本報告導讀：在供需緊平衡的狀況下，供需平衡表很重要，但更需關注宏觀對金屬價格走勢的核心影響，貨幣政策、宏觀預期、地緣博弈與供給擾動將成為勝負手。投資要點：貴金屬：貴金屬價格震盪走高，波動加大。美國就業數據偏暖，貴金屬價格小幅走高。展望2026 年，我們認為央行購金和黃金ETF 持倉份額的上升，將繼續成為支撐黃金價格的重要因素。白銀來看，倫敦白銀租賃利率有所下降，但美國白銀庫存下降速度較快。相關標的...
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