金吾財訊 | 中信證券表示，在證監會的起草說明中重提到，商業不動產主要指商業綜合體，商業零售，商業辦公樓和酒店。在同期發布的《關於推動不動產投資信託基金(REITs)市場高質量發展有關工作的通知》提到，要推進市場擴容擴圍，持續加大優質REITs供給，落實黨中央、國務院關於「盤活存量，做優增量，提高直接孖展比重」決策部署。該機構認為，商業不動產REITs的市場化准入漸行漸近，將對於整個不動產產業運營模式，房地產企業的資產負債表產生助力。該機構認為，商業不動產REITs的底層資產整體質素較優，運營良好的商業綜合體和商業零售則可能是最受歡迎，體量最大的優質底層資產。多層次REITs市場的擴容，將改變商業綜合體和商業零售資產的運營模型和估值體系。該機構指，獨立產生持續現金迴流的不動產空間，其價值終究會被發現。歷史上購物中心的cap rate居高不下，確實和金融產品不豐富，運營價值未及充分體現有關。該機構認為，商業不動產REITs的即將推出徹底改變了不動產持有、運營、服務領域的生態，也為持有商業不動產的企業資產全面重估奠定了基礎。