導讀：①市場延續震盪分化，貴金屬強勢、白酒 / 地產盤中異動，結構性行情為主；②國際貴金屬價格巨震，板塊短期獲利盤累積，波動或加劇；③白酒昨日全線爆發，受春節動銷、超跌籌碼出清及資金高低切驅動，估值處於歷史低位 　　昨日市場仍以震盪分化為主，三大升跌不一，其中貴金屬方向延續強勢，白酒、地產等低位板塊也於盤中異動走強，故對於當下仍先以，震盪結構性行情看待為宜。 　　資源類周期股依舊是目前市場延續性最佳的方向。白銀有色8連板，豫光金鉛、中國黃金5連板，招金黃金9天6板等。而隨着行情的演繹，有色板塊內部的分化或有所加劇，高確定性品種與存在供給壓力品種的走勢將持續拉開差距。黃金憑藉降息周期、央行購金、地緣避險三重驅動仍是本輪行情的核心細分；而銅作為 「工業之母」，供需缺口明確且疊加 AI、電網投資的需求紅利，同樣也將會是資金核心配置的方向，此外鍺、鎵、稀土永磁等戰略稀有金屬，憑藉供給剛性與新興賽道的深度綁定，成為板塊中最具增長潛力的細分方向。 　　不過需要注意的是，昨晚國際貴金屬價格出現巨震，現貨金價短線一度跌超400美元，隨後收復了近一半跌幅。隨着貴金屬短期在經歷快速上漲後，累積了較大的獲利盤，短期波動加劇或在所難免，應對上 　　昨日白酒股全線爆發，板塊內部罕見上演漲停潮。一方面，白酒板塊受春節旺季動銷利好催化，茅台配額售罄強化板塊景氣預期，增強了資金對於行業築底企穩預期。另一方面，白酒板塊此前經歷了長期超跌，籌碼出清充分。 隨着前期商業航天、半導體芯片等熱點板塊在高位陷入修正的情況下，資金選擇進行高低切輪動。 　　另外，從估值維度而言，當前白酒板塊市盈率(TTM)約20倍，處於近10年10%分位的歷史低位。展望後市行業將進入「價值深耕、分化突圍」新周期，頭部企業憑藉品牌力、渠道控制力持續搶佔份額；而中小企業需聚焦區域差異化或依附頭部供應鏈，低價競爭企業將加速出清。 　　不過，市場整體風格切換並非一蹴而就，預計價值權重與科技成長兩大風格之間或呈現反覆拉鋸態勢，注意市場輪動節奏或是關鍵。