金吾財訊 | 華泰證券表示，1月下旬以來，美國遭遇冬季風暴極端天氣已造成部分受災地區天然氣/電力供應中斷、能源價格上漲等影響，其中作為美國化工重要供給區的得克薩斯州墨西哥灣沿岸煉油、化工等部分工廠開工已受影響。考慮到美國較多大宗化工品佔全球產能比重仍較高，因而本輪寒潮導致的潛在供給下滑或對相關產品的供應穩定性造成一定衝擊。該機構認為國內大宗化工品行業自2025H2開始已步入產能周期拐點，且庫存周期亦處於補庫拐點，2026Q2伴隨內外需逐步修復，油價下行預期消退，行業有望進入盈利修復。該機構認為因美國寒潮導致的海外供給潛在下滑，或加速國內相關化工品開工率提升和景氣改善，尤其是煉油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等美國本土產能佔比較高的相關品種，同時煉油、烯烴等產業鏈下游產品亦有望受益，如乙二醇、聚烯烴等。