對沖基金橋水錶示，考慮到政府加大公共支出帶來的風險以及人工智能給通脹的影響，該機構更看好股票而非債券。

　　橋水幾位聯席首席投資官（CIO）警告稱，政府當局為了給「國防和基礎設施」籌集資金而增加主權債券銷售，可能會挑戰市場對債券的容納上限。

　　「這取決於買家持債意願，以及需要什麼條件來吸引下一個邊際買家，」Bob Princ、Greg Jensen和Karen Karniol-Tambour在簡報中寫道。雖然沒有一個能決定債務或赤字可持續水平的「魔術數字」，但許多發達經濟體正「危險地接近」這些極限。

　　不到一周前，由於日本首相高市早苗推行財政刺激計劃，日本債券市場遭遇暴跌。但在全球範圍內，通過發債推動擴張性政策的政府遠不止日本。

　　橋水還擔心目前被許多投資者排除在威脅之外的通脹將開始加速。聯席首席投資官們寫道，即使在人工智能上的鉅額支出最終被證明具有去通脹作用，但考慮到對芯片、電力、科學家等資源的需求，它在短期內正在增加通脹壓力。

　　Prince、Jensen和Karniol-Tambour認為，雖然良好的增長前景有利於公司利潤，但也「存在引發通脹的風險，與孖展需求相關的債券發行增加可能會推高收益率」。

　　「由於中央銀行主動降息的空間有限，加之歐洲和日本仍在繼續量化緊縮（併產生全球溢出效應），我們認為債券的投資環境具有挑戰性，因此更看好股票，」他們寫道。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