專題：聚焦美股2025年第四季度財報
核心要點
- 康卡斯特周四發布第四季度財報，調整後收益超出分析師預期。
- 這家有線電視巨頭的季度營收則略低於華爾街預期。
- 受競爭對手崛起影響，尤其是 5G 領域的競爭，康卡斯特寬帶業務持續承壓。
康卡斯特周四發布的第四季度業績喜憂參半，收益指標超出分析師預期，營收則小幅不及市場預估。
其寬帶業務再次顯現出有線電視企業面臨的激烈競爭態勢：該季度康卡斯特流失 18.1 萬名美國本土寬帶用戶，不過公司表示，這一流失量已被國際用戶的增長所抵消。
移動業務仍是康卡斯特的業績亮點，該季度新增用戶 36.4 萬戶，這一新興業務的移動用戶總數突破 930 萬戶。
由於寬帶業務持續承壓 —— 主要受威瑞森、T-Mobile 等無線運營商的競爭衝擊，康卡斯特去年已宣佈調整戰略，將更多精力放在移動業務的增長上。
康卡斯特首席財務官賈森・阿姆斯特朗在周四的投資者電話會議中表示：「寬帶業務的競爭環境依舊激烈，與前幾個季度持平，但第四季度末，我們感受到無線業務的競爭壓力進一步加大。在此背景下，我們仍在持續推進今年早些時候推出的全新市場拓展戰略。」
據倫敦證券交易所集團數據，康卡斯特在截至 12 月 31 日的該季度業績與分析師平均預期對比如下：
調整後每股收益：0.84 美元（預期 0.75 美元）營收：323.1 億美元（預期 323.5 億美元）
康卡斯特股東應占淨利潤按年大跌 54.6%，從去年同期的 47.8 億美元（每股 1.24 美元）降至 21.7 億美元（每股 0.60 美元）。
扣除無形資產價值、投資相關支出、上年稅務優惠等一次性項目影響（公司稱這些因素導致按年對比存在不利偏差），康卡斯特該季度調整後淨利潤為 30.6 億美元，合每股 0.84 美元。
公司調整後息稅折舊攤銷前利潤按年下降 10%，至 79 億美元。
整體季度營收按年增長逾 1%，達 323.1 億美元。
旗下通信及平台部門營收按年下降 1%，至 202.4 億美元，該部門涵蓋旗下 Xfinity 品牌的寬帶、付費電視、移動等全系列服務。
其中，美國本土寬帶業務營收按年下降 1%，至約 63.2 億美元。公司表示，營收下滑源於寬帶用戶減少，而平均資費的上調部分抵消了這一負面影響。
除寬帶用戶流失、移動用戶增長外，康卡斯特該季度還流失 24.5 萬名付費電視用戶，目前付費電視用戶總數為 1127 萬戶。
與此同時，包含全國廣播環球公司在內的媒體部門營收按年增長 5.5%，至 76.2 億美元。
這是全國廣播環球公司的財報中最後一次納入旗下全部有線電視網業績，因康卡斯特已將旗下包括消費者新聞與商業頻道、MS Now 在內的大部分付費電視網分拆，注入上市公司 Versant。
得益於拿下美國職業籃球聯賽的轉播權，媒體業務的美國本土廣告營收按年增長 1.5%，推動該板塊整體營收上漲。
全國廣播公司的流媒體平台孔雀在連續三個季度用戶數基本持平後，該季度新增 300 萬名付費用戶，年末付費訂閱用戶數達 4400 萬。該流媒體平台第四季度虧損 5.52 億美元，較去年同期的 3.72 億美元虧損進一步擴大。
公司表示，虧損擴大部分源於本季度正式生效的美職籃轉播權協議帶來的成本支出。
孔雀平台該季度營收為 16 億美元，去年同期為 13 億美元。
受版權授權收入和院線票房收入按年下滑影響，康卡斯特旗下環球影業營收按年下降 7.4%，至 30.3 億美元。新作《魔法壞女巫：善有善報》和《黑色電話 2》的表現不及去年的《魔法壞女巫》與《壞機器人》。
而環球主題公園業務則憑藉去年 「史詩宇宙」 園區的開業，營收按年大漲 22%，至約 29 億美元。
責任編輯：郭明煜