00B3M56506.USD":"NEUBERGER BERMAN EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU2476274720.SGD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"AT\" (SGDHDG) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","03143":"华夏香港银行股","IE00BF5LJ272.USD":"Legg Mason Martin Currie - Global Emerging Markets A Acc USD","LU0880133367.SGD":"UBS (LUX) EQUITY FUND CHINA OPPORTUNITY USD \"P\" (SGD) ACC","01658":"邮储银行","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","01288":"农业银行","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","03968":"招商银行","LU0791591158.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"I\" (USD) ACC","00939":"建设银行","HK0000352291.HKD":"VALUE PARTNERS ASIAN INCOME \"A\" (HKD) INC","LU0918141887.USD":"安联亚洲实际收益股票基金","LU1282649067.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AMG\" (USD) INC A","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc H2-SGD","IE0031814852.USD":"FSSA GREATER CHINA GROWTH \"I\" (USD) ACC","LU0640798160.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL EMERGING MARKET DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","IE00BVYPNQ40.USD":"GUINNESS ASIAN EQUITY INCOME \"C\" (USD) ACC","LU0469268626.HKD":"AB FCP I-ASIA EX JAPAN EQUITY PTF(AD","HK0000352382.USD":"VALUE PARTNERS ASIAN INCOME \"A\" (USD) INC","LU0561508036.HKD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (HKD) INC","LU0463099449.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) ACC","LU0229945570.USD":"TEMPLETON BRIC \"A\" (USD) ACC"},"translate_title":"Bank stocks rise in 2026, but may lag the broader market","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"03143":0.6,"03328":0.9,"BACHY":0.9,"01288":0.9,"00939":0.9,"01658":0.9,"03968":0.62,"03988":0.9},"content_text":"摩根大通預計，2026 年中資銀行股價將實現絕對上漲，但表現或跑輸大盤。2026 年國內將有約 110 萬億元人民幣定期存款到期，其中包含約 7 萬億元人民幣的居民超額儲蓄，這筆資金有望為資本市場帶來流動性支撐，推動市場上行。在淨利息收入修復和財富管理手續費增長的帶動下，預計 2026 年中資銀行的營收和利潤增速將實現温和改善。但即便在流動性驅動的市場反彈中，銀行股的表現仍可能落後於大盤。在高股息標的中，摩根大通首推 A 股交通銀行、H 股中國銀行和 H 股建設銀行；在具備增長潛力的標的中，更看好寧波銀行、浦發銀行、興業銀行和招商銀行，且摩根大通認為成長型銀行股表現將優於高股息標的。流動性大量湧入：摩根大通測算，2026 年國內定期存款到期規模約為 110 萬億元人民幣，其中約 7 萬億元人民幣是新冠疫情後形成的居民超額儲蓄，這部分資金更有可能轉向收益更高的資產類別。數據顯示，股票市場表現向好時，居民超額儲蓄規模會出現下降。目前居民金融資產中股票配置比例僅為 9%，遠低於其他東亞經濟體，摩根大通預計該比例將有所提升。銀行營收增速温和改善：摩根大通預計，2026 年中資銀行營收將恢復正增長，主要驅動力是淨息差收窄幅度收窄，隨着後續利率調整大概率採取對稱降息方式，銀行淨息差降幅將從 2025 年的 10 個點子收窄至 2026 年預期的 5 個點子。另一大營收驅動力為財富管理相關手續費，該業務收入佔銀行總營收的 7%，其中招商銀行佔比最高，達 12%。當前中資銀行面臨的核心挑戰是民營企業融資需求疲軟和零售資產質量承壓，綜合來看，銀行利潤增速僅會實現温和改善。