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藍鯨新聞1月28日訊 日前，中國金融四十人論壇（CF40）發布2025年第四季度宏觀政策報告。報告提出，2026年逆周期政策力度是關鍵。財政政策需保持必要的支出力度。貨幣政策是重中之重，是激活經濟內生增長動力的關鍵依託。在力度充分的逆周期政策支持下，2026年中國經濟運行有望繼續邊際改善。

「標準的經濟復甦，往往率先從金融市場和預期開始，然後逐步延伸到企業盈利、消費增長、勞動力市場改善等多個領域。」CF40資深研究員、中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌表示。展望2026年，在力度充分的逆周期政策支持下，中國經濟運行有望繼續邊際改善，實際GDP增速有條件實現5.0%左右的目標，名義GDP增速有望同步改善至4.5%左右。

一方面，2026年主要發達經濟體的需求較大概率繼續保持穩健增長，疊加中美經貿關係有望在短期內企穩，中國經濟面臨的外部環境在邊際改善。另一方面，中國經濟仍處於復甦階段，且2026 年是「十五五」開局之年，積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策有望延續，為經濟增長提供有力支撐。

財政政策方面，要保持廣義財政支出增速高於名義GDP增速，對總需求增長起到拉動作用。2025年廣義財政支出大約40萬億，2026年爭取不低於42萬億。做到這一點，需要繼續保持較大力度的舉債和政府支出規模。

貨幣政策是2026年中國宏觀經濟的重中之重。能否激發民營企業投資和房地產市場持續回暖的活力，能否帶來居民收入和消費的持續改善，關鍵在於貨幣政策。而貨幣政策的重點在於實現兩個改變：一是改變對未來的預期，二是讓企業和居民能算過來賬，讓企業投資的盈利預期顯著大於孖展成本，讓居民買房成本不顯著高於租房成本。實現這兩個改變的關鍵在於兩項工作：一是央行對通脹目標更堅決地表態，更好落實中央經濟工作會提出的「把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量」。從國際經驗看，央行對通脹目標的堅定承諾能夠在短期內大幅改善私人部門的價格和盈利預期；二是更大幅度降低7日逆回購利率、存款利率和LPR利率在內的政策利率。

CF40成員、北京大學國家發展研究院院長黃益平談到了供強需弱問題，他認為這是我國未來一段時間需要面對的宏觀經濟的大問題，既是短期問題，也是長期問題。要克服這一問題，一是要讓市場在資源配置當中發揮決定性作用，尤其要規範地方政府的行為；二是推動消費增長，提高居民收入、改善社會保障；三是大力發展服務業，這對提振消費、擴大就業都很重要；四是實現高水平對外開放，構建新的對外經濟政策框架，思考如何與經濟夥伴一同成長。