2025 年 3 月 20 日，美國加利福尼亞州聖何塞市，英偉達 GPU 技術大會現場的賽富時公司標識。英偉達的產品推動了人工智能領域的大規模投資，該公司表示，能生成更復雜答案的新一代人工智能模型，只會進一步提升市場對計算基礎設施的需求。投資者對人工智能可能顛覆衆多企業商業模式的擔憂日益加劇，紛紛撤離軟件板塊，周四美股軟件股在今年持續的大幅拋售中再遭重挫，跌幅進一步擴大。
安碩擴展科技軟件板塊交易型開放式指數基金（IGV）在早盤交易中下跌約 5%，創下去年 4 月關稅引發市場下跌以來的最大單日跌幅。該基金較近期高點已下跌約 21%，標誌着軟件行業正式跌入熊市，也凸顯出華爾街昔日最青睞的板塊之一，市場情緒轉向之快。
本月至今，該基金跌幅已接近 14%，即將創下 2008 年 10 月以來的最差月度表現，彼時該基金曾暴跌 23%。
安碩擴展科技軟件板塊 ETF 最新報價：91.24 美元，下跌 5.82 美元，跌幅 6.00%（美國東部時間上午 11 點 43 分）
即便賽富時等行業龍頭交出亮眼業績，也未能抵消市場對人工智能威脅的擔憂，該公司股價周四暴跌逾 11%。這家企業級軟件製造商第四季度收益超出華爾街預期，且發布的業績指引也優於市場預估。
摩根士丹利分析師在關於賽富時財報的研報中表示：「業績尚可，但仍未達標。在投資者對老牌應用程序供應商的質疑情緒升溫的背景下，符合預期的平穩增長，恐怕難以改變市場對該板塊的負面看法。」
投資者紛紛質疑，人工智能競品和自動化工具是否會削弱市場對傳統軟件授權和工作流產品的需求，軟件板塊的整體承壓態勢進一步加劇。此前，穩定的訂閱收入增長一直是軟件企業高估值的支撐，而如今投資者在評估人工智能可能永久性壓低行業長期營收潛力的可能性後，正重新審視該板塊的估值水平。
部分軟件股跌幅一覽
科技巨頭微軟的表現進一步加劇了板塊的擔憂情緒。該軟件巨頭公布財年第二季度雲業務增長放緩後，股價下跌約 10%，創 2020 年 3 月以來的最大單日跌幅，同時其發布的財年第三季度營業利潤率指引也低於市場預期。
人工智能技術的飛速發展，更是放大了投資者的不安。去年年底，人工智能公司 Anthropic 推出了 Claude Opus 4.5 模型，這是該公司短短兩個月內發布的第三款重磅模型。該公司表示，這款模型在編程、計算機操作以及協助完成複雜企業任務方面表現卓越，核心用戶包括專業軟件開發人員，以及金融分析師、諮詢師、會計師等知識型工作者。
在周四的財報電話會議上，賽富時首席執行官比爾・麥克德莫特試圖打消投資者的顧慮，稱市場對人工智能將取代軟件供應商的擔憂並不成立。
他表示：「當數以萬億計的令牌從試點階段，直接嵌入到制定商業決策的工作流中時，真正的價值纔會釋放。賽富時是這場變革的入口，我們作為語義層，將推動人工智能在企業場景中實現全面普及。」
麥克德莫特還補充道，由於人工智能系統的運行結果存在概率性，企業仍需要工作流軟件來確保商業成果的穩定性。
責任編輯：郭明煜