・評級調整：摩根大通將 H 股農業銀行的評級從增持下調至中性，原因是該行在國有大行中股息率最低，且即便未考慮後續約 9% 的每股股息稀釋影響，這一劣勢仍存在，同時摩根大通認為平安集團對該行的支撐力度將有所減弱。摩根大通將興業銀行的評級從中性上調至增持，原因是該行風險收益比具備吸引力、股息率可觀，且 2027 年為推動可轉債轉股，其經營業績有望改善。摩根大通將 H 股民生銀行的評級從中性上調至增持，該行 2025 年前三季度錄得國有大行中最優的淨息差和營收增速，盈利壓力有所緩解，2025 年預期淨利潤按年下降 6%，2026 年則有望實現持平。目前民生銀行 2026 年預期市淨率僅為 0.25 倍，在流動性湧入帶來的貝塔行情中，其股價表現或將受益。・板塊配置建議：摩根大通建議迴避平安銀行、郵儲銀行和農業銀行。摩根大通認為零售業務仍將延續疲軟態勢，拖累平安銀行的利潤修復；郵儲銀行的個人經營貸業務仍面臨資產質量壓力；農業銀行則因股息率偏低而不具備配置價值。摩根大通的核心推薦標的包括 A 股交通銀行、H 股中國銀行和 H 股建設銀行，這三家銀行在國有大行中均擁有相對較高的股息率。在股份制銀行和區域性銀行中，摩根大通因成長潛力更優看好寧波銀行，因風險收益比良好看好興業銀行，因利潤增長表現出眾看好浦發銀行，因財富管理業務優勢看好招商銀行。不過摩根大通認為，短期內招商銀行的表現或落後於同業，儘管該行營收前景有望改善並推動 H 股股價上行，但其業績指引仍保持保守。投資要點流動性湧入支撐資本市場行情：摩根大通測算，2026 年國內定期存款到期規模約 110 萬億元人民幣，其中 7 萬億元人民幣為新冠疫情後形成的居民超額儲蓄，這部分資金更易轉向其他收益更高的資產類別。數據顯示，股票市場表現與居民超額儲蓄規模呈負相關，股市情緒回暖或將推動更多存款資金轉向股市。目前居民金融資產中股票配置比例僅 9%，顯著低於日本 21%、韓國 20% 等其他東亞國家水平。銀行營收增速温和修復：在淨息差收窄幅度收窄和財富管理相關手續費改善的帶動下，中資銀行營收增速將實現温和修復，其中財富管理相關手續費佔銀行總營收的 7%。銀行股或相對跑輸：儘管如此，在流動性驅動的市場反彈中，高股息標的或表現不佳。一方面，銀行利潤增速修復節奏較慢，2026 年預期按年增長 3.0%，2025 年按年增長 0.9%；另一方面，2025 年國有大行 A/H 股股息利差分別收窄 70 個點子和 120 個點子，截至 1 月 16 日，其相對於 10 年期中國國債的股息利差分別約為 230 個點子和 240 個點子，而 10 年均值分別為 230 個點子和 210 個點子。但摩根大通仍預計，中資銀行股價將實現絕對上漲。板塊配置觀點：摩根大通預計，12 個月內國有大行表現將落後於股份制銀行，原因是股份制銀行營收增長趨勢更優，且貝塔係數更高。郵儲銀行和農業銀行的表現或落後於同業，二者股息率低於其他國有大行，且平安集團對郵儲銀行的持股比例已達 4.8%，進一步支撐其股價的空間有限。在國有大行中，摩根大通核心推薦 A 股交通銀行、H 股中國銀行和 H 股建設銀行，三者在國有大行中股息率均相對較高。其中 A 股交通銀行在 A 股國有大行中股息率最高；H 股建設銀行在中資銀行中佔明晟中國指數權重最高，有望受益於海外資金流入；H 股中國銀行在國有大行中股息率最高，且或受益於平安集團持股比例提升。人民幣升值或對中國銀行税前利潤產生約 1% 的影響，但國內企業外匯對沖需求上升帶動手續費業務增長，有望彌補這一影響。在股份制銀行和區域性銀行中，摩根大通因成長潛力更優看好寧波銀行，因風險收益比良好看好興業銀行，因利潤增長表現出眾看好浦發銀行，因財富管理業務優勢看好招商銀行。12 個月維度下，摩根大通仍將 A/H 股招商銀行作為核心推薦標的，原因是該行資本市場業務敞口更高、其他綜合收益估值儲備充足、不良貸款撥備計提充分，且 A 股股息率表現良好，招商銀行 A 股股息率為 5.1%，國有大行平均為 4.2%。不過由於管理層指引 2026 年利潤增速難以修復，短期內其股價表現或持續疲軟。經營環境温和改善通縮壓力緩解 + 政策支撐紮實，名義 GDP 增速企穩：摩根大通預計，儘管基準情景下出口增速有所放緩，但反內卷政策將緩解通縮壓力，針對基建和居民收入增長的財政支持政策將穩固宏觀經濟增長。貨幣政策方面，摩根大通預計央行將實施兩次對稱降息，貸款市場報價利率和定期存款利率均下調 10 個點子。房地產方面，基準情景下摩根大通預計不會出台強力刺激政策，2026 年房地產開發投資規模預計按年收縮 16.5%，2025 年該數據為按年收縮 10%，但值得注意的是，房地產行業對 GDP 的直接貢獻度已從 2021 年的 15.3% 降至 2025 年的 12.5%。淨利息收入修復 + 財富管理業務發力，銀行營收改善：摩根大通預計，2026 年中資銀行淨息差降幅將從 2025 年的 10 個點子收窄至 5 個點子，同時生息資產規模保持穩定增長，推動淨利息收入修復。銀保業務和財富管理相關手續費增長將支撐手續費收入提升，綜合來看，摩根大通預計中資銀行營收增速將從 2025 年的 - 0.4% 改善至 2026 年的 3.2%。股份制銀行營收增長潛力更優：摩根大通預計，2026 年股份制銀行淨利息收入按年增長 2.8%，國有大行則為 2.2%。原因在於股份制銀行高成本存款佔比更高，重新定價空間更大，2026 年其淨息差降幅為 3 個點子，低於國有大行的 8 個點子。生息資產規模增長整體保持穩定，其中國有大行按年增長 8.3%，股份制銀行則將從 2025 年的 4.2% 温和回升至 2026 年的 5.2%。此外，國有大行 2025 年前三季度投資收益大幅增長，非手續費收入按年增長 32%，而股份制銀行該數據為按年下降 12%，這也導致國有大行 2026 年面臨較高的業績基數。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}