美股期指、虛擬貨幣、美元指數、美債全線殺跌！

今天早上，外圍市場極不平靜。美股股指期貨盤初走低，標普500指數期貨下跌0.9%，納斯達克100指數期貨下跌1.3%。虛擬幣市場亦是全線大跌，比特幣一度跌超3%，以太坊一度大跌超5%。外匯市場，大宗商品波動率顯著提升。

那麼，究竟發生了什麼？分析人士認為，主要與三大變量有關。一是特朗普在社交媒體發文威脅稱，如果加拿大與有關國家「達成協議」，將對進入美國的加拿大商品徵收100%的關稅；二是美國釋放出干預外匯市場的預期。紐約聯邦儲備銀行代表財政部，向多家銀行詢問了將日元兌換成美元的成本。此舉大幅推升了日元走勢，並令美元承壓；三是中東局勢再度緊張，美國航母戰鬥羣已經抵達中東。

外圍市場波動加大

1月26日清晨，外圍市場波動顯著加大。美股期指盤初全線殺跌，納指期貨跌幅一度超過1%。歐洲各大市場股指期貨亦是全線殺跌。

與此同時，美元指數罕見大跌，並一度跌破97大關。美元兌日元跌0.89%報154.32，歐元兌美元上漲0.4%報1.1873。美國10年期國債收益率也開始攀升。

虛擬幣市場反應更為劇烈，比特幣24小時跌幅達到了3%以上，以太坊更是跌超5%，並來到2800美元附近，幣安幣大跌也近3%。虛擬幣市場最能反映流動性格局，該市場全線暴跌，無疑會給其他市場的投資者帶來足夠的警示。

值得注意的是，避險資產價格大幅上漲。早盤，現貨黃金突破5000美元/盎司整數大關。現貨白銀首次突破106美元/盎司，日內漲近3%。其餘大宗商品也集體上行，受冬季風暴影響，美國天然氣期貨價格一度暴漲16%，銅、鎳等金屬早盤漲幅都在3%以上。

1月26日，日經225指數開盤跌1.51%，隨後跌幅快速擴大至近2%的水平。權重股方面，伊藤忠商事跌1.91%，三菱重工跌1.56%，瑞可利控股跌1.47%，武田製藥跌1.06%。因存儲芯片和大宗商品價格大漲，韓國和澳大利亞股市開盤則較為強勢。

三隻「黑天鵝」

市場如此演繹，與三大變量有關。

一是美加關係惡化。上周末，特朗普在社交媒體發文威脅稱，如果加拿大與有關國家「達成協議」，將對進入美國的加拿大商品徵收100%的關稅。與此同時，特朗普還於22日晚在社交媒體上說，已撤回此前對加拿大總理卡尼發出的加入「和平委員會」的邀請。

據報道，卡尼在其個人社交媒體上發布的一段視頻中說：「鑑於我們的經濟正在經受來自國外的威脅，加拿大人做出了選擇：專注於我們能夠掌控的事情。」加拿大廣播公司(CBC)指出，雖然卡尼沒有直接提及美國，但近一分鐘的視頻以卡尼的這樣一段話結尾：「我們無法控制其他國家的行為。我們可以成為自己最好的客戶。我們將購買加拿大產品。我們將用加拿大產品來建設國家。我們將共同建設一個強大的加拿大。」

其次是日本和日元。日元繼上周五異動之後，今天早上開盤亦大幅拉升。對應地，美元指數大幅殺跌。除了日本央行外，引發這一異動的主角可能還包括紐約聯儲。

據紐約時報報道，美國財政部上周五邁出了干預外匯市場的初步步伐，財政部長貝森特本周曾對日本市場動盪可能蔓延至美國表示擔憂。兩位知情人士透露，紐約聯邦儲備銀行代表財政部，向多家銀行詢問了將日元兌換成美元的成本。

據悉，美國財政部並未回應是否就此與日本方面進行溝通。但多位分析人士指出，美方在這一通常被視為「日本主導」的匯市議題上釋放信號並不常見，因此更容易引發市場對「美日當局存在協調空間」的再評估。也正是這一不尋常的舉動推動了日元匯率大幅回升。

因為，紐約聯儲關於匯率的詢問，向交易員發出了一個信號，即財政部可能進行大規模的日元購買。儘管財政部還未實施干預，但其可能在未來某個時候大量購買日元的可能性，推動日元兌美元於1月23日創下近六個月來最大漲幅。而日元的快速拉升，讓「套息交易」趨緩的擔憂再度加劇。

第三是中東。周末，特朗普稱美國重兵調往伊朗，龐大艦隊向伊行進。今早，央視新聞報道指出，據以色列方面25日消息，美國海軍「亞伯拉罕·林肯」號航母打擊羣已抵達中東地區，並正在美國中央司令部轄區內開展行動。