智通財經APP獲悉，招商證券發布研究報告稱，近期電子漲價潮全面爆發，本輪漲價並非簡單的周期性波動，而是由AI產業爆發式增長與上游原材料成本攀升雙重驅動的結構性變革。往後看，AI需求有望持續高速增長，弱美元和資源民族主義背景下疊加金屬供給長期約束，金屬價格有望繼續抬升，電子漲價潮有望延續至今年年末甚至明年年初，推薦關注量價共振、盈利改善的半導體、元件、有色金屬等。

招商證券主要觀點如下：

2025年Q2受益於原廠減產和終端需求改善，存儲器價格迎來周期拐點;伴隨主要廠商將產能轉向HBM等高毛利產品，消費級存儲芯片供應持續縮減，行業供需缺口持續擴大，價格持續攀升，2025年年末，由於工業金屬等原材料成本也在快速上漲，漲價產品開始逐步從存儲芯片蔓延至被動元件、封測、代工等全產業鏈環節，終端消費電子成本壓力抬升;2026年年初以來，頭部廠商密集發布漲價函，電子行業初現全面漲價勢頭。

【信息技術】本周費城半導體指數、台灣半導體行業指數、DXI指數上行;本周DRAM、NAND存儲器價格上行;12月日本半導體制造設備出貨額三個月滾動按年增幅收窄;12月光纜產量三個月滾動按年跌幅收窄;1月面板價格上漲;12月NB LCD出貨量三個月滾動按年增幅擴大。

【中游製造】本周部分正極材料、鋰原材料、鈷產品價格上漲，六氟磷酸鋰、DMC價格下跌;光伏價格指數上行，產業鏈中硅料價格上行，硅片，組件價格持平;12月包裝專用設備產量三個月滾動按年降幅收窄，金屬成形機床產量三個月滾動按年增幅收窄;本周港口貨物周吞吐量、集裝箱周吞吐量四周滾動均值按年增幅擴大;CCFI下行，CCBFI、BDTI，BDI上行。

【消費需求】生鮮乳價格上行，食糖綜合價格下行;豬肉價格上行，仔豬批發價與上周持平，生豬均價下行。在生豬養殖利潤方面，自繁自養生豬養殖利潤、外購仔豬養殖利潤均上行;在肉雞養殖方面，肉雞苗價格下行。蔬菜價格指數下行，玉米期貨結算價上行，棉花期貨結算價下行;票房收入十日均值上行，電影票價十日均值按月下行;空冰洗彩四周滾動零售額均值按年降幅收窄;中藥材價格指數下行。

【資源品】建築鋼材成交量十日均值下行;鋼坯價格與上周持平，螺紋鋼價格下行。煤炭價格方面，秦皇島優混動力煤價格下行，京唐港山西主焦煤庫提價上行;焦炭、焦煤期貨結算價均下行。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存上行，京唐港煉焦煤庫存下行，天津港焦炭庫存上行。全國水泥價格指數下行。Brent國際原油價格上行;中國化工產品價格指數周按月上行，化工品價格普遍上行，燃料油、瀝青漲幅居前。本周工業金屬價格普遍上行，銅、鋁、鋅、錫、鈷、鎳價格上行，鉛價格下行，庫存多數上行，黃金、白銀期現貨價格上行。

【金融地產】貨幣市場淨投放。A股換手率、日成交額下行。土地成交溢價率上行，商品房成交面積下行。全國二手房出售掛牌量下行，掛牌價指數上行。

【公用事業】天然氣出廠價上行。全國重點電廠日均發電12周滾動按年降幅收窄。

風險提示：產業扶持度不及預期，宏觀經濟波動。