4家支付機構發業績預報：經營普遍承壓，高陽科技、翠微股份虧損

21世紀經濟報道

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21世紀經濟報道記者邊萬莉截至目前，新國都（SZ300130）、拉卡拉（SZ300773）、隨行付母公司高陽科技（HK00818）、海科融通母公司翠微股份（SH603123）等4家支付機構相繼披露2025年業績快報。　　從業績表現來看，雖然新國都、拉卡拉實現歸母淨利潤均實現大幅增長，但扣非後均表現為下降；高陽科技預期虧損，而翠微股份呈現出「減虧顯著但仍未扭虧」。　　從業績分化背後更可梳理出兩大...

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等新領域成為機構轉型核心方向，多家企業加大相關資源投入以突破增長瓶頸，部分機構則因投入成本上升、一次性收益波動等因素短期業績承壓，轉型成效呈現差異化。　　當前，第三方支付行業交易規模穩步增長但增速放緩，市場已進入存量競爭與結構優化的深度運營時期，未來業績分化格局或將持續加劇。如何平衡短期盈利與長期轉型、優化業績增長結構、培育新盈利增長點，成為支付機構實現可持續發展的關鍵。　　新國都、拉卡拉歸母淨利潤大幅攀升，扣非後業績下滑　　2025年，新國都、拉卡拉實現歸母淨利潤均實現大幅增長。新國都發布的業績預報顯示，公司全年盈利水平實現大幅增長。報告期內，新國都歸屬於上市公司股東的淨利潤預計在4億元至5億元區間，較上年同期的2.34億元增長70.79%至113.49%，業績增幅顯著。　　不過，受國內收單業務調整及新業務投入加大影響，公司扣非後盈利水平有所承壓。數據顯示，2025年扣除非經常性損益後，新國都的淨利潤預計為3.5億元至4.5億元，較上年同期的4.92億元下降8.60%至28.91%。　　對於業績變動的核心原因，新國都在公告中解釋，歸母淨利潤較上年同期明顯增長，主要是上年同期淨利潤受全資子公司涉税事項調整及計提商譽減值等因素影響導致基數較低；扣除非經常性損益後的淨利潤較上年同期下降，主要是上述國內收單業務影響及公司對跨境支付、人工智能等新業務的投入加大所致。　　此外，新國都預計非經常性損益影響歸屬於上市公司股東的淨利潤約為5000萬元，主要來源於政府補助及理財收益；上年同期非經常性損益金額為-25811.66萬元，主要系涉税事項調整，一正一負之間進一步放大了本期增幅。　　拉卡拉的業績表現與新國都呈現相似的特徵。根據其披露的2025年度業績預告，其歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為10.6億元至12億元，較上年同期的3.51億元大幅增長202%至242%，盈利水平創下階段性新高。　　但與之形成鮮明對比的是，扣除非經常性損益後，其淨利潤預計為3億元至4.1億元，較上年同期的5.53億元下降26%至46%，業績增長對非經常性損益的高度依賴，成為其核心短板。　　對於業績變動的核心原因，拉卡拉在公告中明確，歸母淨利潤的大幅增長主要得益於非經常性損益的顯著增加。　　報告期內，非經常性損益對公司淨利潤的影響金額預計約為8.14億元，核心來源為兩方面：一是其持有的上市公司股票資產公允價值變動增加；二是出售部分持有的上市公司股票實現投資收益大幅增長。　　剔除非經常性損益影響後，拉卡拉淨利潤較去年同期下降46%-26%，主要受銀行卡支付交易規模下降影響。分析認為，這與2025年支付行業銀行卡收單業務整體承壓的態勢一致，系央行259號文政策效應持續釋放的具體體現之一。　　儘管傳統銀行卡支付業務承壓，但拉卡拉在數字支付領域的轉型佈局取得一定成效。　　公告顯示，該公司持續提升數字支付綜合服務能力，加快全球業務佈局，掃碼支付交易金額持續增長，跨境支付交易金額快速增長，外卡交易金額較去年同期翻倍，數字支付業務結構更加均衡。　　該公司大力推進「支付+SaaS」轉型，進一步提升商户服務附加值，帶動公司科技服務收入較快增長。　　高陽科技陷入虧損，翠微股份減虧未扭虧　　與新國都、拉卡拉形成鮮明反差，隨行付母公司高陽科技與海科融通母公司翠微股份則面臨不同程度的經營壓力，分別陷入虧損、減虧未扭虧的困境，業績表現不及預期。　　2025年，高陽科技的業績出現較大波動，階段性經營壓力凸顯。其發布的公告顯示，截至2025年11月30日止11個月，公司取得經營虧損約2.40億港元。對於虧損成因來看，高陽科技將核心原因歸結為三點。　　其一，一間附屬公司2025年3月授出購股權，在支付及數字化服務板塊確認的非現金購股權開支高達約1.986億港元，成為拉低業績的最主要因素。　　其二，收益端出現階段性缺口，2024年同期曾錄得約8840萬港元的出售附屬公司收益，而2025年並無此項一次性收益，進一步擴大了同期業績差距。　　其三，行業環境與戰略佈局亦帶來短期壓力，傳統支付市場持續被數字化支付替代，同時加大海外及跨境業務的資源投入，相關成本上升對盈利形成拖累。　　翠微股份呈現出「減虧顯著但仍未扭虧」的狀態。根據其披露的2025年年度業績預虧公告，預計公司全年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4.5億元至4.9億元，相較於上年同期，減虧幅度達1.97億元至2.37億元；預計實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-5.3億元到-4.9億元。與上年同期相比，減虧1.51億元到1.91億元。　　儘管減虧幅度顯著，但仍未擺脱虧損區間。翠微股份明確，本次業績預告為公司財務部門初步測算結果，未經註冊會計師審計，具體準確財務數據將以正式披露的經審計年度報告為準，尚未發現影響預告內容準確性的重大不確定因素。　　對於2025年持續預虧的核心原因，翠微股份在公告中歸結為兩大主業板塊的經營困境。一方面，控股子公司北京海科融通支付服務有限公司受收單行業激烈市場競爭、收單毛利率下滑等多重因素拖累，本期出現經營虧損，成為影響公司整體業績的重要因素。　　另一方面，零售業務受市場環境影響，銷售收入下滑，綜合毛利減少，導致零售業務經營虧損。同時，基於當前零售業務市場環境影響，在報告期相應調減了遞延所得税資產的確認金額，對本期淨利潤產生一定影響。　　值得關注的是，翠微股份的持續經營壓力已引發信用評級機構的重點關注。中誠信國際作為「21翠微01」的信用評級機構，隨即發布公告提示相關風險。　　中誠信國際表示，由於實體零售行業外部經營環境持續偏弱，加之第三方支付業務受行業政策變化影響形成虧損，翠微股份自2022年以來營業總收入逐年下降且利潤連續多年虧損，主營業務盈利承壓，經營獲現持續淨流出，財務槓桿水平升至相對較高水平。　　此外，「21翠微01」（截至2025年末債券餘額10.00億元）將於2026年11月09日到期兑付。中誠信國際將持續關注外部經營環境變化情況、翠微股份後續盈利和經營獲現改善情況、財務槓桿控制情況以及債務償付資金安排等，並與公司保持密切溝通，及時評估上述事項對公司未來經營和整體信用狀況的影響。（文章來源：21世紀經濟報道）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}